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十年里的几个事实
- 营业收入从 2018 年的 1.04 亿元到 2025 年的 5.54 亿元，年均复合增长 27.0%；没有同比下降的年份。
- 归母净利润有 1 年为负（2025），最高的一年是 2022 年的 1.07 亿元。
- 盈利的 7 年里，经营现金流净额低于归母净利润的有 5 年（2018、2020、2021、2022、2024）。
- 加权净资产收益率（ROE）在 -2.4%（2025 年）到 39.7%（2020 年）之间，2025 年是 -2.4%。
- 毛利率在 67.9%（2018 年）到 75.5%（2022 年）之间，2025 年是 71.1%。
- 资产负债率在 4.6%（2022 年）到 36.8%（2018 年）之间，2025 年是 11.2%。
归母净利润扣非净利润
经营现金流净额归母净利润
毛利率净利率
逐年数字
| 年报 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 1.04 | 1.34 | 2.02 | 2.70 | 3.40 | 3.59 | 4.73 | 5.54 |
| 同比 | — | 28.6% | 51.4% | 33.5% | 25.7% | 5.5% | 32.0% | 17.1% |
| 归母净利润（亿元） | 0.12 | 0.20 | 0.52 | 0.75 | 1.07 | 0.67 | 0.42 | -0.44 |
| 同比 | — | 72.9% | 155.4% | 42.8% | 43.6% | -37.3% | -37.4% | -203.6% |
| 扣非净利润（亿元） | 0.07 | 0.18 | 0.47 | 0.72 | 0.99 | 0.58 | 0.16 | -0.60 |
| 经营现金流净额（亿元） | 0.02 | 0.21 | 0.02 | 0.30 | -0.06 | 0.87 | 0.22 | 1.05 |
| ROE（加权） | 15.5% | 21.8% | 39.7% | 22.0% | 19.3% | 3.5% | 2.2% | -2.4% |
| 毛利率 | 67.9% | 70.9% | 73.3% | 73.6% | 75.5% | 72.9% | 72.2% | 71.1% |
| 净利率 | 11.4% | 15.3% | 25.9% | 27.6% | 31.6% | 21.1% | 10.5% | -6.8% |
| 资产负债率 | 36.8% | 35.9% | 17.3% | 17.5% | 4.6% | 7.7% | 12.5% | 11.2% |
| 每股收益（元） | 0.24 | 0.41 | 1.02 | 1.30 | 1.23 | 0.59 | 0.37 | -0.38 |
| 每股净资产（元） | 1.68 | 2.11 | 5.26 | 6.74 | 24.48 | 16.65 | 16.13 | 15.92 |
金额单位是亿元。ROE 是加权平均净资产收益率；经营现金流是经营活动产生的现金流量净额。各项指标的含义见财务指标百科。数据来源
钱是从哪里挣来的2025年报的主营构成
按产品
| 名称 | 收入（亿元） | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 密码整机 | 2.56 | 46.2% | 70.8% |
| 密码系统 | 1.43 | 25.8% | 77.8% |
| 密码服务及其他 | 1.12 | 20.2% | 70.3% |
| 密码模组 | 0.24 | 4.2% | 67.6% |
| 安全系统及网络安全产品 | 0.11 | 2.1% | 28.4% |
| 其他(补充) | 0.05 | 1.0% | 29.0% |
| 密码芯片 | 0.03 | 0.5% | 74.0% |
按地区
| 名称 | 收入（亿元） | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 华东 | 1.76 | 31.8% | 73.8% |
| 华北 | 1.56 | 28.2% | 62.0% |
| 华南 | 1.19 | 21.4% | 72.9% |
| 其他主营业务 | 0.49 | 8.9% | 83.7% |
| 西南 | 0.48 | 8.7% | 78.5% |
| 其他(补充) | 0.05 | 1.0% | 29.0% |
名称是公司年报里自己的分类；“其他(补充)”是主营业务以外的其他业务收入。
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