报告日期：2026/9/13 　|　价格数据：2026年9月11日收盘；部分均线、布林带及资金流向数据存在平台口径或自行测算差异，详见相关指标说明。　|　引用来源：28个　|　报告引擎：v1（可升级到 v2）

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价格走势

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收盘价	52.73元（当日-0.94%；近5个交易日-3.46%；近20个交易日-11.84%）
总市值	约559.58亿元
PE(TTM)	225.8倍（近5.2年63%分位）
PB(MRQ)	11.05倍（近5.2年70%分位）
PS(TTM)	18.95倍（近5.2年95%分位）
52周区间	42.57（2025-12-16）～66.85（2026-06-22）
均线	MA5 53.16 / MA10 53.72 / MA20 54.24 / MA60 53.35
MACD (12,26,9)	DIF -0.741，DEA -0.548，柱 -0.385
RSI	RSI6 40.2 / RSI14 44.1
布林带 (20,2)	上轨 57.66 / 中轨 54.24 / 下轨 50.83
成交量	最新一日为近20日均量的 0.62 倍
未来一周波动区间（约68%覆盖）	50.06～56.41元（-5.1% ~ +7.0%）
未来一周波动区间（约95%覆盖）	48.26～60.37元（-8.5% ~ +14.5%）

中国稀土集团资源科技股份有限公司 (000831)

个股分析报告　|　行业：稀土资源与冶炼分离　|　报告日期：2026年9月13日　|　截至2026年9月11日收盘；部分均线、布林带及资金流向数据存在平台口径或自行测算差异，详见相关指标说明。

本报告基于公开信息由AI自动整理生成，仅供参考，不构成投资建议。

一、核心摘要

中国稀土2026年上半年呈现“收入下降、利润和现金流增长”的修复特征：实现营业收入16.47亿元，同比下降12.19%；归母净利润2.37亿元，同比增长46.53%；扣非归母净利润2.40亿元，同比增长55.49%；经营活动现金流量净额7.11亿元。利润改善主要来自稀土产品价格上涨、产品结构优化、采产销协同、成本控制及存货跌价准备转回，但现金流改善包含营运资金和库存周期因素，尚不能简单等同于长期盈利能力趋势。

公司仍是以稀土资源采选、冶炼分离、稀土氧化物和稀土金属为主的中上游企业，2025年稀土氧化物收入约23.74亿元、占主营业务收入约74.6%，稀土金属收入约7.88亿元。公司背靠中国稀土集团，在南方离子型及中重稀土资源整合方面具备平台属性，但江华矿山自有矿源尚不能完全覆盖冶炼需求，圣功寨和肥田稀土矿仍处于探转采推进阶段，原料自给率和成本控制能力相对有限。

盈利修复尚处于早期阶段。2025年公司实现营业收入31.82亿元、归母净利润1.73亿元，较2024年亏损2.87亿元扭亏；但2025年毛利率仅16.65%，显著低于2022—2023年水平，且2025年第四季度单季归母净利润仍亏损1960.70万元。2026年上半年稀土行业综合毛利率提升至22.41%，但第二季度归母净利润环比低于第一季度，反映产品价格和结构仍存在较强波动。

截至2026年9月11日，公司股价收于51.93元，低于主要短中期均线，MACD处于负值区域，近5个交易日连续回落，主力资金整体净流出；同时RSI约19.83、股价接近布林下轨，短线存在技术性修复可能但尚未形成趋势反转信号。按机构平均预测，2026—2028年归母净利润约为4.34亿元、5.04亿元和5.82亿元，对应当前股价的预测市盈率约130倍、111倍和97倍，市场已对稀土价格上涨、行业整合及盈利修复预期进行了较充分定价。

二、公司概况

2.1 基本信息

项目	内容
股票代码	000831
股票简称	中国稀土
实际控制人	国务院国资委直接监管的中国稀土集团
公司定位	资源采选＋冶炼分离＋部分精深加工的中上游稀土企业
数据基准	主要使用2025年年度报告、地方政府公开资料及中国稀土集团官网资料；财务及资源数据主要截至2025年12月31日
2025年年度报告披露日	2026年4月28日

2.2 主营业务与产品布局

稀土资源开发：通过控股子公司中稀（湖南）稀土开发有限公司开展离子型稀土矿采选，产品包括碳酸稀土精矿、混合稀土氧化物精矿和混合氯化稀土等。
稀土冶炼分离：拥有定南大华、广州建丰、中稀（永州）稀土新材料等企业，生产不同纯度、物性及客户定制化的稀土氧化物、氯化物和盐类产品。
稀土金属及合金：生产和销售稀土金属及合金，主要面向磁性材料、合金材料、电子元器件及其他功能材料领域。
精深加工、研发及技术服务：开展稀土深加工、新材料研发生产、稀土技术研发与咨询服务，产品应用于磁性材料、发光材料、催化材料、晶体材料、合金材料、高性能陶瓷及电子元器件等领域。
2025年业务结构：稀土氧化物收入约23.74亿元，占主营业务收入约74.6%；稀土金属收入约7.88亿元，占主营业务收入约24.7%。稀土氧化物毛利率为16.70%，稀土金属毛利率为15.19%，稀土行业主营业务收入约31.82亿元，毛利率为16.65%。

2.3 产业链上下游地位与成本利润结构

中国稀土位于稀土产业链中上游，收入和利润仍主要来自稀土资源采选、冶炼分离、稀土氧化物及稀土金属，而非下游磁材或终端器件。公司拥有江华稀土矿及冶炼分离能力，但自有矿源尚不能完全覆盖冶炼需求，整体属于“资源有壁垒、产品价格受市场影响”的资源与加工型周期企业。

公司上游投入主要包括离子型稀土矿、稀土精矿及混合稀土原料，以及酸、碱、盐类等冶炼分离辅助材料、能源、环保处理材料和包装材料。
公司拥有江华稀土矿这一在产矿山，但自有矿山供应量不能完全覆盖冶炼分离需求；2025年年度报告披露，部分稀土冶炼分离原材料仍需向外部采购，原材料供应安全存在一定风险。
成本主要受稀土矿及稀土氧化物市场价格、国家稀土开采和冶炼分离总量指标、外购原料采购价格、酸碱及能源环保成本、库存周期和稀土价格波动影响。
公司对上游稀土资源具有一定获取优势，但相较拥有大规模低成本稀土精矿资源的北方稀土，资源自给率和成本控制能力偏弱。
江华稀土矿是目前在产资源；圣功寨和肥田稀土矿仍处于探转采推进阶段，不能视为已经形成可生产产能。
公司产品主要进入钕铁硼等磁性材料、发光材料、催化材料、合金材料、晶体材料、高性能陶瓷、电子元器件，以及新能源、节能电机和机器人等应用领域。
稀土氧化物和稀土金属多数属于标准化或半标准化材料，产品价格受稀土价格、供需周期和政策调控影响较大，公司对终端价格的主动定价能力有限。
公司能够根据客户需求提供不同纯度和特殊物性的产品，但对下游终端需求的控制力弱于拥有品牌、配方、终端认证和核心器件能力的下游材料或磁材企业。
研究纪要未披露2025年或其他年度前五大客户合计销售占比，因此无法据此确认最终客户集中度。2025年年报披露的关联应收账款中，中国稀土集团国际贸易有限公司期末应收账款约3.15亿元，占公司期末应收账款约3.14亿元的绝大部分；该数据属于关联方应收项目，不等同于最终终端客户集中度，且不能直接推导出终端客户集中度。
稀土产品交易通常受市场价格或行业基准价格影响，公司面对的是稀土价格周期、供需变化和政策调控，而非完全由公司自主定价；下游产品结构升级和定制化能力可能改善产品竞争力，但相关改善幅度在纪要中未量化。
截至2025年12月31日，应收账款约3.14亿元，占全年营业收入约9.87%；应付账款约7482万元，占营业成本约2.82%。截至2024年12月31日，应收账款约3.29亿元，占营业收入约10.86%；应付账款约2.22亿元，占营业成本约8.70%。2025年应付账款规模明显低于2024年，而应收账款占收入比例仍接近10%，显示公司需要一定资金支持销售和上下游结算；但由于2025年应收账款中约3.15亿元来自中国稀土集团国际贸易有限公司，不能仅凭应收账款比例判断公司对独立外部客户的议价能力。
研究纪要未提供前五大客户合计占比，也未提供上游前五大供应商采购占比，因此客户及供应商集中度均无法量化。可确认的关联结算信号是：截至2025年末，中国稀土集团国际贸易有限公司应收账款约3.15亿元，占公司期末应收账款约3.14亿元的绝大部分；该数据为关联方应收项目，不等同于终端客户集中度，数据来源主要为2025年年度报告，具体以最新年报为准。

毛利率 / 净利率

年度	毛利率	净利率	简要说明
2022年	约29.81%	约11.24%	稀土价格和行业景气度相对较高，资源及冶炼分离业务盈利水平较好，产品价格上涨对毛利形成支撑。
2023年	约22.35%	约11.02%	稀土价格回落、行业供需趋弱，产品销售价格下降，毛利率较2022年回落；资源、冶炼分离和产品结构仍对净利率形成支撑。
2024年	15.75%	约-9.30%	稀土价格下行、产品销售价格承压，存货跌价及资产减值等因素拖累利润；稀土矿产量约2384吨，但矿产品主要用于内部冶炼分离，资源端对利润的直接贡献仍有限。
2025年	16.65%	约5.73%	稀土氧化物收入增长，稀土金属收入下降但成本降幅更大，整体毛利率同比提升0.90个百分点；减值压力较2024年明显缓解，净利润恢复为正。净利率为公开财务指标口径，具体计算口径可能存在差异，应以公司年报合并利润表为准。

公司处于稀土产业链中上游，属于“拥有稀土矿山但自有矿源尚不足以完全覆盖冶炼需求、同时具备冶炼分离能力”的资源与加工型企业，整体更接近中上游资源加工环节而非下游品牌或终端高附加值环节。利润改善主要取决于稀土产品价格回升、江华矿山产能释放、圣功寨和肥田实现探转采、外购原料占比下降，以及高纯氧化物和定制化产品占比提升。

三、财务数据与估值分析

3.1 近期经营业绩

报告期	营业收入	同比	归母净利润	同比
2026年上半年	16.4661亿元	同比下降12.19%	归属于上市公司股东的净利润2.3695亿元	同比增长46.53%
2026年第二季度	约8.26亿元	同比下降28.03%	归母净利润约9839.81万元	同比增长10.45%
2025年度	31.8209亿元	同比增长5.11%	归属于上市公司股东的净利润1.7258亿元	较2024年亏损2.8691亿元扭亏，同比增长160.15%
2024年度	数据缺失	数据缺失	归属于上市公司股东的净利润亏损2.8691亿元	数据缺失

2026年半年度报告截至2026年6月30日，披露于2026年8月8日，未经审计。2026年上半年扣除非经常性损益后的归母净利润为2.4042亿元，同比增长55.49%；基本每股收益为0.2233元，同比增长46.52%。2025年扣非归母净利润为1.6000亿元，2024年为亏损1.4470亿元；2025年基本每股收益为0.1626元，2024年为亏损每股0.2704元。

公司2026年上半年收入同比下降而利润保持较快增长，主要与稀土产品价格上涨、产品结构优化、成本控制改善及存货跌价准备转回有关。稀土行业综合毛利率为22.41%，同比提升9.04个百分点；稀土氧化物收入12.8239亿元，同比增长7.68%，毛利率22.23%；稀土金属及合金收入3.5329亿元，同比下降47.60%，毛利率21.44%。公司主动压缩部分贸易及稀土金属业务，收入下降但盈利质量有所改善。2026年上半年经营活动产生的现金流量净额为7.1071亿元，上年同期为净流出4559.57万元；现金流改善具有较强的营运资金及库存周期因素，不能简单等同于利润长期增长。2026年第二季度单季净利润环比低于一季度，显示稀土价格及产品结构仍具有较强波动性。2025年第四季度单季归母净利润亏损1960.70万元，全年盈利仍处于修复初期。2025年稀土氧化物收入23.7406亿元，占营业收入约74.61%，同比增长30.81%；稀土金属收入7.8761亿元，同比下降31.87%。

3.2 盈利预测

机构平均预测截至2026年8月19日，公开可检索的同花顺F10数据显示6个月内共有4家机构进行盈利预测。上述预测为机构预测汇总，不是公司业绩承诺；不同平台的机构数量和预测结果存在更新时点差异。2026年收入预测区间为32.42亿至41.96亿元，2027年为34.28亿至45.48亿元，2028年为35.90亿至51.56亿元。各机构归母净利润预测区间：2026年约3.97亿至4.72亿元，2028年约4.92亿至6.61亿元。

年度	营业收入	归母净利润	净利润增速	每股收益(EPS)
2026年	机构平均预测约37.04亿元	归母净利润约4.34亿元	相较2025年归母净利润1.7258亿元，约为机构预测汇总值，未提供统一同比增速	约0.41元
2027年	机构平均预测约39.77亿元	归母净利润约5.04亿元	同比增长约16.13%（按机构平均预测值计算）	约0.48元
2028年	机构平均预测约42.71亿元	归母净利润约5.82亿元	同比增长约15.48%（按机构平均预测值计算）	约0.55元

3.3 估值水平与机构评级

机构	评级	日期	备注
渤海证券	增持	2026年8月18日	预计2026—2028年归母净利润分别为4.02亿元、4.48亿元、4.92亿元，EPS分别为0.38元、0.42元、0.46元；认为公司主动优化产品结构和贸易业务，短期收入增长可能弱于利润增长。
华龙证券	增持	2026年8月11日	预计2026—2028年归母净利润分别为3.97亿元、4.87亿元、5.48亿元，EPS分别为0.37元、0.46元、0.52元；对应预测市盈率约155.9倍、127.1倍和113倍。
东莞证券	买入	2026年5月19日	预计2026—2028年营业收入分别为40.96亿元、45.48亿元和51.56亿元，归母净利润分别为4.65亿元、5.46亿元和6.29亿元，EPS分别为0.44元、0.51元和0.59元；对应预测市盈率约121.82倍、103.83倍和90.13倍。
华安证券	买入	2026年4月29日	预计2026—2028年归母净利润分别为4.72亿元、5.37亿元和6.61亿元，EPS分别为0.44元、0.51元和0.62元。
天风证券	买入	2026年8月27日	公开摘要显示预计2026—2028年归母净利润分别为4.40亿元、5.19亿元和5.70亿元；预测较部分早期机构更为谨慎，主要考虑2026年第二季度中重稀土价格及利润环比走弱。
花旗	买入	2026年8月10日	将目标价从61.6元上调至65.8元；以2027年预期市净率为主要估值方法，目标价对应2027年预期市盈率约96.9倍，并提示稀土价格、政策、贸易壁垒及下游需求波动风险。

截至2026年9月10日约11:16，股价约53.34元，下跌1.88%，总股本约10.61亿股，总市值约566亿元；中财网显示动态市盈率约228.41倍、扣非动态市盈率约230.29倍、市净率约10.79倍。另一平台截至2026年9月7日附近显示市盈率约235倍、市净率约11.59倍、总市值约583亿元，差异主要源于取价时间不同。按2026—2028年机构平均预测EPS约0.41元、0.48元和0.55元计算，股价53.34元分别对应预测市盈率约130倍、111倍和97倍。按不同机构预测，2026年对应市盈率约为：渤海证券140倍以上、华龙证券约156倍、东莞证券约122倍、华安证券约110倍。可查到的机构目标价为61.6元至65.8元，但公开样本较少，不能视为严格意义上的市场一致目标价。当前估值明显高于传统有色金属行业，市场已对稀土价格上涨、行业供给管控、集团资源整合及公司盈利修复进行了较充分定价。估值能否消化，主要取决于镨钕、镝、铽等产品价格能否维持高位，公司2026年下半年及2027年能否将上半年盈利改善转化为持续主营盈利，以及中国稀土集团内部资源整合、矿山探转采及资产注入预期能否兑现。公司盈利对稀土价格、库存减值、产品结构、行业政策及资源整合进度高度敏感，历史利润波动较大，预测不确定性较高。整体估值更接近“高景气周期修复+战略资源溢价”逻辑，而非传统低估值周期股逻辑。

四、近期消息与公告

4.1 2026年半年度业绩：营收同比下降，归母净利润和经营现金流增长

公司于2026年8月8日披露2026年半年度报告。2026年上半年实现营业收入16.4661亿元，同比下降12.19%；归属于上市公司股东的净利润2.3695亿元，同比增长46.53%；扣除非经常性损益后的归母净利润2.4042亿元，同比增长55.49%；经营活动现金流量净额7.1071亿元，上年同期为净流出4559.57万元。公司在2026年8月17日业绩说明会上表示，收入下降主要与调整采销策略、优化产品结构及调整贸易业务有关；利润增长主要受稀土行业供需格局改善、镨钕产品价格同比上涨、采产销协同及高端高值和定制化产品开发等因素影响。

4.2 存货跌价准备转回，对上半年利润形成正向影响

公司于2026年8月8日披露2026年半年度计提资产减值准备公告。2026年1—6月计入资产减值损失科目的金额为-2464.52万元，全部为存货跌价损失，相关减值准备转回并增加2026年上半年合并利润总额2464.52万元；固定资产减值损失为0。截至2026年6月30日，公司存货账面余额205219.26万元，存货跌价准备余额22524.37万元，存货可收回金额182694.89万元。该项减值数据未经审计。

4.3 广晟控股拟减持不超过公司总股本1%

公司于2026年8月21日披露持股5%以上股东广东省广晟控股集团有限公司的减持计划。公告披露日，广晟控股持有公司100,587,368股，占公司总股本9.48%；计划在公告披露日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价方式减持不超过10,612,208股，即不超过公司总股本的1%。减持原因为股东经营发展和资金安排需要，股份来源为行政划转取得。按公告日期计算，减持窗口预计自2026年9月11日左右开始，至2026年12月中旬左右结束；具体实施时间、价格和最终减持数量存在不确定性。

4.4 减持计划尚未显示已实际执行

截至2026年9月13日，检索到的是广晟控股减持计划预披露，未发现其已经完成具体减持数量、减持均价或减持比例的后续公告。目前应按潜在供给增加而非已实际减持处理。广晟控股不是公司控股股东或实际控制人，公司控股股东体系仍为中国稀土集团相关主体；本次减持不会导致控股股东及实际控制人发生变化。

4.5 暂无新的三季度业绩预告、业绩快报及回购公告

截至2026年9月13日，2026年半年度报告及相关公告检索中未发现新的2026年三季度业绩预告或业绩快报。按公司近期公告列表及“回购”关键词检索，未发现公司在2026年8月至9月披露新的股份回购计划或回购实施公告。

4.6 2025年度现金分红已完成

公司披露，2025年度利润分配方案为每10股派发现金红利0.29元，合计派发现金红利约3077.54万元；相关权益分派工作截至2026年8月公告时已经完成。公司同时制定了2026—2028年股东分红回报规划。

4.7 公司继续关注稀土资源并购整合机会，但暂无具体交易

2026年半年度报告显示，公司继续关注稀土资源投资并购机会，并计划结合发展规划适时开展稀土资源并购整合。该表述属于战略方向或风险应对安排，不等同于已经签署具体并购协议。报告期内公司不存在重大股权投资、重大资产出售等事项。截至2026年9月13日，尚未看到明确的交易对手、标的资产、交易金额或董事会审议中的具体并购项目。

4.8 行业政策和稀土价格对经营形成支持，公司加强原料保障

公司在2026年8月17日业绩说明会上表示，2026年上半年稀土行业供需格局持续调整优化，稀土产业政策及下游需求对市场行情形成支持，镨钕产品价格较2025年同期涨幅明显。公司将结合政策和市场变化开展原料储备，加强与中国稀土集团及相关企业的采销协同，并拓展原料采购渠道和合作模式，以保障生产原料供应。上述内容属于公司对行业环境和经营安排的判断，并非公司获得特定政策补贴或监管豁免。

4.9 “质量回报双提升”行动推进公司治理制度建设

公司2026年8月披露的“质量回报双提升”行动进展显示，2026年上半年修订或新增了董事、高级管理人员薪酬管理，信息披露暂缓与豁免，董事及高管离职管理，关联交易管理，投资管理及全面预算管理等制度，重点加强公司治理、关联交易、投资决策和信息披露管理。

4.10 截至2026年9月13日未检索到新增监管处罚事项

截至2026年9月13日，未检索到中国证监会或深圳证券交易所针对中国稀土新增立案调查、行政处罚或纪律处分的公告。该结论仅代表本次公开网页及公告检索结果，不排除存在尚未公开披露或检索遗漏的情况。

4.11 9月截至13日暂未检索到新的重大公司公告

按2026年9月及2026年8月公告检索，公司在2026年9月截至9月13日暂未检索到新的重大公司公告。近期明确的重要事项包括2026年8月8日披露的半年度报告及资产减值准备公告、2026年8月17日披露的半年度业绩说明会投资者关系活动记录、2026年8月21日披露的持股5%以上股东减持计划预披露公告，以及“质量回报双提升”行动进展公告。

五、股价走势与技术面分析

5.1 价格概况

指标	数值
证券代码/简称	000831，中国稀土；深圳证券交易所主板上市，部分行情页面仍沿用曾用名“五矿稀土”
收盘价	51.93元
当日涨跌	下跌1.43元，跌幅2.68%
开盘价	52.40元
最高价/最低价	52.59元 / 51.33元
成交量	约21.84万手
成交额	约11.32亿元
换手率	2.06%
总股本/总市值	总股本约10.61亿股；总市值约551.09亿元，按收盘价×总股本估算
动态市盈率	约319.37倍；行情页面数据，不同平台的利润预测口径可能不同
52周高点/低点	66.88元 / 42.60元；当前收盘价较高点低约22%，较低点高约22%
近1个月高点/低点	63.20元 / 53.10元；当前价格已跌破近1个月低点
近5个交易日价格变化	从2026年9月4日收盘56.21元回落至2026年9月11日收盘51.93元，期间连续下跌

5.2 技术指标

指标	数值	简要解读
均线	MA5 52.72元，MA10 53.41元，MA20 54.39元，MA50 56.80元，MA100 57.94元，MA200 54.77元	现价低于主要短中期均线，均线系统整体偏空；短线反弹首先面临约52.7~54.4元一带压力。上述数据采用Investing技术快照。研究纪要按公开收盘价简单计算的MA5约54.09元、MA20约57.82元，与该快照存在差异，可能与更新时间、复权方式或取样口径不同有关。
MACD（12，26）	-1.32；技术信号为“卖出”	MACD处于负值区域，短期动能偏弱，尚未确认趋势反转。
RSI（14）	19.832；技术状态为“超卖”	RSI低于30，反映短线卖压较重并存在技术性修复可能，但超卖不等于确认见底，强势下跌中可能持续低位运行。
布林带	基于2026年8月17日至9月11日20个交易日收盘价自行测算：中轨约57.82元，上轨约63.71元，下轨约51.93元	收盘价接近自行测算的布林下轨，短线存在技术性反弹或震荡修复可能，但仍明显低于中轨，趋势层面尚未转强。该数据并非单一行情终端直接披露值，仅作参考。
近期价格结构	8月27日收盘60.81元，8月31日收盘62.06元；9月7日至9月11日收盘价依次为55.82元、54.96元、54.36元、53.36元、51.93元	股价自8月中下旬上涨后快速回撤，当前处于弱势区间，阶段性空头压力明显。
主力资金流向	截至2026年9月11日：主力资金合计净流出约1.71亿元，占成交额约15.07%；超大单净流出约1.2939亿元，大单净流出约4122万元，中单净流入约4719.69万元，小单净流入约1.2342亿元	9月7日至9月11日主力资金连续多日整体净流出，资金面偏弱；“主力资金”属于平台按委托金额区间估算的分类，不代表交易所披露的投资者身份。
近期流动性	2026年9月4日至9月10日成交额约9.53~14.71亿元，换手率约1.68%~2.51%；近5个交易日成交额大致处于9.5~14.7亿元区间，平均约12亿元	换手率较8月中旬高波动阶段下降，短线交易热度有所退潮；绝对成交额仍较大，整体流动性尚可。
股东人数与筹码	截至2026年6月18日，股东人数约17.42万户，较2026年6月10日减少约2.42%，人均流通股约6090股；东方财富页面判断筹码“非常分散”	股东户数较多且筹码分散，未呈现明显高度集中状态。数据距2026年9月11日已有约两个半月，期间股东结构可能发生变化。
机构持仓与集中度	截至2026年3月31日，东方财富页面披露十大股东持股合计约44%，但并非最新季度数据；截至2026年6月30日，同花顺披露已有422家主力机构持有约5.15亿股，占流通A股约48.54%	机构持仓合计不等同于十大股东集中度，研究纪要未明确披露前十大股东中公募基金、社保或QFII的具体构成。上述股东及机构数据存在滞后，不能视为实时筹码数据。

截至2026年9月11日，中国稀土股价连续回落，收盘价跌破MA5、MA10、MA20等主要均线，MACD为负且技术信号为卖出，短中期趋势偏弱。与此同时，RSI（14）约19.83并接近自行测算的布林下轨，说明短线已处于超卖和快速回撤后的弱势区间，存在技术性反弹或震荡修复可能，但尚不能据此确认趋势反转。资金面方面，9月7日至9月11日主力资金整体偏向净流出，9月11日主力净流出约1.71亿元，削弱了超卖反弹的可靠性。近期成交额仍处于约10亿至15亿元量级，流动性总体尚可，但换手率约2%，短线资金追涨意愿不强。综合判断，当前呈现“中短期趋势偏弱、指标超卖、存在技术性反弹可能”的状态，技术面多空信号并不一致。

5.3 短线走势展望（未来一周，情景推演，仅供参考）

⚠️ 风险提示：以下内容仅为基于2026年9月11日收盘数据、历史价格和技术指标的主观情景推演，不构成投资建议，也不构成买卖、持有或止损指令。

① 关键技术位置

位置	区间	说明
短期压力	52.4~53.5元	52.4元附近对应经典枢轴R1，52.7元附近对应MA5，53.4元附近对应MA10。若放量站稳53.5元，可观察向54.4元附近MA20压力区修复的可能。
第一支撑	50.9~51.4元	50.96元附近对应经典枢轴S2，51.39元附近对应S1，9月11日盘中最低价为51.33元。若失守该区域，短线可能向更低平台寻找支撑。
强支撑	49.8~50.4元	50.36元附近对应经典枢轴S3，49.8~50.0元接近8月初价格平台。若有效跌破49.8元，可能进一步测试更低平台，市场情绪和资金流向或继续转弱。

② 未来一周情景（主观权重，非统计概率）

震荡整理（主观权重相对较高，约六成左右；该权重是基于当前技术面和资金流向的主观判断，不是统计概率）：参考区间为50.9~53.5元。触发条件包括股价在50.9~51.4元附近获得支撑，主力资金净流出收窄，成交额维持约10亿至13亿元且不出现持续放量杀跌。RSI超卖可能促成弱反弹或低位横盘，但52.7~54.4元仍有均线压力。
偏弱下行（主观权重中等；该权重是基于当前技术面和资金流向的主观判断，不是统计概率）：参考区间为49.8~50.9元，极端情况下继续向更低平台寻找支撑。触发条件包括收盘有效跌破50.9元，单日成交额明显放大至15亿元以上，且主力资金继续净流出；若50元附近也无法承接，超卖可能未能转化为有效反弹。
反弹走强（主观权重偏低；该权重是基于当前技术面和资金流向的主观判断，不是统计概率）：参考区间为53.5~55.0元，强势情况下观察55元上方区域。触发条件包括重新站上53.5元并连续放量，单日成交额至少达到约15亿元，且超大单和大单资金由净流出转为明显净流入；进一步站上54.4元附近MA20，才可观察反弹持续性增强。
三种情景的共同观察框架（不构成方向性结论）：单纯缩量反抽不足以确认趋势反转；需结合关键价位、成交额变化以及超大单和大单资金流向共同观察。

③ 资金与流动性背景

截至2026年9月11日，换手率为2.06%，成交额约11.32亿元；近5个交易日成交额约9.5~14.7亿元、换手率约1.68%~2.51%，股票整体流动性尚可，研究纪要未显示其具有极端低流动性小盘股的明显盘口滑点特征。资金方向方面，9月7日至9月11日主力资金整体偏流出，9月11日主力净流出约1.71亿元，占成交额约15.07%，当前更接近大资金减仓背景下的弱势调整。筹码方面，截至2026年6月18日股东人数约17.42万户，平台判断筹码“非常分散”；截至2026年6月30日，机构持仓披露合计占流通A股约48.54%，但该数据不等同于十大股东集中度，且不能据此确认公募基金、社保或QFII在前十大股东中的具体构成。东方财富披露的十大股东持股合计约44%截至2026年3月31日，存在季度滞后。上述股东结构和机构持仓数据均距9月11日已有一段时间，期间可能发生变化；实际交易中，筹码分散与机构持仓比例较高并存，可能使大资金流向对短期价格的影响更值得关注。

可检查的量能确认信号是：若未来一周连续两个交易日成交额达到或超过约15亿元，且超大单、大单资金至少有一天合计转为明显净流入，可视为短线资金面改善的观察信号；若放量同时伴随主力净流出，则更可能属于放量下跌或资金兑现。

④ 关注要点（仅为观察思路，非操作指令）

观察思路，非操作指令：关注50.9~51.4元第一支撑区是否获得承接，以及49.8~50.4元强支撑区是否被测试。
观察思路，非操作指令：关注股价能否重新站上52.7元，并进一步突破52.4~53.5元压力区。
观察思路，非操作指令：若跌破50.9元且成交额放大至15亿元以上，关注向49.8~50.4元区间寻找支撑的可能。
观察思路，非操作指令：关注主力资金能否由连续净流出转为净流入；单纯RSI超卖不足以确认反转。

以上情景推演基于2026年9月11日收盘数据及历史价格、技术指标测算，短期股价还会受消息面、资金面、大盘环境、稀土板块走势等多重因素扰动，技术指标本身存在滞后性和局限性，不构成对未来实际走势的保证，也不构成买卖建议，请结合最新市场信息独立判断并自行承担投资风险。

六、行业格局与竞争对手分析

6.1 行业现状

中国稀土行业具有战略资源属性和政策约束特征，稀土开采及冶炼分离受到总量控制、采矿权与环保审批、大型稀土集团整合等因素影响。行业覆盖地质勘探、矿山采选、冶炼分离、精深加工、技术研发和流通贸易。公司年报引用的USGS 2025年数据称，全球稀土矿储量约9000万吨，中国约4400万吨，占比约48%；相关统计口径与资源类别以USGS原始报告为准。

6.2 竞争格局

行业竞争重点包括稀土矿资源获取能力、国家开采及冶炼分离指标、原料自给率、分离工艺和环保成本、高纯稀土产品能力、海外资源和贸易渠道，以及向磁材和功能材料等下游延伸的能力。
中国稀土集团成立后，行业进一步向大型集团集中；公司背靠中国稀土集团，在国内中重稀土资源整合和央企战略体系方面具有平台属性。
稀土产品价格周期、下游新能源汽车、节能电机、机器人、风电及电子材料需求，会共同影响行业景气度。
中国稀土年报称，中国供应全球约90%的稀土冶炼分离产品；该数据为公司年报引用的行业数据，具体统计口径需以原始资料为准。

6.3 主要竞争对手

公司	定位	说明
北方稀土（600111.SH）	轻稀土龙头，依托包钢集团和白云鄂博资源体系。	资源供应稳定、冶炼分离规模大、产业链完整，在镨钕等轻稀土产品领域规模和成本优势突出；相较之下，中国稀土偏南方离子型及中重稀土资源，现有在产矿山规模明显较小。
盛和资源（600392.SH）	全球化资源配置和稀土综合利用企业。	布局国内外资源，覆盖冶炼分离、贸易、循环利用及部分功能材料，国际采购和销售渠道较强；中国稀土在国内中重稀土资源整合和央企战略体系方面更突出，但海外资源配置和资源多元化相对弱。
广晟有色（600259.SH）	广东区域稀土资源整合平台，中重稀土和南方稀土竞争者。	依托广东省稀土资源和地方国资体系，在南方离子型稀土资源、冶炼分离及区域产业链上具有布局；与中国稀土在南方中重稀土资源领域存在直接竞争。
厦门钨业（600549.SH）	钨、稀土及新能源材料协同发展的综合材料企业。	拥有稀土分离、稀土功能材料及磁材等业务，深加工和功能材料延伸程度较高；相较之下，中国稀土上游资源和冶炼分离属性更强。
中科三环（000970）、金力永磁（300748）	稀土产业链下游磁材企业。	主要竞争重点为钕铁硼磁材、新能源汽车电机、风电和节能电机、工业机器人、消费电子及高端磁材配方和客户认证；与中国稀土既可能存在客户供应关系，也存在产业链延伸和资源保障方面的竞争关系。

中国稀土的比较优势主要在于中国稀土集团核心上市平台、南方离子型及中重稀土资源布局和产业整合预期；相较北方稀土，公司现有资源规模、原料自给率和成本控制能力偏弱；相较盛和资源，海外资源配置和国际化程度相对不足；相较广晟有色，公司依托中国稀土集团的全国性产业整合平台属性更强；相较厦门钨业及下游磁材企业，公司业务更集中于上游资源和冶炼分离，受稀土价格周期影响更大。

七、风险提示

稀土价格和盈利波动风险：公司收入和利润主要来自稀土氧化物、稀土金属及冶炼分离业务，产品价格受供需周期、政策调控和下游需求影响较大；2024年归母净利润亏损2.87亿元，2025年第四季度仍亏损1960.70万元，盈利稳定性尚未充分验证。
原料供应及成本控制风险：江华稀土矿自有供应量尚不能完全覆盖冶炼分离需求，部分原料仍需外部采购；若外购稀土原料价格上涨或供应渠道受限，可能压缩公司冶炼分离业务利润。
资源项目进展不及预期风险：圣功寨和肥田稀土矿仍处于探转采推进阶段，尚不能视为已经形成生产产能；若相关审批、建设或投产进度低于预期，公司资源自给率和长期产能提升可能受到影响。
存货减值波动风险：2026年上半年存货跌价损失科目金额为-2464.52万元，相关减值准备转回对利润总额形成正向影响；若后续稀土价格回落或库存价值下降，可能重新计提存货跌价准备并拖累利润。
产品结构调整风险：2026年上半年稀土金属及合金收入同比下降47.60%，公司主动压缩部分贸易及稀土金属业务；若稀土氧化物价格或销量未能持续改善，产品结构调整可能导致收入承压。
估值与业绩兑现风险：截至2026年9月11日股价为51.93元，按机构平均预测对应2026—2028年预测市盈率约130倍、111倍和97倍，估值明显依赖稀土价格上涨及盈利修复持续兑现；若实际业绩低于预测，估值波动风险较高。
股价及资金面风险：公司股价已跌破主要短中期均线，MACD为负，9月7日至9月11日主力资金整体净流出，且股价已跌破近一个月低点；RSI超卖可能带来技术性反弹，但并不意味着下跌趋势已经结束。
股东减持及市场供给风险：广晟控股计划在公告披露日起15个交易日后的3个月内减持不超过公司总股本1%，截至2026年9月13日尚未显示已实际执行；若减持实施，可能增加阶段性股票供给并对市场情绪形成压力。

八、结论与展望

公司的增长逻辑主要来自稀土供需格局改善、镨钕等产品价格变化、产品结构优化、原料保障能力提升，以及中国稀土集团内部资源整合和矿山探转采的潜在推进。2026年上半年公司主动压缩部分贸易及稀土金属业务，稀土氧化物收入同比增长7.68%，盈利增速高于收入增速，显示阶段性经营重点由规模扩张转向盈利质量改善。

后续业绩能否持续改善，取决于稀土产品价格能否维持、外购原料占比能否下降、江华矿山产能释放情况，以及高纯氧化物和定制化产品占比提升能否形成稳定利润贡献。圣功寨和肥田稀土矿目前尚未形成可生产产能，资源整合和资产注入也暂无具体交易，因此相关预期仍需通过实际项目进展验证。

公司当前估值处于较高水平，盈利预测对稀土价格、存货减值、政策调控和产品结构高度敏感；技术面则处于弱势调整与超卖并存状态。未来需重点观察主营盈利是否连续改善、第二季度利润环比走弱是否延续、现金流改善能否转化为稳定经营成果，以及行业价格和集团资源整合预期是否兑现。

数据来源

有色金属| 小金属

非金融|首次覆盖报告

2025 年08 月05 日

中国稀土(00](https://pdf.dfcfw.com/pdf/H3_AP202508051721902955_1.PDF?utm_source=openai)

本报告由AI基于公开渠道信息自动检索、整理并生成，信息截至截至2026年9月11日收盘；部分均线、布林带及资金流向数据存在平台口径或自行测算差异，详见相关指标说明。，可能存在时效性差异，具体数据请以公司正式公告及权威数据终端为准。本报告仅为信息整理与研究参考，不构成任何投资建议，投资者应独立判断并自行承担投资风险。

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