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十年里的几个事实
- 营业收入从 2016 年的 226 亿元到 2025 年的 61.87 亿元，年均复合增长 -13.4%；同比下降的年份有 5 个（2018、2022、2023、2024、2025）。
- 归母净利润有 3 年为负（2023、2024、2025），最高的一年是 2017 年的 37.69 亿元。
- 盈利的 7 年里，经营现金流净额低于归母净利润的有 1 年（2017）。
- 加权净资产收益率（ROE）在 -164.8%（2025 年）到 15.8%（2017 年）之间，2025 年是 -164.8%。
- 毛利率在 -39.0%（2025 年）到 33.1%（2017 年）之间，2025 年是 -39.0%。
- 资产负债率在 71.3%（2017 年）到 94.4%（2025 年）之间，2025 年是 94.4%。
归母净利润扣非净利润
经营现金流净额归母净利润
毛利率净利率
逐年数字
| 年报 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 226 | 295 | 289 | 304 | 307 | 330 | 320 | 266 | 227 | 61.87 |
| 同比 | 11.8% | 30.6% | -2.0% | 5.3% | 1.1% | 7.4% | -3.1% | -16.9% | -14.6% | -72.8% |
| 归母净利润（亿元） | 20.64 | 37.69 | 25.10 | 16.57 | 17.12 | 20.66 | 1.89 | -12.81 | -74.11 | -82.96 |
| 同比 | 102.1% | 82.6% | -33.4% | -34.0% | 3.3% | 20.6% | -90.8% | -776.9% | -478.4% | -11.9% |
| 扣非净利润（亿元） | 15.46 | 34.26 | 19.54 | 7.02 | 11.19 | 17.44 | -3.61 | -19.42 | -72.02 | -76.69 |
| 经营现金流净额（亿元） | 21.53 | 0.24 | 141 | 122 | 113 | 85.82 | 34.50 | 43.90 | 26.23 | 2.43 |
| ROE（加权） | 9.2% | 15.8% | 8.5% | 5.6% | 5.8% | 9.6% | 0.6% | -7.7% | -57.3% | -164.8% |
| 毛利率 | 30.0% | 33.1% | 31.3% | 25.2% | 23.1% | 23.6% | 14.5% | 8.1% | 2.6% | -39.0% |
| 净利率 | 9.0% | 12.8% | 8.9% | 5.8% | 6.2% | 6.3% | 1.0% | -5.0% | -34.3% | -144.9% |
| 资产负债率 | 72.6% | 71.3% | 75.4% | 73.1% | 71.8% | 72.8% | 71.9% | 73.5% | 79.8% | 94.4% |
| 每股收益（元） | 0.99 | 1.13 | 0.51 | 0.33 | 0.36 | 0.56 | 0.03 | -0.45 | -2.53 | -2.83 |
| 每股净资产（元） | 7.83 | 9.16 | 6.05 | 6.10 | 6.30 | 6.06 | 6.07 | 5.65 | 3.12 | 0.31 |
金额单位是亿元。ROE 是加权平均净资产收益率；经营现金流是经营活动产生的现金流量净额。各项指标的含义见财务指标百科。数据来源
钱是从哪里挣来的2025年报的主营构成
按产品
| 名称 | 收入（亿元） | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 机制纸 | 42.09 | 68.0% | -53.9% |
| 化学浆 | 15.40 | 24.9% | 0.7% |
| 其中:铜版纸 | 13.78 | 22.3% | 1.8% |
| 其中:双胶纸 | 9.44 | 15.3% | -9.1% |
| 其中:静电纸 | 5.58 | 9.0% | -18.7% |
| 其中:白卡纸 | 5.15 | 8.3% | -1.0% |
| 其中:防粘原纸 | 4.69 | 7.6% | 4.7% |
| 其中:其他 | 2.36 | 3.8% | -20.3% |
按地区
| 名称 | 收入（亿元） | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 中国大陆 | 57.95 | 93.7% | -40.6% |
| 其他国家和地区 | 3.92 | 6.3% | -16.6% |
名称是公司年报里自己的分类；“其他(补充)”是主营业务以外的其他业务收入。
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