一文看懂城燃与天然气管网产业链

产业链图

管网、城燃和终端

气从哪里来

按国家能源局《中国天然气发展报告（2026）》，2026 年上半年全国天然气消费量约 2130 亿立方米，增长 1.1%；国内产量约 1330 亿立方米，增长约 1.6%；进口约 5738 万吨，下降 3.5%，其中管道气下降 1.2%，LNG 下降 5.8%。

分领域看，2025 年城市燃气用气增长 6.9%，发电用气增长 5.3%，工业燃料用气下降 3.3%。居民和发电是比较稳定的需求，工业用气跟着经济和气价波动。

管网：全国一张网

长输管道由国家管网集团统一运营，向各家托运的气源提供输送服务，收取管输费。按央视网 2026 年 9 月的报道，中国主干油气管网总里程约 11.29 万公里，天然气一次管输能力约 4200 亿立方米/年，今年以来新建主干管道超过 2500 公里；到 2030 年，长输管道总里程计划达到 22 万公里。

管网是典型的“收过路费”生意：收入看输送量和政府核定的价格，和气价涨跌关系不大。

城燃：赚毛差

城燃公司从上游买气，再卖给用户，赚中间的差价（毛差）；新用户接管道时还收一笔接驳费。工商业气价可以随成本浮动，居民气价由政府定，上游涨价后要按联动机制、经过程序才能上调，这叫“顺价”。顺价不及时，城燃公司就会亏差价。

以昆仑能源为例，2026 年上半年天然气总销量约 301.6 亿立方米，增长 3.6%，但零售气量约 163.8 亿立方米，下降 1.7%；加权平均进销价差约每方 0.43 元，下降 0.01 元，原因是低毛差的分销和贸易气量占比提高。

常见的误判

气价、顺价和用气：几种情景

各环节的供需特征

供给刚性：扩产要多久、花钱能不能加快。集中度：产量是不是集中在少数国家或企业。越刚性、越集中，越容易出现紧缺。

怎么跟踪