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A股 · 2016–2025 年年报

华能水电：十年财务一页看

营收、利润、现金流、ROE、利润率、负债率的十年走势，和最近一份年报的主营构成。数字都来自公司年报。

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华能水电 600025

2016–2025 年年报 · 最近一份 2026-04-29 披露
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十年里的几个事实

  • 营业收入从 2016 年的 116 亿元到 2025 年的 266 亿元，年均复合增长 9.7%；同比下降的年份有 3 个（2016、2020、2023）。
  • 归母净利润 10 年都为正，最高的一年是 2025 年的 85.04 亿元。
  • 盈利的 10 年里，经营现金流净额低于归母净利润的一年也没有。
  • 加权净资产收益率（ROE）在 1.5%（2016 年）到 13.9%（2018 年）之间，2025 年是 12.9%。
  • 毛利率在 44.4%（2016 年）到 57.0%（2025 年）之间，2025 年是 57.0%。
  • 资产负债率在 58.6%（2022 年）到 78.2%（2016 年）之间，2025 年是 61.1%。
营业收入亿元
01002003002016 营业收入 116亿元2017 营业收入 128亿元2018 营业收入 155亿元2019 营业收入 208亿元2020 营业收入 193亿元2021 营业收入 202亿元2022 营业收入 236亿元2023 营业收入 235亿元2024 营业收入 249亿元2025 营业收入 266亿元16171819202122232425
归母净利润与扣非净利润亿元

归母净利润扣非净利润

02550751002016 归母净利润 5.1亿元2017 归母净利润 22亿元2018 归母净利润 58亿元2019 归母净利润 55亿元2020 归母净利润 48亿元2021 归母净利润 58亿元2022 归母净利润 72亿元2023 归母净利润 76亿元2024 归母净利润 83亿元2025 归母净利润 85亿元2016 扣非净利润 10亿元2017 扣非净利润 26亿元2018 扣非净利润 29亿元2019 扣非净利润 58亿元2020 扣非净利润 48亿元2021 扣非净利润 54亿元2022 扣非净利润 66亿元2023 扣非净利润 71亿元2024 扣非净利润 83亿元2025 扣非净利润 85亿元16171819202122232425
经营现金流与净利润亿元

经营现金流净额归母净利润

0501001502002016 经营现金流净额 84亿元2017 经营现金流净额 86亿元2018 经营现金流净额 109亿元2019 经营现金流净额 162亿元2020 经营现金流净额 146亿元2021 经营现金流净额 165亿元2022 经营现金流净额 178亿元2023 经营现金流净额 171亿元2024 经营现金流净额 176亿元2025 经营现金流净额 190亿元2016 归母净利润 5.1亿元2017 归母净利润 22亿元2018 归母净利润 58亿元2019 归母净利润 55亿元2020 归母净利润 48亿元2021 归母净利润 58亿元2022 归母净利润 72亿元2023 归母净利润 76亿元2024 归母净利润 83亿元2025 归母净利润 85亿元16171819202122232425
净资产收益率（ROE，加权）%
0510152016 ROE 1.5%2017 ROE 6.3%2018 ROE 13.9%2019 ROE 11.6%2020 ROE 8.5%2021 ROE 9.4%2022 ROE 10.5%2023 ROE 10.5%2024 ROE 11.8%2025 ROE 12.9%16171819202122232425
毛利率与净利率%

毛利率净利率

02040602016 毛利率 44.4%2017 毛利率 47.5%2018 毛利率 50.9%2019 毛利率 56.1%2020 毛利率 53.2%2021 毛利率 54.6%2022 毛利率 55.7%2023 毛利率 56.4%2024 毛利率 56.1%2025 毛利率 57%2016 净利率 6.3%2017 净利率 18.5%2018 净利率 39%2019 净利率 28.5%2020 净利率 27.4%2021 净利率 31.1%2022 净利率 33.8%2023 净利率 35.1%2024 净利率 35.8%2025 净利率 34.7%16171819202122232425
资产负债率%
0204060802016 资产负债率 78.2%2017 资产负债率 75.6%2018 资产负债率 72.8%2019 资产负债率 66.1%2020 资产负债率 61.4%2021 资产负债率 58.8%2022 资产负债率 58.6%2023 资产负债率 63.8%2024 资产负债率 63.1%2025 资产负债率 61.1%16171819202122232425

逐年数字

年报2016201720182019202020212022202320242025
营业收入（亿元）116128155208193202236235249266
　同比-10.9%11.2%20.8%34.1%-7.4%4.9%16.7%-0.5%6.1%6.9%
归母净利润（亿元）5.0821.8958.0355.4548.3558.3872.3476.3882.9785.04
　同比-77.8%330.7%165.1%-4.4%-12.8%20.7%23.9%5.6%8.6%2.5%
扣非净利润（亿元）10.0826.1829.2857.9447.8253.7765.7171.2083.0485.24
经营现金流净额（亿元）84.4185.74109162146165178171176190
ROE（加权）1.5%6.3%13.9%11.6%8.5%9.4%10.5%10.5%11.8%12.9%
毛利率44.4%47.5%50.9%56.1%53.2%54.6%55.7%56.4%56.1%57.0%
净利率6.3%18.5%39.0%28.5%27.4%31.1%33.8%35.1%35.8%34.7%
资产负债率78.2%75.6%72.8%66.1%61.4%58.8%58.6%63.8%63.1%61.1%
每股收益（元）0.030.140.320.310.270.320.370.400.440.45
每股净资产（元）2.082.192.462.612.703.073.043.023.283.73

金额单位是亿元。ROE 是加权平均净资产收益率；经营现金流是经营活动产生的现金流量净额。各项指标的含义见财务指标百科。数据来源

钱是从哪里挣来的2025年报的主营构成

按产品

名称收入（亿元）占比毛利率
水力发电24893.3%58.6%
太阳能光伏发电14.485.4%29.2%
风力发电1.610.6%53.1%
其他(补充)1.310.5%60.6%
储能0.400.2%59.6%
其他0.020.0%1.3%

按地区

名称收入（亿元）占比毛利率
云南21982.4%57.7%
四川30.4111.4%48.2%
柬埔寨9.963.7%71.2%
缅甸4.981.9%49.9%
其他(补充)1.310.5%60.6%
江苏0.060.0%56.5%

名称是公司年报里自己的分类；“其他(补充)”是主营业务以外的其他业务收入。

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