收盘价22.31 元当日 -1.67%总市值204亿元静态市盈率15.6 倍按2025年报利润ROE（2025）14.6%加权
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本页只整理公开的财务和分红数据。生成一份研究报告，会补上生意与竞争力、估值与市场预期、催化剂和多空分歧；生成后就在这个网址上。
十年财务2016–2025 年年报
十年里的几个事实
- 营业收入从 2016 年的 46.62 亿元到 2025 年的 251 亿元，年均复合增长 20.5%；没有同比下降的年份。
- 归母净利润 10 年都为正，最高的一年是 2023 年的 15.27 亿元。
- 盈利的 10 年里，经营现金流净额低于归母净利润的一年也没有。
- 加权净资产收益率（ROE）在 14.6%（2025 年）到 28.2%（2019 年）之间，2025 年是 14.6%。
- 毛利率在 18.4%（2025 年）到 26.7%（2017 年）之间，2025 年是 18.4%。
- 资产负债率在 26.6%（2016 年）到 45.5%（2023 年）之间，2025 年是 45.4%。
最近 5 年的数字
| 年报 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 176 | 200 | 234 | 242 | 251 |
| 同比 | 34.0% | 13.6% | 16.8% | 3.8% | 3.4% |
| 归母净利润（亿元） | 15.18 | 12.82 | 15.27 | 13.96 | 13.10 |
| 同比 | 20.9% | -15.5% | 19.1% | -8.6% | -6.1% |
| 扣非净利润（亿元） | 13.50 | 11.56 | 13.98 | 12.34 | 11.24 |
| 经营现金流净额（亿元） | 15.61 | 13.52 | 26.17 | 22.89 | 22.82 |
| ROE（加权） | 26.8% | 19.6% | 21.0% | 16.6% | 14.6% |
| 毛利率 | 23.2% | 19.4% | 18.9% | 18.9% | 18.4% |
| 净利率 | 8.7% | 6.8% | 7.0% | 6.0% | 5.4% |
| 资产负债率 | 42.9% | 44.3% | 45.5% | 43.1% | 45.4% |
| 每股收益（元） | 1.65 | 1.39 | 1.66 | 1.52 | 1.43 |
| 每股净资产（元） | 6.68 | 7.39 | 8.45 | 9.64 | 10.08 |
钱是从哪里挣来的2025年报的主营构成
按产品
| 名称 | 收入（亿元） | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 办公直销 | 150 | 60.0% | 6.5% |
| 办公文具 | 33.01 | 13.2% | 27.7% |
| 学生文具 | 32.46 | 13.0% | 35.9% |
| 书写工具 | 24.24 | 9.7% | 44.9% |
| 其他 | 9.84 | 3.9% | 43.9% |
| 其他(补充) | 0.59 | 0.2% | 35.5% |
| 加盟管理费 | 0.00 | 0.0% | — |
按地区
| 名称 | 收入（亿元） | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 中国 | 239 | 95.4% | 17.4% |
| 其他国家 | 11.00 | 4.4% | 37.8% |
| 其他(补充) | 0.59 | 0.2% | 35.5% |
名称是公司年报里自己的分类；“其他(补充)”是主营业务以外的其他业务收入。
排雷清单截至 2026-10-21 · 最新财报 2026中报
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28通过
按固定规则逐项检查财务质量、偿债能力、持续经营和股东事件，这只股票没有警示和关注项。
“警示”的意思是这里需要先弄清楚，不是结论。每一项的规则、数值来源，以及“持有体检”（买入时和现在对比），见完整的排雷清单。
分红记录2016–2025 年度
2025 年度往回数，已经连续 10 年现金分红。最近一次方案：2025-12-31 报告期，每股派 1 元（税前），除息日 2026-05-20。
| 分红年度 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 每股现金分红（元） | 0.250 | 0.250 | 0.300 | 0.400 | 0.500 | 0.600 | 0.500 | 0.800 | 1.000 | 1.000 |
分红年度按分红对应的报告期算（2025 年度包括 2025 年中报、年报等各次分红），金额未按之后的送转股调整。全市场按股息率排的榜单见分红榜。
本页是公开财务、分红和行情数据的机械整理（数据整理于 2026-10-21），不是对任何证券的评价，不构成投资建议。数据可能滞后或有差错，请以公司公告为准。