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十年里的几个事实
- 营业收入从 2016 年的 235 亿元到 2025 年的 101 亿元，年均复合增长 -8.9%；同比下降的年份有 4 个（2020、2022、2024、2025）。
- 归母净利润有 1 年为负（2025），最高的一年是 2021 年的 13.40 亿元。
- 盈利的 9 年里，经营现金流净额低于归母净利润的一年也没有。
- 加权净资产收益率（ROE）在 -0.2%（2025 年）到 11.9%（2019 年）之间，2025 年是 -0.2%。
- 毛利率在 20.6%（2019 年）到 42.1%（2021 年）之间，2025 年是 38.8%。
- 资产负债率在 42.2%（2020 年）到 56.3%（2016 年）之间，2025 年是 48.6%。
归母净利润扣非净利润
经营现金流净额归母净利润
毛利率净利率
逐年数字
| 年报 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 235 | 261 | 267 | 268 | 115 | 128 | 108 | 122 | 114 | 101 |
| 同比 | 35.5% | 11.1% | 2.4% | 0.3% | -56.9% | 10.6% | -15.3% | 13.2% | -7.0% | -10.7% |
| 归母净利润（亿元） | 7.67 | 7.20 | 12.01 | 9.61 | 3.39 | 13.40 | 1.95 | 7.09 | 2.69 | -0.40 |
| 同比 | 16.0% | -6.2% | 66.9% | -20.0% | -64.8% | 295.5% | -85.5% | 264.1% | -62.1% | -114.8% |
| 扣非净利润（亿元） | 3.51 | 7.50 | 10.65 | 9.20 | 4.08 | 9.43 | -0.10 | 6.36 | 2.96 | -1.57 |
| 经营现金流净额（亿元） | 14.76 | 19.86 | 15.22 | 13.44 | 7.08 | 27.71 | 16.41 | 36.04 | 25.78 | 19.24 |
| ROE（加权） | 7.5% | 7.2% | 11.5% | 11.9% | 2.2% | 8.9% | 1.0% | 3.6% | 1.4% | -0.2% |
| 毛利率 | 21.3% | 20.7% | 21.2% | 20.6% | 34.1% | 42.1% | 38.3% | 41.8% | 40.2% | 38.8% |
| 净利率 | 3.4% | 2.8% | 4.6% | 3.5% | 2.7% | 10.8% | 1.3% | 6.2% | 2.3% | -0.1% |
| 资产负债率 | 56.3% | 46.6% | 47.1% | 49.9% | 42.2% | 48.7% | 47.4% | 50.3% | 51.4% | 48.6% |
| 每股收益（元） | 1.19 | 0.93 | 1.55 | 1.24 | 0.35 | 1.36 | 0.17 | 0.63 | 0.24 | -0.04 |
| 每股净资产（元） | 13.37 | 13.10 | 13.91 | 14.68 | 14.81 | 17.08 | 16.86 | 17.38 | 17.32 | 17.25 |
金额单位是亿元。ROE 是加权平均净资产收益率；经营现金流是经营活动产生的现金流量净额。各项指标的含义见财务指标百科。数据来源
钱是从哪里挣来的2025年报的主营构成
按产品
| 名称 | 收入（亿元） | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 百货业态 | 37.18 | 36.6% | 31.2% |
| 购物中心业态 | 23.86 | 23.5% | 35.8% |
| 奥特莱斯业态 | 23.74 | 23.4% | 64.5% |
| 专业店 | 13.88 | 13.7% | 10.2% |
| 其他 | 7.32 | 7.2% | 31.2% |
| 免税 | 2.36 | 2.3% | 19.4% |
| 抵消金额 | -6.84 | -6.7% | — |
按地区
| 名称 | 收入（亿元） | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 华北地区 | 53.30 | 52.5% | — |
| 西南地区 | 20.48 | 20.2% | 37.4% |
| 西北地区 | 11.80 | 11.6% | — |
| 华中地区 | 7.98 | 7.9% | — |
| 华东地区 | 5.95 | 5.9% | 8.1% |
| 东北地区 | 5.46 | 5.4% | — |
| 华南地区 | 4.20 | 4.1% | -12.5% |
| 港澳台 | 0.53 | 0.5% | — |
名称是公司年报里自己的分类；“其他(补充)”是主营业务以外的其他业务收入。
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