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A股 · 2016–2025 年年报

三变科技：十年财务一页看

营收、利润、现金流、ROE、利润率、负债率的十年走势，和最近一份年报的主营构成。数字都来自公司年报。

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三变科技 002112

2016–2025 年年报 · 最近一份 2026-04-25 披露

排雷清单研究报告专业估值

十年里的几个事实

营业收入从 2016 年的 4.84 亿元到 2025 年的 18.73 亿元，年均复合增长 16.2%；同比下降的年份有 2 个（2016、2025）。
归母净利润有 1 年为负（2017），最高的一年是 2024 年的 1.21 亿元。
盈利的 9 年里，经营现金流净额低于归母净利润的有 6 年（2019、2020、2021、2022、2023、2024）。
加权净资产收益率（ROE）在 -28.1%（2017 年）到 17.9%（2023 年）之间，2025 年是 1.9%。
毛利率在 8.5%（2017 年）到 21.4%（2019 年）之间，2025 年是 15.6%。
资产负债率在 58.9%（2016 年）到 73.6%（2023 年）之间，2025 年是 66.1%。

营业收入亿元

归母净利润与扣非净利润亿元

归母净利润扣非净利润

经营现金流与净利润亿元

经营现金流净额归母净利润

净资产收益率（ROE，加权）%

毛利率与净利率%

毛利率净利率

资产负债率%

逐年数字

年报	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
营业收入（亿元）	4.84	5.36	5.71	7.10	10.10	10.34	13.07	17.22	21.77	18.73
同比	-47.8%	10.6%	6.5%	24.5%	42.2%	2.3%	26.4%	31.8%	26.4%	-14.0%
归母净利润（亿元）	0.05	-1.25	0.06	0.10	0.32	0.19	0.43	0.89	1.21	0.14
同比	-45.6%	-2469.3%	105.0%	59.3%	216.8%	-41.5%	129.9%	109.4%	35.1%	-88.5%
扣非净利润（亿元）	-0.56	-1.27	-0.47	0.04	0.28	0.14	0.38	0.86	1.18	0.05
经营现金流净额（亿元）	0.70	0.46	0.20	-0.40	-0.51	-0.24	-0.59	-1.87	0.92	0.58
ROE（加权）	1.1%	-28.1%	1.6%	2.7%	8.0%	4.6%	9.7%	17.9%	12.5%	1.9%
毛利率	17.5%	8.5%	12.8%	21.4%	20.1%	16.4%	17.5%	19.8%	18.3%	15.6%
净利率	1.1%	-23.2%	1.1%	1.4%	3.1%	1.8%	3.3%	5.2%	5.5%	0.7%
资产负债率	58.9%	67.6%	61.6%	63.4%	64.3%	66.9%	71.5%	73.6%	69.5%	66.1%
每股收益（元）	0.03	-0.62	0.03	0.05	0.16	0.09	0.16	0.34	0.46	0.05
每股净资产（元）	2.51	1.88	1.91	1.89	1.97	2.07	1.73	2.06	2.50	2.87

金额单位是亿元。ROE 是加权平均净资产收益率；经营现金流是经营活动产生的现金流量净额。各项指标的含义见财务指标百科。数据来源

钱是从哪里挣来的2025年报的主营构成

按产品

名称	收入（亿元）	占比	毛利率
油浸式变压器	10.37	55.3%	22.3%
组合变压器	6.21	33.1%	4.8%
干式变压器	1.68	9.0%	14.1%
其他(补充)	0.48	2.6%	18.2%

按地区

名称	收入（亿元）	占比	毛利率
境内	17.56	93.8%	13.9%
境外	1.17	6.2%	42.1%

名称是公司年报里自己的分类；“其他(补充)”是主营业务以外的其他业务收入。

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