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A股 · 2016–2025 年年报

招商蛇口：十年财务一页看

营收、利润、现金流、ROE、利润率、负债率的十年走势，和最近一份年报的主营构成。数字都来自公司年报。

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招商蛇口 001979

2016–2025 年年报 · 最近一份 2026-03-17 披露
排雷清单 研究报告 专业估值

十年里的几个事实

  • 营业收入从 2016 年的 636 亿元到 2025 年的 1547 亿元，年均复合增长 10.4%；同比下降的年份有 2 个（2023、2025）。
  • 归母净利润 10 年都为正，最高的一年是 2019 年的 160 亿元。
  • 盈利的 10 年里，经营现金流净额低于归母净利润的有 4 年（2016、2017、2018、2019）。
  • 加权净资产收益率（ROE）在 0.7%（2025 年）到 22.2%（2018 年）之间，2025 年是 0.7%。
  • 毛利率在 13.8%（2025 年）到 39.5%（2018 年）之间，2025 年是 13.8%。
  • 资产负债率在 63.2%（2019 年）到 74.3%（2018 年）之间，2025 年是 67.5%。
营业收入亿元
05001000150020002016 营业收入 636亿元2017 营业收入 759亿元2018 营业收入 883亿元2019 营业收入 977亿元2020 营业收入 1296亿元2021 营业收入 1606亿元2022 营业收入 1830亿元2023 营业收入 1750亿元2024 营业收入 1789亿元2025 营业收入 1547亿元16171819202122232425
归母净利润与扣非净利润亿元

归母净利润扣非净利润

0501001502002016 归母净利润 96亿元2017 归母净利润 127亿元2018 归母净利润 152亿元2019 归母净利润 160亿元2020 归母净利润 123亿元2021 归母净利润 104亿元2022 归母净利润 43亿元2023 归母净利润 63亿元2024 归母净利润 40亿元2025 归母净利润 10亿元2016 扣非净利润 89亿元2017 扣非净利润 119亿元2018 扣非净利润 146亿元2019 扣非净利润 125亿元2020 扣非净利润 91亿元2021 扣非净利润 89亿元2022 扣非净利润 34亿元2023 扣非净利润 57亿元2024 扣非净利润 24亿元2025 扣非净利润 1.7亿元16171819202122232425
经营现金流与净利润亿元

经营现金流净额归母净利润

-20002004002016 经营现金流净额 -134亿元2017 经营现金流净额 -51亿元2018 经营现金流净额 105亿元2019 经营现金流净额 138亿元2020 经营现金流净额 276亿元2021 经营现金流净额 260亿元2022 经营现金流净额 222亿元2023 经营现金流净额 314亿元2024 经营现金流净额 320亿元2025 经营现金流净额 97亿元2016 归母净利润 96亿元2017 归母净利润 127亿元2018 归母净利润 152亿元2019 归母净利润 160亿元2020 归母净利润 123亿元2021 归母净利润 104亿元2022 归母净利润 43亿元2023 归母净利润 63亿元2024 归母净利润 40亿元2025 归母净利润 10亿元16171819202122232425
净资产收益率（ROE，加权）%
01020302016 ROE 18.7%2017 ROE 20.1%2018 ROE 22.2%2019 ROE 21.4%2020 ROE 14.4%2021 ROE 10.8%2022 ROE 3.8%2023 ROE 6%2024 ROE 3.4%2025 ROE 0.7%16171819202122232425
毛利率与净利率%

毛利率净利率

0102030402016 毛利率 34.5%2017 毛利率 37.8%2018 毛利率 39.5%2019 毛利率 34.6%2020 毛利率 28.7%2021 毛利率 25.5%2022 毛利率 19.3%2023 毛利率 15.9%2024 毛利率 14.6%2025 毛利率 13.8%2016 净利率 19.1%2017 净利率 20.3%2018 净利率 22%2019 净利率 19.3%2020 净利率 13%2021 净利率 9.5%2022 净利率 5%2023 净利率 5.2%2024 净利率 2.3%2025 净利率 0.5%16171819202122232425
资产负债率%
0204060802016 资产负债率 69.5%2017 资产负债率 71.8%2018 资产负债率 74.3%2019 资产负债率 63.2%2020 资产负债率 65.6%2021 资产负债率 67.7%2022 资产负债率 67.9%2023 资产负债率 67.3%2024 资产负债率 66.7%2025 资产负债率 67.5%16171819202122232425

逐年数字

年报2016201720182019202020212022202320242025
营业收入（亿元）636759883977129616061830175017891547
　同比29.2%19.4%16.3%10.6%32.7%23.9%13.9%-4.4%2.3%-13.5%
归母净利润（亿元）95.8112715216012310442.6463.1940.3910.24
　同比97.5%32.1%20.4%5.2%-23.6%-15.3%-58.9%48.2%-36.1%-74.6%
扣非净利润（亿元）89.4211914612590.8288.5933.8757.3324.491.69
经营现金流净额（亿元）-134-50.6310513827626022231432096.93
ROE（加权）18.7%20.1%22.2%21.4%14.4%10.8%3.8%6.0%3.4%0.7%
毛利率34.5%37.8%39.5%34.6%28.7%25.5%19.3%15.9%14.6%13.8%
净利率19.1%20.3%22.0%19.3%13.0%9.5%5.0%5.2%2.3%0.5%
资产负债率69.5%71.8%74.3%63.2%65.6%67.7%67.9%67.3%66.7%67.5%
每股收益（元）1.211.601.891.991.461.160.410.650.370.08
每股净资产（元）7.148.148.729.5810.2110.6710.7910.8910.9210.83

金额单位是亿元。ROE 是加权平均净资产收益率；经营现金流是经营活动产生的现金流量净额。各项指标的含义见财务指标百科。数据来源

钱是从哪里挣来的2025年报的主营构成

按产品

名称收入（亿元）占比毛利率
开发业务130884.6%15.3%
物业服务16710.8%10.6%
资产运营71.734.6%-7.5%

按地区

名称收入（亿元）占比毛利率
东部地区64641.8%11.5%
南部地区39725.7%23.4%
中西部地区33821.8%10.4%
北部地区16610.7%6.4%

名称是公司年报里自己的分类；“其他(补充)”是主营业务以外的其他业务收入。

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