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十年里的几个事实
- 营业收入从 2016 年的 2742 亿元到 2025 年的 3922 亿元，年均复合增长 4.1%；同比下降的年份有 2 个（2016、2019）。
- 归母净利润 10 年都为正，最高的一年是 2025 年的 91.27 亿元。
- 盈利的 10 年里，经营现金流净额低于归母净利润的一年也没有。
- 加权净资产收益率（ROE）在 0.2%（2016 年）到 5.5%（2024 年）之间，2025 年是 5.4%。
- 毛利率在 22.8%（2016 年）到 26.6%（2018 年）之间，2025 年是 23.5%。
- 资产负债率在 41.5%（2018 年）到 62.6%（2016 年）之间，2025 年是 43.9%。
归母净利润扣非净利润
经营现金流净额归母净利润
毛利率净利率
逐年数字
| 年报 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 2742 | 2748 | 2909 | 2905 | 3038 | 3279 | 3549 | 3726 | 3896 | 3922 |
| 同比 | -1.0% | 0.2% | 5.8% | -0.1% | 4.6% | 7.9% | 8.3% | 5.0% | 4.6% | 0.7% |
| 归母净利润（亿元） | 1.54 | 4.26 | 40.81 | 49.82 | 55.21 | 63.05 | 72.99 | 81.73 | 90.30 | 91.27 |
| 同比 | -95.6% | 176.4% | 858.3% | 22.1% | 10.8% | 14.2% | 15.8% | 12.0% | 10.5% | 1.1% |
| 扣非净利润（亿元） | -0.58 | 9.93 | 50.27 | 51.98 | 54.50 | 64.52 | 66.79 | 74.93 | 66.99 | 76.86 |
| 经营现金流净额（亿元） | 795 | 913 | 948 | 962 | 1073 | 1120 | 1017 | 1043 | 913 | 914 |
| ROE（加权） | 0.2% | 0.5% | 2.9% | 3.5% | 3.7% | 4.2% | 4.7% | 5.1% | 5.5% | 5.4% |
| 毛利率 | 22.8% | 24.7% | 26.6% | 26.3% | 26.1% | 24.6% | 24.2% | 24.5% | 23.4% | 23.5% |
| 净利率 | 0.2% | 0.6% | 3.2% | 3.9% | 4.1% | 4.4% | 4.7% | 5.0% | 5.3% | 5.3% |
| 资产负债率 | 62.6% | 46.5% | 41.5% | 42.7% | 43.1% | 43.3% | 46.1% | 46.0% | 45.2% | 43.9% |
| 每股收益（元） | 0.01 | 0.02 | 0.13 | 0.16 | 0.18 | 0.21 | 0.23 | 0.26 | 0.29 | 0.29 |
| 每股净资产（元） | 3.66 | 5.96 | 4.52 | 4.62 | 4.76 | 4.81 | 4.85 | 5.01 | 5.18 | 5.39 |
金额单位是亿元。ROE 是加权平均净资产收益率；经营现金流是经营活动产生的现金流量净额。各项指标的含义见财务指标百科。数据来源
钱是从哪里挣来的2025年报的主营构成
按产品
| 名称 | 收入（亿元） | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 宽带及移动数据服务 | 1532 | 39.1% | — |
| 数据及其他互联网应用收入 | 1036 | 26.4% | — |
| 其他(补充) | 445 | 11.3% | 3.5% |
| 其中:销售通信产品 | 445 | 11.3% | 3.5% |
| 增值服务 | 306 | 7.8% | — |
| 电路及网元服务 | 242 | 6.2% | — |
| 语音通话及月租费 | 196 | 5.0% | — |
| 网间结算收入 | 123 | 3.1% | — |
按地区
| 名称 | 收入（亿元） | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 全国范围 | 3922 | 100.0% | 23.5% |
名称是公司年报里自己的分类；“其他(补充)”是主营业务以外的其他业务收入。
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