# Alphabet Inc. (GOOGL)

> 个股分析报告　|　行业：互联网广告与云计算　|　报告日期：2026年10月30日　|　行情截至2026-10-29收盘

*本报告基于公开信息由AI自动整理生成，仅供参考，不构成投资建议。*

**核心结论：营收加速但现金流转负，市场惩罚的是资本开支而非需求**

| 关键数据 | 数值 |
| --- | --- |
| 收盘价（当日涨跌幅） | 283.82美元（-12.64%） |
| 总市值 | 约35332.75亿美元 |
| PE(最近完整财年) | 26.26倍 |
| PB(最近一期) | 5.21倍 |
| 股息率(最近完整财年) | 0.28% |
| 52周区间 | 270.70～408.61美元 |
| 成交额/换手率 | 397.04亿美元／1.14% |

*行情数据截至：2026-10-29收盘*

## 一、投资要点

- **单季营收超预期增长但利润与现金流双杀**：Q3营收1275.77亿美元同比+24.7%，净利润264.68亿美元同比-24.3%，自由现金流-90.7亿美元，单日-12.64%创上市最大跌幅
- **云与订阅是增长引擎，搜索广告是现金底座**：Cloud Q3同比+103%、FY2025经营利润率23.7%；订阅/平台/设备+19.1%；搜索及其他营收占比55.7%、+13.4%
- **估值已回落到同业中位，价格不再为AI溢价付费**：PE(完整财年)26.26倍、PB5.21倍，低于MSFT 29.53倍/8.39倍、AMZN 34倍，与META 26.59倍接近；收盘283.82美元

### 市场预期与证据

- **市场在定价**：市场隐含每股收益年化增速约14.2%，与2026E EPS约20.59美元、7家机构目标价均值约436美元隐含的修复预期方向相近，但主流叙事已从AI领先转为资本开支侵蚀自由现金流。
- **证据显示**：证据与一致预期部分吻合：营收+24.7%验证需求；差异在利润端，其他收入净额由正127.59亿美元转为负82.21亿美元，FCF转负、当季零回购，主营盈利能力能否被验证仍待季报。AI Mode变现率低于传统搜索，是尚未被定价的变量。

**证据倾向：偏空；置信度：中（部分财务字段仍缺官方核验或披露日期）**

营收加速但利润与FCF同步转负，估值已回落却仍隐含14.2%增速要求，基本面与价格短期无缓冲。

## 二、生意与竞争力

### 2.1 业务结构

以搜索/YouTube广告拍卖向数百万广告主收费，叠加云算力长约与消费者订阅，靠十亿级分发与自研TPU定价。

| 业务板块 | 收入占比 | 毛利率 | 收入增速 | 要点 |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| Google 搜索及其他 | 55.7%（FY2025） | — | +13.4% | 现金牛，AI Mode 变现率低于传统搜索 |
| Google Cloud | 14.6%（FY2025） | — | +35.8% | FY2025经营利润率23.7%；Q3 2026增速+103% |
| Google 订阅、平台与设备 | 11.9%（FY2025） | — | +19.1% | 付费订阅超3.25亿，Services内最快 |
| YouTube 广告 | 10.0%（FY2025） | — | +11.7% | 创作者分成是主要成本项 |
| Google Network | 7.4%（FY2025） | — | -1.9% | 连续两年下滑，联盟广告承压 |
| Other Bets | 0.4%（FY2025） | — | -6.7% | Waymo为主，FY2025经营亏损75.15亿 |

### 2.2 竞争优势

**竞争优势强度：强**

- 十亿级分发入口：Search/Android/Chrome/YouTube，Q3 2026 Gemini App月活10亿
- 纵向一体化TPU：自研芯片对冲NVIDIA依赖，Gemini单位服务成本降78%（公司口径）
- 云合同存量5610亿美元backlog，超55%两年内确认，18条十亿美元级产品线

主要威胁：反垄断救济削弱默认位协议；AI Mode变现率低于传统搜索；最大云客户与模型竞争者重合。

### 2.3 产业链位置与盈利趋势

- TAC（流量获取成本）FY2025约599亿美元、占广告收入20.3%，付给浏览器/终端默认位与联盟发布商；2025年TAC增9.2%低于广告收入增11.4%，当前议价有利，但反垄断救济正限制排他默认协议。
- 技术基础设施为价格接受方：2026年capex指引1950–2050亿美元，先进制程/HBM/封装全球紧张，TPU由博通协同设计、台积电代工，同时大量采购NVIDIA GPU。
- 广告侧（约73%营收）为拍卖定价、无长约，公司是定价者；但预算可单季流向Meta/TikTok/Amazon，宏观走弱直接压低搜索广告单价。
- 云侧面对超大规模企业客户，以算力换长约，单笔越大客户议价力越强；Q3 2026云增速+103%主要靠AI实验室需求。
- 10-K明示FY2023–2025无单一客户或关联客户群占营收10%以上；云backlog端传Anthropic占四成以上（单一来源估算，公司未确认），两者口径不同勿混用。
- FY2025应收账款629亿、周转约57天，AR/净利润0.48倍；应付账款仅122亿、周转约27天，属快付供应商，不靠占用上游资金。

| 年度 | 毛利率 | 净利率 | 变动原因 |
| --- | --- | --- | --- |
| FY2021 | 56.9% | 29.5% | 广告强劲、云仍亏损 |
| FY2022 | 55.4% | 21.2% | 广告需求走弱，TAC与内容成本刚性 |
| FY2023 | 56.6% | 24.0% | 裁员提效，云亏损收窄 |
| FY2024 | 58.2% | 28.6% | 广告量价齐升，云经营利润率14.1%转正 |
| FY2025 | 59.7% | 32.8% | 成本仅+11%低于营收+15%，云利润率升至23.7%；净利率含股权重估 |

处微笑曲线右端（平台/生态高毛利），叠加自研TPU上游一体化与云算力中游。进一步提利润率靠广告变现效率、云规模摊薄折旧、TPU外销芯片层利润；2021–2022年毛利率为历史披露值。

### 2.4 行业与同行对比

数字广告为三巨头加零售媒体格局，云为AWS/Azure/Google Cloud三家；当前最关键变量是AI算力军备竞赛推高capex，增长越快短期利润率越受压。

| 公司 | 定位 | 可比数据 | 与本公司差异 |
| --- | --- | --- | --- |
| Alphabet (GOOGL) | 分发+自研芯片+前沿模型+自有云四件套 | FY2025营收4028亿美元、毛利率59.7%、静态PE约30倍 | 唯一四件套齐备，云增速两倍于Azure |
| Microsoft (MSFT) | 企业软件+Azure云 | Azure单季331.7亿美元、+48%（2026-09季）；PE(最近完整财年) 29.53倍 | 缺搜索分发与自有领先模型 |
| Amazon (AMZN) | 电商+AWS云+零售媒体 | PE(最近完整财年) 34倍 | 站内高购买意图搜索，缺模型领先性 |
| Meta Platforms (META) | 社交与短视频广告 | PE(最近完整财年) 26.59倍 | 缺云与芯片外销，与Google合作TorchTPU |
| Apple (AAPL) | 终端生态与默认搜索分发方 | PE(最近完整财年) 46.77倍 | Alphabet最大TAC对手方，兼生态竞争者 |

核心优势是分发规模、自研TPU与云backlog三位一体，广告侧为定价者；短板是云规模仍略小于Azure/AWS、AI Mode变现率偏低，且资本强度使自由现金流口径回报承压。

## 三、财务质量

### 3.1 经营业绩

| 报告期 | 营业收入 | 同比 | 归母净利润 | 同比 | 调整后同比 | 毛利率 |
| --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- |
| 2026 Q3（截至2026-09-30） | 1275.77亿美元 | 24.7% | 264.68亿美元 | -24.3% | — | 59.7% |
| 2025财年（截至2025-12-31） | 4028.36亿美元 | 15.1% | 1321.70亿美元 | 32.0% | — | 59.6% |
| 2024财年（截至2024-12-31） | 3500.18亿美元 | 13.9% | 1001.18亿美元 | 35.7% | — | 58.2% |

*营业收入与归母净利润按同期间官方报表及明确币种列示；调整后盈利与法定利润分别比较。表中营业收入、归母净利润共6项，6项与发行人定期报告原文逐项比对一致。同比增速按原文本期、上期数推算了6项，6项与表中一致。*

Q3营收增长而净利润下降，其他收入（费用）净额由上年同期正12.759十亿美元转为负8.221十亿美元；九个月净利润则受大额其他收入影响，合并净利润不宜直接代表主营趋势。

### 3.2 财务健康检查

| 指标 | 数值 | 判断 | 说明 |
| --- | --- | --- | --- |
| 资产负债率 | 32.5%（2026-09-30） | 良好 | 负债占总资产比例较低。 |
| 经营现金流/净利润 | 1.25倍（2025财年） | 良好 | 经营现金流高于净利润，现金转化较强。 |
| ROE | 约35.7%（2025财年估算） | 良好 | 以年初年末股东权益均值估算。 |
| 应收账款周转天数 | 约52天（2025财年估算） | 良好 | 按期末应收余额近似均值估算。 |
| 流动比率 | 2.79倍（2026-09-30） | 良好 | 流动资产对流动负债覆盖充足。 |

## 四、估值与市场预期

### 4.1 估值水平

| 指标 | 当前 | 自身历史 | 同行对比 |
| --- | --- | --- | --- |
| 总市值 | 约3.533万亿美元（2026-10-29） | — | — |
| PE(最近完整财年) | 26.26倍 | —（同口径历史样本不足） | 中位数31.77倍（Microsoft29.53、Amazon34.00、Meta Platforms26.59、Apple46.77） |
| PB(最近一期) | 5.21倍 | —（同口径历史样本不足） | 中位数7.21倍（Microsoft8.39、Amazon4.34、Meta Platforms6.03、Apple47.55） |
| PS(最近完整财年) | 8.77倍 | —（同口径历史样本不足） | 中位数10.04倍（Microsoft11.90、Amazon3.71、Meta Platforms8.17、Apple12.28） |
| 股息率(最近完整财年) | 0.28% | — | — |

*估值倍数由程序按2026-10-29收盘数据计算（市盈率/市销率按最近完整财年、市净率按最近一期）；同行倍数按2026-10-29收盘数据同口径计算*

市场隐含预期：以当前26.26倍市盈率计，若投资者要求年化8%的回报、10年后按15倍市盈率估值，每股收益需年均增长约14.2%（不计分红，偏保守），短期机构净利润预测与该长期每股收益增速的期限及口径不同，不能直接比较高低。

PE(完整财年)26.26倍、PB5.21倍，落在MSFT 29.53倍与META 26.59倍之间，同行中不贵也未折价。按26.26倍、要求年化8%回报并按15倍退出，隐含每股收益需年均增长14.2%，即价格要求AI投入在约十年内转化为两位数利润增长；这个要求高于广告现金牛的自然增速，容错空间小。

### 4.2 一致预期

| 年度 | 营业收入 | 归母净利润 | 净利润增速 | 每股收益(EPS) |
| --- | --- | --- | --- | --- |
| 2026E | 499十亿美元 | — | — | 20.59美元 |
| 2027E | 625十亿美元 | — | — | 15.34美元 |
| 2028E | 759十亿美元 | — | — | 18.39美元 |

*Kaplio截至2026-10-29；营收分析师数分别为12、20、10。2026E EPS另有来源预测16.26美元，口径冲突未取平均。*

### 4.3 机构观点

Kaplio近一季度7个目标价均值436.39美元（350–515）；MarketBeat覆盖56名分析师、均值425.04美元；最新列示评级为10月29日。

| 机构 | 评级 | 日期 | 备注 |
| --- | --- | --- | --- |
| KeyBanc | — | 2026-10-29 | 目标价由410美元下调至385美元 |
| Morgan Stanley | Overweight | 2026-10-29 | 目标价由400美元下调至375美元 |
| Citizens | Market Outperform | 2026-10-22 | 目标价由515美元下调至450美元 |
| BMO Capital | Outperform | 2026-10-20 | 目标价由465美元上调至480美元 |

## 五、催化剂与近期事件

### 5.1 未来关键节点

| 时间 | 事件 | 看点 |
| --- | --- | --- |
| 2027-02-02（预计，未获公司确认） | Q4及FY2026业绩与资本开支指引 | 重点看2027年资本开支具体规模、自由现金流路径，以及搜索增长和云利润率表现。 |
| 2027-02中旬（预计） | FY2026 10-K备案 | 核对全年回购、ATM额度使用、债务到期结构及承诺事项披露。 |
| 2027-04-27（预计） | Q1 2027业绩发布 | 关注资本开支与自由现金流是否改善，以及云业务增长和利润率能否延续。 |

### 5.2 近期重要事件

- **2026-10-28 Q3营收与EPS不及预期（利空）**：营收USD 127.58B、稀释EPS USD 2.12，均低于一致预期；自由现金流为负USD 9.07B，季度回购为零。Google Cloud营收同比增长103%，但现金流与股东回报转弱成为主要压力。
- **2026-10-27至2026-10-28 Gemini与Genie新模型发布（利好）**：公司发布Gemini 4 Carbon与Genie 4，并称Gemini App用户达10亿。产品进展增强AI竞争力，但收入转化仍待后续验证。

## 六、多空分歧与风险

### 6.1 看多理由

- Cloud单季同比+103%远快于Azure的+48%，云经营利润率已到23.7%，规模摊薄仍在推进
- 搜索及其他仍占营收55.7%且+13.4%，现金牛未失速；TAC+9.2%低于广告收入+11.4%
- 合同存量5610亿美元、超55%两年内确认，云端收入能见度高于广告侧

### 6.2 看空理由

- 当季自由现金流-90.7亿美元、回购为零，2026年capex指引1950–2050亿美元，股东回报被资本开支挤压
- 净利润同比-24.3%，其他收入净额由正127.59亿转为负82.21亿；AI Mode变现率低于传统搜索，广告单价承压
- 单日-12.64%放量至20日均量4.52倍，距52周低点270.70美元仅约4.8%，机构同步降权会使估值继续向同业低位靠

### 6.3 其他风险

- 反垄断救济限制默认位协议，TAC议价优势可能反转，直接推高流量获取成本、压低广告利润率
- TPU依赖博通设计与台积电代工，先进制程与HBM紧张若延续，capex超支将推迟FCF转正时点
- 云backlog若高度集中于单一AI实验室客户（单一来源估算占四成以上），其融资节奏变化会直接冲击云增速与估值溢价
- 股息率仅0.28%、回购暂停，若股价低迷延续，缺少股东回报缓冲会让估值分位继续下移

## 七、跟踪清单

| 跟踪指标 | 当前 | 验证看多 | 验证看空 |
| --- | --- | --- | --- |
| 自由现金流与季度回购 | Q3 FCF -90.7亿美元，回购为零 | 季度FCF回正且重启回购，金额回到百亿美元级别 | 连续两季FCF为负、回购持续为零 |
| 2027年capex指引 | 2026年指引1950–2050亿美元 | Q4电话会给出增速放缓、FCF路径明确改善的指引 | 2027年capex增速高于2026年且不给FCF指引 |
| Google Cloud增速与利润率 | Q3同比+103%，FY2025经营利润率23.7% | 增速维持80%以上且经营利润率不低于23.7% | 增速回落至50%以下或利润率跌破20% |
| 搜索及其他营收增速 | FY2025占比55.7%、同比+13.4% | 季度增速维持13%以上，AI Mode变现率提升获披露 | 增速跌破10%或TAC占比回升 |

## 八、股价与短线展望（未来一周，情景推演，仅供参考）

**⚠️ 风险提示：以下内容仅为基于2026-10-29收盘技术位与资金面的主观情景推演，不构成投资建议，也不构成对实际走势的预测。**

### 8.1 技术面概况

10/29单日-12.64%创上市以来最大单日跌幅，收盘同时跌破布林下轨与全部均线，MACD绿柱加速扩张，趋势全面转弱；但RSI6仅13.4、价格在布林下轨外，短线极端超卖。距52周高点回撤约30.5%，距52周低点270.70仅约4.8%，下方防守空间有限。

| 指标 | 数值 | 解读 |
| --- | --- | --- |
| 均线（MA5/10/20/60） | MA5 313.26 / MA10 325.03 / MA20 337.09 / MA60 341.61 | 全部位于股价上方并向下，趋势结构破坏 |
| MACD（DIF/DEA/柱） | DIF -9.419 / DEA -4.464 / 柱 -9.910 | 绿柱由-5.718加速扩张，下行动能未减 |
| RSI6/RSI14 | RSI6 13.4 / RSI14 22.3 | 严重超卖，具备技术性反抽条件 |
| 布林带（上/中/下轨） | 上轨 371.85 / 中轨 337.09 / 下轨 302.33 | 收盘已跌破下轨，价格运行于轨道之外 |
| 量能（相对20日均量） | 4.52倍（1.397亿股） | 极端放量下跌，机构集中减仓特征 |

### 8.2 关键价位

| 位置 | 区间 | 说明 |
| --- | --- | --- |
| 短期压力 | 300~306美元 | 布林下轨302.33转为压力叠加300整数关口；收复是止跌第一步 |
| 第一支撑 | 280~284美元 | 10/29最低280.36、收盘283.82、盘后280.66；跌破则直接指向52周低点 |
| 强支撑 | 270~275美元 | 52周低点270.70（2025-11-14）；失守后均线与布林带均失效，下方无本报告可参照的成交密集区 |

### 8.3 按历史波动率测算的一周区间

以2026-10-29价格283.82美元为基准，用近300个交易日的收益分布（按当前指数加权日波动率约3.6%缩放，保留这只股票自身的大涨大跌频率）推算未来5个交易日的收盘价范围：

| 覆盖概率 | 价格区间 | 相对基准 |
| --- | --- | --- |
| 约68% | 266.08～309.54美元 | -6.3%～+9.1% |
| 约95% | 235.53～345.78美元 | -17.0%～+21.8% |

*该区间只反映这只股票近期的波动幅度，不含涨跌方向判断；遇到重大公告或大盘急跌，实际走势仍可能超出区间。*

### 8.4 未来一周情景（主观权重，非统计概率）

- **震荡整理、以时间换空间（相对权重较高，约五成）**：价格带280~302美元。量能回落至4,000万股以下、成交额回到200亿美元以内，纳指不再同步破位且无新的AI资本开支利空，则280~284反复测试不破。按历史波动率测算，一周后收盘落在该区间的概率约40%。
- **偏弱下行、再试52周低点（权重中等，约三成）**：价格带270~280美元。再现单日8,000万股以上放量下跌、10年期美债利率进一步上行、或大型机构目标价下调至300美元以下，跌破280.36后270.70为最后防线。按历史波动率测算，一周后收盘落在该区间的概率约15%。
- **反弹走强、修复至缺口下沿（权重偏低，约两成）**：价格带302~313美元。需AI广告变现量化进展、TPU外部订单或回购加码等新增利多，且反弹成交额放大至250亿美元以上并站上302；否则仅属超卖反抽。按历史波动率测算，一周后收盘落在该区间的概率约10%。

*括号内是主观权重；句末的概率由上面的波动率区间反推，只反映波动幅度、不含方向判断。*

### 8.5 资金与流动性

10/29成交1.397亿股为20日均量4.52倍，成交额397.04亿美元、换手率1.14%（总股本口径），常态日成交额约150~190亿美元、换手率约0.25%。机构持股约八成，前两大为BlackRock 6.79%、Vanguard Capital Management 6.14%（2026-06-30报告期），伯克希尔哈撒韦持有约1.06亿股（2026-06-30 13F）；三季度调仓尚未反映。筹码由被动与主动机构主导，放量下跌更可能是组合同步降权，而非单一主体行为。

若单日成交量回落至3,000万股附近且收盘守住280美元，视为恐慌抛压释放完成；若反弹单日成交额放大至250亿美元以上并收于302美元上方，视为资金回补信号。

*以上情景推演基于2026-10-29收盘数据及历史价格、技术指标测算，短期股价还会受消息面、资金面、大盘环境等多重因素扰动，技术指标本身存在滞后性和局限性，不构成对未来实际走势的保证，也不构成买卖建议，请结合最新市场信息独立判断并自行承担投资风险。*

## 数据来源

- [content-archive.fast-edgar.com](https://content-archive.fast-edgar.com/20260205/AQ2ZK22CZ222B2Z2222G22OAMDBSZJ228K82/R32.htm#1)
- [Revenues](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1652044/000165204426000018/R12.htm#1)
- [Alphabet Inc. (Form: 10-K, Received: 02/05/2026 06:05:03) - •Changes to U](https://www.marketwatch.com/investing/secfile/19118529#8)
- [Alphabet (GOOGL) Business Metrics & Revenue Breakdown](https://stockanalysis.com/stocks/googl/financials/metrics/#1)
- [Document](https://content-archive.fast-edgar.com/20260204/AM22D22CZ222D2Z2222M22OABAKGQJ228282/googexhibit991q42025.htm#1)
- [Alphabet (GOOGL) Revenue by Segment](https://stockanalysis.com/stocks/googl/metrics/revenue-by-segment/)
- [谷歌母公司 Alphabet 2025 年营收首破 4000 亿美元- DoNews](https://www.donews.com/news/detail/1/6414637.html)
- [Alphabet (GOOG) Revenue by Segment - Alphabet Inc](https://stockanalysis.com/stocks/goog/metrics/revenue-by-segment/#1)
- [SEC 10-K · GOOGL](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1652044/000165204426000018/goog-20251231.htm)
- [SEC 10-Q · GOOGL](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1652044/000165204426000084/goog-20260930.htm)
- [腾讯财经行情（2026-10-29）](https://gu.qq.com/usGOOGL)
- [SEC 10-Q 资产负债表已发行普通股](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1652044/000165204426000084/)
- [sec.gov](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1652044/000165204426000071/goog-20260630.htm)
- [SEC 10-Q · 通用TTM稀释EPS](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1652044/000165204426000048/goog-20260331.htm)
- [SEC 10-Q · 通用TTM稀释EPS](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1652044/000165204425000091/goog-20250930.htm)
- [拼接年度利润及股数](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1652044/000165204425000014/goog-20241231.htm)
- [Alphabet (GOOGL) Q3 2026 Earnings Call Transcript & Audio](https://stockanalysis.com/stocks/googl/transcripts/712854-q3-2026/)
- [Alphabet (GOOGL) Q3 2026 Earnings Call Transcript](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/alphabet-googl-q3-2026-earnings-054403755.html)
- [Alphabet laporkan pendapatan naik dan laba bersih turun pada Q3 2026](https://www.antaranews.com/berita/5819099/alphabet-laporkan-pendapatan-naik-dan-laba-bersih-turun-pada-q3-2026)
- [Alphabet Announces Third Quarter 2026 Results October 29, 2026](https://www.jamessharp.co.uk/market-news/alphabet-announces-third-quarter-2026-results/)
- [Alphabet Inc. shares: Google parent stock price falls 10% post Q3 earnings | What should investors do? | Stock Market News](https://www.livemint.com/market/stock-market-news/alphabet-inc-shares-google-parent-stock-price-falls-10-post-q3-earnings-check-goog-performance/amp-11793247168396.html)
- [Alphabet Class A (GOOGL) Q3 2026 Earnings Report - Results, Call & Slides - TipRanks.com](https://www.tipranks.com/stocks/googl/earnings/q3-2026-report?llf=earnings-event-entry&custom18=stockpage&ref=blog)
- [Alphabet Shares Plunge 9% After Hours on Revenue Miss, Widening FCF Deficit (Update) - Yonhap Infomax](https://en.infomaxai.com/news/articleView.html?idxno=145681)
- [Alphabet's revenue jumps 25% to $127.6B in Q3](https://www.aa.com.tr/en/economy/alphabets-revenue-jumps-25-to-1276b-in-q3/4104395)
- [超3万亿元一夜蒸发！国际科技巨头，股价暴跌](https://finance.sina.com.cn/wm/2026-10-30/doc-iniwyfwa2419101.shtml)
- [GOOGL: Alphabet Stock Drops 10% as Wall Street Searches for Better Earnings](https://in.tradingview.com/news/tradingview:0fba1e168094b:0-googl-alphabet-stock-drops-10-as-wall-street-searches-for-better-earnings/)
- [Google stock after Alphabet earnings: Google stock falls over 10% after Alphabet misses Q3 revenue estimates: Why analyst sees buying opportunity - The Economic Times](https://m.economictimes.com/world/business/google-stock-falls-over-10-after-alphabet-misses-q3-revenue-estimates-why-analyst-sees-buying-opportunity/amp_articleshow/135280542.cms)
- [US close: Alphabet sell-off weighs on tech stocks as earnings disappoint](http://companyresearch.digitallook.com/news/36316310/US_close_Alphabet_sell-off_weighs_on_tech_stocks_as_earnings_disappoint.html?&username=&ac=)
- [AI 투자 우려 재점화…뉴욕증시 일제히 하락, 알파벳 13%↓(종합) | 연합뉴스](https://www.yna.co.kr/view/AKR20261030008451072?section=international/all&site=major_news01)
- [Earnings Trigger US Cloud Sector Pre-Market Drop; ServiceNow Plunges 19%, Alphabet Drops Over 10%](https://www.mitrade.com/insights/news/live-news/article-8-2210698-20261029)

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