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十年里的几个事实
- 营业收入从 2016 年的 583 亿元到 2025 年的 682 亿元，年均复合增长 1.8%；同比下降的年份有 3 个（2020、2024、2025）。
- 归母净利润有 1 年为负（2025），最高的一年是 2017 年的 5.95 亿元。
- 盈利的 9 年里，经营现金流净额低于归母净利润的有 3 年（2016、2017、2023）。
- 加权净资产收益率（ROE）在 -3.5%（2025 年）到 10.4%（2017 年）之间，2025 年是 -3.5%。
- 毛利率在 4.1%（2023 年）到 6.6%（2018 年）之间，2025 年是 4.3%。
- 资产负债率在 76.2%（2021 年）到 82.4%（2025 年）之间，2025 年是 82.4%。
归母净利润扣非净利润
经营现金流净额归母净利润
毛利率净利率
逐年数字
| 年报 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 583 | 685 | 701 | 720 | 683 | 703 | 854 | 944 | 776 | 682 |
| 同比 | 46.0% | 17.5% | 2.3% | 2.8% | -5.2% | 2.9% | 21.6% | 10.6% | -17.8% | -12.1% |
| 归母净利润（亿元） | 5.19 | 5.95 | 2.00 | 0.90 | 1.23 | 5.06 | 2.56 | 1.41 | 1.06 | -3.19 |
| 同比 | 5.3% | 14.7% | -66.4% | -54.9% | 36.9% | 310.3% | -49.4% | -44.9% | -24.9% | -401.4% |
| 扣非净利润（亿元） | 4.96 | 5.53 | 1.68 | -1.59 | -1.18 | 4.34 | 2.54 | 0.80 | 0.92 | -4.26 |
| 经营现金流净额（亿元） | -41.47 | 0.41 | 16.37 | 26.14 | 20.98 | 15.89 | 6.41 | 1.16 | 3.38 | 9.00 |
| ROE（加权） | 10.0% | 10.4% | 3.4% | 1.5% | 2.1% | 7.1% | 2.9% | 0.0% | 1.2% | -3.5% |
| 毛利率 | 6.6% | 6.5% | 6.6% | 5.5% | 5.5% | 6.3% | 4.7% | 4.1% | 4.3% | 4.3% |
| 净利率 | 0.9% | 0.9% | 0.2% | 0.0% | 0.1% | 0.6% | 0.3% | 0.1% | 0.1% | -0.6% |
| 资产负债率 | 81.6% | 81.7% | 80.1% | 79.9% | 80.6% | 76.2% | 79.6% | 80.5% | 81.9% | 82.4% |
| 每股收益（元） | 0.25 | 0.28 | 0.09 | 0.04 | 0.06 | 0.22 | 0.10 | 0.05 | 0.04 | -0.12 |
| 每股净资产（元） | 2.60 | 2.80 | 2.79 | 2.79 | 2.81 | 3.30 | 3.42 | 3.47 | 3.56 | 3.51 |
金额单位是亿元。ROE 是加权平均净资产收益率；经营现金流是经营活动产生的现金流量净额。各项指标的含义见财务指标百科。数据来源
钱是从哪里挣来的2025年报的主营构成
按地区
| 名称 | 收入（亿元） | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 大陆地区 | 603 | 88.4% | — |
| 海外地区 | 78.93 | 11.6% | — |
按行业
| 名称 | 收入（亿元） | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 分销和营销 | 572 | 83.9% | 4.0% |
| 跨境和物流服务 | 90.10 | 13.2% | 4.6% |
| 品牌运营 | 19.89 | 2.9% | 9.0% |
| 其他 | 1.80 | 0.3% | 20.0% |
| 平台间关联交易 | -2.05 | -0.3% | — |
名称是公司年报里自己的分类；“其他(补充)”是主营业务以外的其他业务收入。
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