一文看懂可控核聚变产业链
可控核聚变是模仿太阳发光的原理，把氢的同位素加热到上亿度、用强磁场约束，让它们聚变放出能量。它还没有发电，产业链今天的收入来自建实验装置：超导磁体、真空室等核心部件，以及超导线材、钨铜等特种材料。中国在合肥建设紧凑型聚变能实验装置（BEST），力争 2027 年底完成整体建造，2030 年前后演示聚变发电。业内估算 2025–2027 年国内聚变项目投资接近 600 亿元。2026 年 6 月，全球尺寸最大的聚变堆超导磁体通过验收，全链条 100% 国产。
- 装置建设
- BEST 力争 2027 年底完成整体建造，2030 年前后演示聚变发电
- 投资规模
- 业内估算 2025–2027 年国内聚变项目投资接近 600 亿元
- 磁体国产
- 2026 年 6 月，全球最大的聚变堆超导磁体通过验收，全链条国产
产业链图
材料、部件和装置
| 特种材料 | 核心部件 | 实验装置 | |
|---|---|---|---|
| 包括 | 超导线材、钨铜复合材料等 | 超导磁体、真空室、冷屏等 | BEST、中国环流三号等 |
| 进展 | 超导磁体全链条 100% 国产 | BEST 核心部件 2026 年 7 月起陆续到场 | BEST 总装过半，力争 2027 年底建成 |
| 收入来源 | 装置和部件采购 | 装置招标 | 国家和企业投资 |
| 看什么 | 国产化和产能 | 招标和交付 | 建设节点 |
模仿太阳发电
聚变是把轻的原子核（氢的同位素氘和氚）结合起来，放出巨大能量。要让它发生，等离子体温度要达到上亿度，还要用强磁场把它约束住，不碰到容器壁。所以超导磁体、真空室和耐高温的第一壁材料是关键。
聚变发电的关键门槛是“净功率增益”：聚变放出的能量超过加热消耗的能量。目前全球还没有实现商业发电，美国、日本、英国在加速部署，力争 2040 年前实现聚变发电。
BEST：从总装到演示发电
紧凑型聚变能实验装置（BEST）位于合肥，采用紧凑型高场路线，目标聚变功率 20–200 兆瓦，建成后开展氘氚燃烧等离子体实验。2026 年 1 月的报道称，BEST 力争 2030 年率先实现聚变净功率增益并演示发电。
按央视 2026 年 10 月的报道，BEST 核心部件从 7 月起陆续到场，总装任务已过半，主机进入真空室、冷屏和环向场磁体层层套装的阶段，力争 2027 年底完成整体建造，2030 年前后开展氘氚聚变发电演示。
投资和国产化
按 36 氪引用的业内估算，2025–2027 年国内聚变项目投资接近 600 亿元；中国聚变能源公司注册资本 150 亿元；中国环流三号改造后瞄准 2027 年开展燃烧实验。《原子能法》于 2026 年施行，首次在国家层面明确支持聚变能源。
核心部件在国产化：2026 年 6 月，中科院等离子体所研制的聚变堆环向场超导磁体通过验收，长 21 米、宽 12 米、高 3.3 米，重 582 吨，体积是 ITER 同类磁体的 1.3 倍、储能是 3 倍，是全球尺寸最大的聚变堆超导磁体，全链条 100% 国产。
2026：BEST 进入总装
2026 年，BEST 从部件研制走向总装：6 月，环向场超导磁体和高温超导中心螺管线圈通过验收；7 月起核心部件陆续到场；到国庆前，总装任务过半。
对产业链来说，这一阶段的需求是一次性的装置采购：材料、磁体、真空室、电源和工程服务。订单节奏取决于项目建设和招标，而不是市场需求。
即使 2030 年前后演示发电成功，距离建成能持续卖电的商业聚变电站还有很长的路。
- 未来能源的早期产业链，收入来自建装置，不是卖电。
- 装置招标是一次性的，订单会随项目节点起伏。
- 演示发电和商业发电之间，还隔着工程和成本两道关。
常见的误判
误判核聚变已经能发电了。
实际上BEST 目标是 2030 年前后演示发电，全球还没有实现商业聚变发电。
误判核聚变和核电站是一回事。
实际上核电站靠重原子核裂变，聚变是轻原子核结合，需要上亿度和强磁场约束。
误判聚变关键部件依赖进口。
实际上2026 年 6 月验收的聚变堆超导磁体全链条 100% 国产。
误判聚变产业会持续稳定地有订单。
实际上现阶段订单来自装置建设招标，随项目节点起伏。
技术、投资和政策：几种情景
| 情景 | 主要影响 | 传导路径 |
|---|---|---|
| BEST 按期建成 | 装置和部件 | 进入运行和实验阶段 |
| 新项目密集招标 | 材料和部件企业 | 订单增加 |
| 实现净功率增益 | 整个产业 | 预期大幅提升，投资增加 |
| 关键技术延误 | 项目进度 | 订单推迟 |
| 超导材料成本下降 | 磁体 | 装置成本下降 |
| 海外聚变初创企业突破 | 全球竞争 | 技术路线竞争加剧 |
各环节的供需特征
| 环节 | 供给刚性 | 集中度 | 新需求 | 政策干预 | 怎么看 |
|---|---|---|---|---|---|
| 超导材料 | 高（技术难） | 高 | 有 | 中 | 看国产化和产能 |
| 超导磁体 | 很高 | 高 | 有 | 高（国家项目） | 看招标 |
| 真空室、第一壁 | 高 | 高 | 有 | 高 | 看交付 |
| 聚变电站 | — | — | 远期 | 很高 | 仍需多年 |
供给刚性：扩产要多久、花钱能不能加快。集中度：产量是不是集中在少数国家或企业。越刚性、越集中，越容易出现紧缺。
怎么跟踪
| 指标 | 看什么 | 去哪里看 |
|---|---|---|
| BEST 等装置建设节点 | 工程进度 | 新华社、央视等官方报道 |
| 聚变项目招标 | 订单 | 中国政府采购网等招标平台，免费 |
| 关键部件验收 | 国产化 | 中科院等离子体所发布 |
| 聚变政策 | 国家支持 | 国家能源局、科技部公告 |
| 相关企业订单 | 产业链收入 | 上市公司公告和财报 |
数据来源
- 科技日报转载央视新闻：BEST 装置总装过半（2026-10-01）
- 新华网：中国聚变加速迈向工程化（2026-01-16）
- 新华网：BEST 装置建设稳步推进（2026-04-16）
- 新华网：两套聚变堆关键超导磁体通过验收（2026-06-27）
- 36 氪：2026，谁在接单可控核聚变（2026-01）
内容更新于 2026-10-17。