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A股 · 2016–2025 年年报

熊猫乳品：十年财务一页看

营收、利润、现金流、ROE、利润率、负债率的十年走势，和最近一份年报的主营构成。数字都来自公司年报。

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2016–2025 年年报 · 最近一份 2026-04-17 披露

排雷清单研究报告专业估值

十年里的几个事实

营业收入从 2016 年的 4.09 亿元到 2025 年的 8.11 亿元，年均复合增长 7.9%；同比下降的年份有 1 个（2024）。
归母净利润 10 年都为正，最高的一年是 2023 年的 1.09 亿元。
盈利的 10 年里，经营现金流净额低于归母净利润的有 5 年（2016、2017、2020、2022、2025）。
加权净资产收益率（ROE）在 6.3%（2022 年）到 46.4%（2016 年）之间，2025 年是 10.9%。
毛利率在 19.3%（2022 年）到 37.4%（2016 年）之间，2025 年是 25.6%。
资产负债率在 9.0%（2024 年）到 21.0%（2021 年）之间，2025 年是 10.4%。

营业收入亿元

归母净利润与扣非净利润亿元

归母净利润扣非净利润

经营现金流与净利润亿元

经营现金流净额归母净利润

净资产收益率（ROE，加权）%

毛利率与净利率%

毛利率净利率

资产负债率%

逐年数字

年报	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
营业收入（亿元）	4.09	5.34	6.02	6.04	6.84	8.57	8.92	9.47	7.64	8.11
同比	11.6%	30.7%	12.7%	0.3%	13.3%	25.2%	4.1%	6.2%	-19.3%	6.1%
归母净利润（亿元）	0.86	0.87	0.95	0.67	0.82	0.77	0.53	1.09	1.02	1.08
同比	15.7%	1.6%	9.0%	-29.7%	22.4%	-5.1%	-31.0%	104.1%	-6.0%	5.4%
扣非净利润（亿元）	0.81	0.78	0.89	0.61	0.59	0.68	0.46	0.92	0.90	0.75
经营现金流净额（亿元）	0.83	0.64	1.00	0.84	0.69	1.11	0.32	1.84	1.76	0.57
ROE（加权）	46.4%	22.9%	21.7%	14.2%	15.0%	9.7%	6.3%	12.1%	10.7%	10.9%
毛利率	37.4%	30.1%	33.0%	28.7%	24.7%	23.5%	19.3%	23.1%	28.4%	25.6%
净利率	20.9%	16.5%	16.0%	11.2%	12.2%	9.5%	6.2%	11.2%	13.3%	12.8%
资产负债率	13.7%	17.5%	13.5%	13.8%	20.7%	21.0%	18.9%	17.2%	9.0%	10.4%
每股收益（元）	1.06	0.93	1.02	0.72	0.83	0.62	0.43	0.88	0.83	0.87
每股净资产（元）	3.97	4.33	5.05	5.40	6.20	6.62	6.86	7.61	7.94	8.22

金额单位是亿元。ROE 是加权平均净资产收益率；经营现金流是经营活动产生的现金流量净额。各项指标的含义见财务指标百科。数据来源

钱是从哪里挣来的2025年报的主营构成

按产品

名称	收入（亿元）	占比	毛利率
浓缩乳制品	6.14	75.7%	33.5%
椰品	0.99	12.2%	2.9%
乳品贸易	0.77	9.5%	1.0%
其他(补充)	0.11	1.4%	20.7%
其他	0.10	1.3%	-41.2%

按地区

名称	收入（亿元）	占比	毛利率
华东	4.15	51.2%	19.3%
华南	1.26	15.5%	34.9%
西南	0.82	10.2%	30.2%
华北	0.74	9.1%	26.8%
华中	0.59	7.3%	35.9%
东北	0.22	2.7%	34.4%
西北	0.22	2.7%	35.8%
其他(补充)	0.11	1.4%	20.7%

名称是公司年报里自己的分类；“其他(补充)”是主营业务以外的其他业务收入。

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