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A股 · 2016–2025 年年报

美诺华：十年财务一页看

营收、利润、现金流、ROE、利润率、负债率的十年走势，和最近一份年报的主营构成。数字都来自公司年报。

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美诺华 603538

2016–2025 年年报 · 最近一份 2026-04-25 披露

排雷清单研究报告专业估值

十年里的几个事实

营业收入从 2016 年的 5.78 亿元到 2025 年的 15.03 亿元，年均复合增长 11.2%；同比下降的年份有 2 个（2016、2023）。
归母净利润 10 年都为正，最高的一年是 2022 年的 3.39 亿元。
盈利的 10 年里，经营现金流净额低于归母净利润的有 3 年（2018、2022、2023）。
加权净资产收益率（ROE）在 0.6%（2023 年）到 17.6%（2022 年）之间，2025 年是 4.5%。
毛利率在 30.9%（2023 年）到 40.1%（2022 年）之间，2025 年是 35.0%。
资产负债率在 23.2%（2017 年）到 50.8%（2022 年）之间，2025 年是 49.5%。

营业收入亿元

归母净利润与扣非净利润亿元

归母净利润扣非净利润

经营现金流与净利润亿元

经营现金流净额归母净利润

净资产收益率（ROE，加权）%

毛利率与净利率%

毛利率净利率

资产负债率%

逐年数字

年报	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
营业收入（亿元）	5.78	6.05	8.49	11.80	11.93	12.58	14.57	12.16	13.73	15.03
同比	-3.2%	4.7%	40.2%	39.0%	1.1%	5.4%	15.8%	-16.5%	12.9%	9.5%
归母净利润（亿元）	0.79	0.45	0.96	1.51	1.56	1.43	3.39	0.12	0.67	1.02
同比	2.4%	-43.3%	115.7%	56.6%	3.4%	-8.6%	137.7%	-96.6%	476.6%	53.0%
扣非净利润（亿元）	0.73	0.34	0.60	1.40	0.81	1.26	2.32	0.08	0.49	0.83
经营现金流净额（亿元）	1.17	0.80	0.47	1.80	2.28	2.21	2.77	0.09	0.98	1.58
ROE（加权）	12.1%	4.5%	8.3%	11.9%	10.8%	8.5%	17.6%	0.6%	3.1%	4.5%
毛利率	37.5%	34.1%	32.6%	38.3%	36.5%	37.3%	40.1%	30.9%	32.6%	35.0%
净利率	14.7%	8.3%	12.4%	13.6%	13.5%	12.6%	25.2%	1.3%	5.5%	7.1%
资产负债率	23.5%	23.2%	41.0%	40.0%	43.2%	50.6%	50.8%	50.6%	50.7%	49.5%
每股收益（元）	0.88	0.33	0.67	1.04	1.06	0.68	1.61	0.05	0.31	0.48
每股净资产（元）	7.67	9.30	8.03	9.11	10.37	11.09	9.45	9.51	9.71	10.28

金额单位是亿元。ROE 是加权平均净资产收益率；经营现金流是经营活动产生的现金流量净额。各项指标的含义见财务指标百科。数据来源

钱是从哪里挣来的2025年报的主营构成

按产品

名称	收入（亿元）	占比	毛利率
中间体及原料药	7.69	51.2%	28.0%
制剂	6.12	40.7%	41.6%
CDMO	0.84	5.6%	50.9%
贸易	0.26	1.7%	21.4%
其他(补充)	0.12	0.8%	69.6%

按地区

名称	收入（亿元）	占比	毛利率
境外	10.16	67.6%	34.9%
境内	4.75	31.6%	34.4%
其他(补充)	0.12	0.8%	69.6%

名称是公司年报里自己的分类；“其他(补充)”是主营业务以外的其他业务收入。

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