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一文看懂高温合金产业链

高温合金是能在 600℃ 以上长期承受高温和高应力的金属，大多以镍为基体，加入钴、铬、钼等元素。航空发动机和燃气轮机最热的部件——涡轮盘、涡轮叶片、燃烧室——都靠它。它难做：要真空熔炼、反复锻造或精密铸造，认证周期长，所以产能扩张慢。需求有两个来源：飞机越飞越多、发动机交付增加；AI 数据中心带动燃气轮机订单。全球龙头 Howmet 2026 年二季度发动机零部件收入增长 32%，其中燃气轮机相关收入增长 38%。国内按前瞻产业研究院测算，2025 年高温合金产量约 6.2 万吨，2018 年只有约 2.2 万吨，但仍有约 1.6 万吨的需求缺口。

发动机拉动: Howmet 2026 年二季度发动机零部件收入同比增长 32%
燃机增长: Howmet 二季度燃气轮机相关收入增长 38%
国内缺口: 2025 年国内产量约 6.2 万吨，需求缺口约 1.6 万吨

一句话看懂高温合金看发动机交付，燃机是新增量。

产业链图

以镍为基体，加入钴、铬、钼等元素，在真空炉里熔炼成母合金。经锻造做成变形高温合金（涡轮盘、机匣），经精密铸造做成铸造高温合金（涡轮叶片）；粉末冶金和增材制造是新工艺（虚线）。最终用在航空发动机、燃气轮机的热端部件。手机上可以左右滑动看全图

变形、铸造和粉末高温合金

	变形高温合金	铸造高温合金	粉末、增材制造
怎么做	熔炼后锻造、轧制	熔炼后精密铸造	雾化成粉末再成形，或 3D 打印
典型部件	涡轮盘、机匣、紧固件	涡轮叶片、导向叶片	高性能涡轮盘、复杂结构件
占比	约七成（观研天下）	较少	很少，增长中
难点	大锻件、成分均匀	单晶叶片良品率	粉末纯净度和成本

为什么难做

发动机涡轮前的温度远高于普通金属能承受的范围，高温合金要在高温下长期不变形、不开裂、不被氧化。它对成分和杂质要求极严，要在真空炉里多次熔炼，再锻造或精密铸造；做成零件后还要经过发动机厂和适航机构的长期认证，新供应商很难快速进入。

所以这个行业的特点是：扩产慢、认证慢，一旦需求上来，交货期就会拉长。

需求：发动机和燃机

按观研天下整理的 Roskill 数据，高温合金下游中航空航天约占 55%，电力（燃气轮机）约占 20%。航空发动机是最大的用途。

海外龙头 Howmet 2026 年二季度营收约 25.47 亿美元，增长 24%；发动机零部件收入约 13.73 亿美元，增长 32%，利润率约 37.7%。全公司燃气轮机相关收入增长 38%，商用航空增长 28%。公司把 2026 年收入目标提高到约 100.5 亿美元。燃气轮机需求的增长和 AI 数据中心用电有关（见本站燃气轮机产业链）。

国内：产量增长，高端仍缺

按前瞻产业研究院，中国高温合金产量从 2018 年的约 2.2 万吨增长到 2025 年的约 6.2 万吨，2025 年仍有约 1.6 万吨的需求缺口；钢研高纳市场份额约 18.19%，排名第一，抚顺特钢约 6.94%。按观研天下，2024 年产量约 5.7 万吨，两家机构口径不同。

国内企业在向零部件延伸：图南股份 2026 年上半年收入约 10.23 亿元，增长 70.9%，归母净利润约 2.49 亿元，增长 167.92%，主要来自沈阳中小零部件产线规模化转产；6 月末在手订单约 19.83 亿元。

2026 年：发动机和燃机同时紧

2026 年，商用航空和燃气轮机的需求同时增长，高温合金零部件同时面对两路需求。

Howmet 二季度发动机零部件收入增长 32%，燃机相关收入增长 38%，并把全年收入目标上调到约 100.5 亿美元。

高温合金零部件扩产要设备、熟练工人和客户认证，几个季度内很难大幅增加。需求同时上来时，掌握产能和认证的企业议价能力会增强。

这件事印证了什么

高温合金需求跟着发动机交付、备件和燃机订单走。
认证周期长、扩产慢，需求上升时供给紧张会持续一段时间。
国内产量在增长，高端产品仍有缺口。

常见的误判

误判高温合金就是普通钢材的一种。

实际上它大多以镍为基体，要真空熔炼、精密铸造，还要长期认证。

误判高温合金只用于军工。

实际上Howmet 二季度燃气轮机相关收入增长 38%，商用航空增长 28%。

误判国内高温合金已经供过于求。

实际上前瞻测算 2025 年国内仍有约 1.6 万吨需求缺口。

误判需求上来，产能很快就能跟上。

实际上设备、工人和客户认证都需要时间，扩产周期长。

航空、燃机和原料：几种情景

情景	主要影响	传导路径
飞机交付加快	航空发动机	高温合金零部件需求增加
数据中心燃机订单增长	燃气轮机	叶片、热端部件需求增加
国产大飞机发动机放量	国内高温合金	高端需求增加
镍价大涨	高温合金成本	成本上升，按合同转嫁
钴等原料出口管制	原料供应	供应风险上升
新工艺成熟	粉末冶金、增材制造	替代部分传统工艺

各环节的供需特征

环节	供给刚性	集中度	新需求	政策干预	怎么看
镍、钴等原料	中	高（资源国集中）	低	中（出口管制）	看价格
母合金熔炼	高（真空设备）	高	有	中	看产能
锻件、铸件	很高（认证周期长）	高（少数企业）	有（燃机）	中（国产化）	看订单和交期
发动机、燃机整机	很高	很高	有	高	看交付

供给刚性：扩产要多久、花钱能不能加快。集中度：产量是不是集中在少数国家或企业。越刚性、越集中，越容易出现紧缺。

怎么跟踪

指标	看什么	去哪里看
飞机交付量	航空需求	波音、空客每月交付公告，免费
Howmet 等公司发动机业务收入	全球需求	公司季报（SEC 网站），免费
燃气轮机订单	燃机需求	本站燃气轮机产业链
镍价	原料成本	本站商品异动，每个交易日更新
国内高温合金企业订单	国产化进展	上市公司财报

数据来源

内容更新于 2026-10-17。

本页是对产业链结构和供需逻辑的科普，用于学习，不针对任何证券，不构成投资建议。文中数据注明了年份和出处，可能已有变化，请以最新的官方数据为准。