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十年里的几个事实
- 营业收入从 2016 年的 121 亿元到 2025 年的 288 亿元，年均复合增长 10.1%；同比下降的年份有 4 个（2019、2023、2024、2025）。
- 归母净利润有 3 年为负（2022、2024、2025），最高的一年是 2018 年的 32.04 亿元。
- 盈利的 7 年里，经营现金流净额低于归母净利润的有 2 年（2019、2020）。
- 加权净资产收益率（ROE）在 -14.8%（2022 年）到 27.6%（2018 年）之间，2025 年是 -7.6%。
- 毛利率在 6.1%（2025 年）到 23.1%（2018 年）之间，2025 年是 6.1%。
- 资产负债率在 58.0%（2016 年）到 73.1%（2022 年）之间，2025 年是 70.0%。
归母净利润扣非净利润
经营现金流净额归母净利润
毛利率净利率
逐年数字
| 年报 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 121 | 175 | 244 | 232 | 250 | 330 | 340 | 293 | 292 | 288 |
| 同比 | 24.0% | 44.0% | 39.5% | -4.6% | 7.4% | 32.3% | 3.0% | -13.8% | -0.4% | -1.5% |
| 归母净利润（亿元） | 3.53 | 20.15 | 32.04 | 13.62 | 13.81 | 15.16 | -22.56 | 1.56 | -4.51 | -11.36 |
| 同比 | 68.8% | 471.0% | 59.0% | -57.5% | 1.4% | 9.7% | -248.9% | 106.9% | -388.5% | -152.0% |
| 扣非净利润（亿元） | 2.81 | 20.00 | 26.77 | 12.59 | 14.30 | 12.00 | -24.07 | -2.98 | -8.43 | -13.24 |
| 经营现金流净额（亿元） | 9.43 | 27.80 | 32.48 | 13.35 | 11.70 | 19.69 | 2.03 | 31.67 | 36.21 | 33.81 |
| ROE（加权） | 5.0% | 21.5% | 27.6% | 9.9% | 9.1% | 9.3% | -14.8% | 1.1% | -3.2% | -7.6% |
| 毛利率 | 16.4% | 23.0% | 23.1% | 19.1% | 16.7% | 12.2% | 7.2% | 9.9% | 7.4% | 6.1% |
| 净利率 | 3.0% | 11.6% | 14.1% | 5.8% | 5.6% | 4.7% | -6.9% | 0.3% | -1.7% | -4.1% |
| 资产负债率 | 58.0% | 61.2% | 62.3% | 65.0% | 62.1% | 64.8% | 73.1% | 71.3% | 67.7% | 70.0% |
| 每股收益（元） | 0.09 | 0.44 | 0.70 | 0.30 | 0.30 | 0.34 | -0.52 | 0.04 | -0.10 | -0.20 |
| 每股净资产（元） | 1.84 | 2.27 | 2.81 | 3.04 | 3.29 | 3.48 | 2.84 | 2.97 | 2.72 | 2.43 |
金额单位是亿元。ROE 是加权平均净资产收益率；经营现金流是经营活动产生的现金流量净额。各项指标的含义见财务指标百科。数据来源
钱是从哪里挣来的2025年报的主营构成
按产品
| 名称 | 收入（亿元） | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 箱板纸 | 107 | 37.1% | 4.3% |
| 纸制品 | 67.29 | 23.4% | 12.2% |
| 瓦楞纸 | 51.16 | 17.8% | 3.2% |
| 其他原纸 | 37.79 | 13.1% | 0.2% |
| 再生纤维 | 18.16 | 6.3% | 8.6% |
| 其他(补充) | 4.67 | 1.6% | 16.1% |
| 其他 | 2.00 | 0.7% | 40.9% |
按地区
| 名称 | 收入（亿元） | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 国内 | 249 | 86.5% | 6.8% |
| 国外 | 34.28 | 11.9% | -0.3% |
| 其他(补充) | 4.67 | 1.6% | 16.1% |
名称是公司年报里自己的分类；“其他(补充)”是主营业务以外的其他业务收入。
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