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A股 · 2016–2025 年年报

招商公路：十年财务一页看

营收、利润、现金流、ROE、利润率、负债率的十年走势，和最近一份年报的主营构成。数字都来自公司年报。

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招商公路 001965

2016–2025 年年报 · 最近一份 2026-04-03 披露

排雷清单研究报告专业估值

十年里的几个事实

营业收入从 2016 年的 50.53 亿元到 2025 年的 134 亿元，年均复合增长 11.4%；同比下降的年份有 2 个（2020、2022）。
归母净利润 10 年都为正，最高的一年是 2023 年的 67.67 亿元。
盈利的 10 年里，经营现金流净额低于归母净利润的有 7 年（2016、2017、2018、2019、2021、2022、2023）。
加权净资产收益率（ROE）在 4.4%（2020 年）到 11.4%（2023 年）之间，2025 年是 6.7%。
毛利率在 29.8%（2025 年）到 44.9%（2018 年）之间，2025 年是 29.8%。
资产负债率在 21.8%（2016 年）到 47.8%（2023 年）之间，2025 年是 43.6%。

营业收入亿元

归母净利润与扣非净利润亿元

归母净利润扣非净利润

经营现金流与净利润亿元

经营现金流净额归母净利润

净资产收益率（ROE，加权）%

毛利率与净利率%

毛利率净利率

资产负债率%

逐年数字

年报	2016	2017	2018	2019	2020	2021	2022	2023	2024	2025
营业收入（亿元）	50.53	53.41	67.59	82.92	70.69	86.26	82.97	97.31	127	134
同比	10.2%	5.7%	26.6%	22.7%	-14.8%	22.0%	-3.8%	17.3%	30.6%	5.1%
归母净利润（亿元）	29.39	33.68	39.10	43.47	22.23	49.73	48.61	67.67	53.22	46.10
同比	-10.4%	14.6%	16.1%	11.2%	-48.9%	123.7%	-2.2%	39.2%	-21.3%	-13.4%
扣非净利润（亿元）	27.84	33.14	37.12	42.01	18.06	48.72	39.05	50.95	48.58	45.27
经营现金流净额（亿元）	23.06	29.79	36.83	43.17	32.16	46.16	38.78	44.38	71.21	65.11
ROE（加权）	10.8%	8.6%	8.8%	9.2%	4.4%	9.2%	8.5%	11.4%	7.9%	6.7%
毛利率	44.2%	43.7%	44.9%	42.9%	34.9%	41.4%	35.1%	37.0%	34.1%	29.8%
净利率	70.6%	75.3%	64.7%	58.9%	36.5%	64.2%	63.3%	74.2%	46.7%	38.2%
资产负债率	21.8%	28.9%	40.8%	40.7%	36.5%	35.6%	41.1%	47.8%	44.2%	43.6%
每股收益（元）	0.67	0.60	0.63	0.70	0.35	0.77	0.75	1.06	0.77	0.66
每股净资产（元）	6.63	7.00	7.36	7.87	7.90	8.45	8.80	9.43	9.66	10.15

金额单位是亿元。ROE 是加权平均净资产收益率；经营现金流是经营活动产生的现金流量净额。各项指标的含义见财务指标百科。数据来源

钱是从哪里挣来的2025年报的主营构成

按产品

名称	收入（亿元）	占比	毛利率
投资运营业务	90.56	67.8%	39.4%
交通科技业务	20.16	15.1%	13.6%
改扩建业务	13.14	9.8%	—
智能交通业务	6.22	4.7%	—
交通生态业务	3.52	2.6%	—

按地区

名称	收入（亿元）	占比	毛利率
西南地区	49.32	36.9%	22.5%
华北地区	27.51	20.6%	17.8%
华东地区	23.98	17.9%	39.8%
华南地区	20.85	15.6%	45.8%
华中地区	6.09	4.6%	—
西北地区	5.86	4.4%	—

名称是公司年报里自己的分类；“其他(补充)”是主营业务以外的其他业务收入。

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