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A股 · 2016–2025 年年报

山外山：十年财务一页看

营收、利润、现金流、ROE、利润率、负债率的十年走势，和最近一份年报的主营构成。数字都来自公司年报。

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山外山 688410

2016–2025 年年报 · 最近一份 2026-04-30 披露

排雷清单研究报告专业估值

十年里的几个事实

营业收入从 2016 年的 0.87 亿元到 2025 年的 8.07 亿元，年均复合增长 28.0%；同比下降的年份有 2 个（2017、2024）。
归母净利润有 3 年为负（2017、2018、2019），最高的一年是 2023 年的 1.94 亿元。
盈利的 7 年里，经营现金流净额低于归母净利润的有 3 年（2016、2020、2023）。
加权净资产收益率（ROE）在 -23.7%（2019 年）到 14.1%（2022 年）之间，2025 年是 8.4%。
毛利率在 29.0%（2019 年）到 50.7%（2016 年）之间，2025 年是 50.2%。
资产负债率在 12.4%（2023 年）到 51.1%（2019 年）之间，2025 年是 24.2%。

营业收入亿元

归母净利润与扣非净利润亿元

归母净利润扣非净利润

经营现金流与净利润亿元

经营现金流净额归母净利润

净资产收益率（ROE，加权）%

毛利率与净利率%

毛利率净利率

资产负债率%

逐年数字

年报	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
营业收入（亿元）	0.87	0.85	1.14	1.42	2.54	2.83	3.82	6.90	5.67	8.07
同比	52.1%	-2.0%	33.2%	25.0%	78.8%	11.3%	34.9%	80.7%	-17.8%	42.2%
归母净利润（亿元）	0.05	-0.04	-0.27	-0.34	0.21	0.19	0.59	1.94	0.71	1.46
同比	197.3%	-180.0%	-640.9%	-25.6%	160.7%	-5.5%	204.2%	228.3%	-63.6%	105.8%
扣非净利润（亿元）	-0.01	-0.08	-0.30	-0.36	0.15	0.16	0.48	1.76	0.57	1.39
经营现金流净额（亿元）	-0.05	-0.14	-0.17	-0.11	-0.19	0.33	2.46	0.65	1.43	3.08
ROE（加权）	5.3%	-3.4%	-15.5%	-23.7%	12.0%	5.3%	14.1%	12.1%	4.0%	8.4%
毛利率	50.7%	44.2%	33.3%	29.0%	41.9%	40.5%	43.6%	49.9%	45.3%	50.2%
净利率	5.2%	-4.4%	-24.2%	-24.5%	7.2%	6.4%	14.9%	27.9%	11.3%	17.9%
资产负债率	33.7%	34.0%	41.1%	51.1%	37.9%	29.9%	21.3%	12.4%	16.6%	24.2%
每股收益（元）	0.06	-0.04	-0.28	-0.35	0.21	0.18	0.27	0.61	0.22	0.46
每股净资产（元）	1.11	2.06	1.67	1.31	3.36	3.56	10.47	7.87	5.25	5.57

金额单位是亿元。ROE 是加权平均净资产收益率；经营现金流是经营活动产生的现金流量净额。各项指标的含义见财务指标百科。数据来源

钱是从哪里挣来的2025年报的主营构成

按产品

名称	收入（亿元）	占比	毛利率
血液净化设备	5.46	67.6%	59.2%
血液净化耗材	1.89	23.4%	43.5%
医疗服务	0.58	7.2%	38.7%
其他	0.14	1.8%	35.8%

按地区

名称	收入（亿元）	占比	毛利率
境内收入	6.34	78.6%	56.6%
境外收入	1.72	21.4%	42.9%
其他(补充)	0.00	0.0%	68.8%

名称是公司年报里自己的分类；“其他(补充)”是主营业务以外的其他业务收入。

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