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一文看懂商业航天与卫星互联网产业链

卫星互联网要把成千上万颗卫星送上低轨道，组成星座，为地面提供宽带和手机直连服务。它的瓶颈是火箭运力：发射越便宜、越频繁，星座建得越快，所以可回收火箭是关键。频率和轨道资源有限，要向国际电信联盟申报，各国都在抢先占位。美国的星链已经领先，中国商业航天在 2025 年进入了批量发射的阶段。

一句话看懂卫星互联网看运力，抢的是频率和轨道。

产业链图

发动机和箭体做成运载火箭，卫星零部件组装成卫星；火箭把卫星送上低轨道，组成星座，向地面用户提供宽带和手机直连服务。卫星使用的频率和轨道，要先向国际电信联盟申报。手机上可以左右滑动看全图

	运载火箭	卫星制造	星座运营
做什么	把卫星送上轨道	造通信卫星	组网，向用户卖服务
瓶颈	运力和发射成本，可回收技术	批量生产能力	频率轨道资源、用户规模
中国 2025–2026 年进展	朱雀三号 2025 年底首飞，二子级入轨；力鸿一号 2026 年 1 月完成亚轨道回收载荷试验	有企业称卫星研制周期缩短 80%，可年产百颗 1000 公斤级卫星	近期向国际电信联盟提交了新增超过 20 万颗卫星的申请
美国对照	SpaceX 猎鹰 9 号可回收	星链自产卫星	星链在轨超过 1.04 万颗，用户超过 1200 万

卫星互联网把大量卫星放在离地面几百到一千多公里的低轨道上，组成星座，地面终端直接和卫星通信，海上、沙漠、偏远地区也能上网，手机也能直连卫星。

低轨卫星覆盖范围小，要成千上万颗才能连续覆盖全球。美国的星链跑在最前面：到 2026 年 6 月初，在轨卫星超过 1.04 万颗，服务 160 多个国家和地区的 1200 多万用户；用户数从 2023 年的约 230 万增加到 2025 年的约 890 万。

星座要建得快，就要发射得多、发射得便宜。可回收火箭能重复使用一子级，大幅降低每次发射的成本，这是 SpaceX 领先的关键。

中国 2025 年航天发射 92 次，创历史新高；其中商业发射 50 次，占 54%，商业卫星入轨 311 颗，占入轨卫星总数的 84%。蓝箭航天的可重复使用火箭朱雀三号 2025 年底首飞，二子级成功入轨；中科宇航的力鸿一号 2026 年 1 月完成亚轨道飞行并回收载荷。

低轨道和可用的频率都是有限的，各国卫星运营商要向国际电信联盟（ITU）申报，原则上先申报的先用，所以各国都在抢先占位。按中国证券报的报道，中国近期向国际电信联盟提交了新增超过 20 万颗卫星的申请，覆盖 14 个星座。

资本也在跟进：2025 年底上交所发布指引，为商业火箭企业适用科创板第五套上市标准提供了路径，关键条件之一是可重复使用的中大型火箭首次成功入轨。

2025 年，中国航天全年发射 92 次，创历史新高。商业航天成为主力：商业发射 50 次，占 54%，其中商业运载火箭发射 25 次；商业卫星入轨 311 颗，占 84%。

可回收火箭开始突破：朱雀三号 2025 年底首飞，二子级入轨；力鸿一号 2026 年 1 月 12 日完成亚轨道飞行试验并回收载荷，多家公司计划在 2026 年进行回收试验。

资本市场打开通道：上交所为商业火箭企业开辟科创板上市路径，蓝箭航天的上市申请在 2025 年底获受理。业内人士认为，未来几年行业会洗牌，市场更看重能否按时履约。

这件事印证了什么

误判卫星互联网只是概念。

实际上星链已有 1200 多万用户；中国 2025 年商业卫星入轨 311 颗。

误判造卫星是最难的环节。

实际上卫星正在批量化生产，真正的瓶颈是火箭运力和发射成本。

误判太空很大，轨道和频率用不完。

实际上低轨道和可用频率有限，要向国际电信联盟申报，先申报的先用。

误判商业航天公司越多越好。

实际上业内认为未来几年会洗牌，能否按时履约和兑现业绩更重要。

供给刚性：扩产要多久、花钱能不能加快。集中度：产量是不是集中在少数国家或企业。越刚性、越集中，越容易出现紧缺。

内容更新于 2026-10-16。

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