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十年里的几个事实
- 营业收入从 2016 年的 2405 亿元到 2025 年的 2334 亿元，年均复合增长 -0.3%；同比下降的年份有 3 个（2023、2024、2025）。
- 归母净利润有 2 年为负（2024、2025），最高的一年是 2020 年的 415 亿元。
- 盈利的 8 年里，经营现金流净额低于归母净利润的有 4 年（2018、2021、2022、2023）。
- 加权净资产收益率（ROE）在 -55.4%（2025 年）到 23.2%（2018 年）之间，2025 年是 -55.4%。
- 毛利率在 9.5%（2025 年）到 37.5%（2018 年）之间，2025 年是 9.5%。
- 资产负债率在 73.2%（2023 年）到 84.6%（2018 年）之间，2025 年是 76.9%。
归母净利润扣非净利润
经营现金流净额归母净利润
毛利率净利率
逐年数字
| 年报 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 2405 | 2429 | 2977 | 3679 | 4191 | 4528 | 5038 | 4657 | 3432 | 2334 |
| 同比 | 23.0% | 1.0% | 22.6% | 23.6% | 13.9% | 8.0% | 11.3% | -7.6% | -26.3% | -32.0% |
| 归母净利润（亿元） | 210 | 281 | 338 | 389 | 415 | 225 | 227 | 122 | -495 | -886 |
| 同比 | 16.0% | 33.4% | 20.4% | 15.1% | 6.8% | -45.7% | 0.7% | -46.4% | -506.8% | -79.0% |
| 扣非净利润（亿元） | 209 | 273 | 335 | 383 | 402 | 224 | 198 | 97.94 | -454 | -859 |
| 经营现金流净额（亿元） | 396 | 823 | 336 | 457 | 532 | 41.13 | 27.50 | 39.12 | 38.00 | -9.88 |
| ROE（加权） | 19.7% | 22.8% | 23.2% | 22.5% | 20.1% | 9.8% | 9.5% | 4.9% | -21.8% | -55.4% |
| 毛利率 | 29.4% | 34.1% | 37.5% | 36.2% | 29.2% | 21.8% | 19.6% | 15.2% | 10.2% | 9.5% |
| 净利率 | 11.8% | 15.3% | 16.6% | 15.0% | 14.1% | 8.4% | 7.5% | 4.4% | -14.2% | -39.3% |
| 资产负债率 | 80.5% | 84.0% | 84.6% | 84.4% | 81.3% | 79.7% | 76.9% | 73.2% | 73.7% | 76.9% |
| 每股收益（元） | 1.90 | 2.54 | 3.06 | 3.47 | 3.62 | 1.94 | 1.96 | 1.03 | -4.17 | -7.45 |
| 每股净资产（元） | 10.28 | 12.02 | 14.11 | 16.64 | 19.32 | 20.30 | 21.00 | 21.15 | 17.09 | 9.80 |
金额单位是亿元。ROE 是加权平均净资产收益率；经营现金流是经营活动产生的现金流量净额。各项指标的含义见财务指标百科。数据来源
钱是从哪里挣来的2025年报的主营构成
按地区
| 名称 | 收入（亿元） | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 上海区域 | 629 | 26.9% | — |
| 其他主营业务 | 480 | 20.6% | — |
| 南方区域 | 374 | 16.0% | — |
| 北京区域 | 245 | 10.5% | — |
| 西南区域 | 182 | 7.8% | — |
| 华中区域 | 169 | 7.2% | — |
| 西北区域 | 117 | 5.0% | — |
| 其他(补充) | 72.57 | 3.1% | 16.9% |
按行业
| 名称 | 收入（亿元） | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 房地产开发及相关资产经营业务 | 1907 | 81.7% | 8.6% |
| 物业服务 | 355 | 15.2% | 12.3% |
| 其他(补充) | 72.57 | 3.1% | 16.9% |
名称是公司年报里自己的分类；“其他(补充)”是主营业务以外的其他业务收入。
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