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一文看懂游戏产业链

游戏的供给受版号控制：每款游戏要拿到国家新闻出版署的版号才能在国内上线收费。需求看用户和付费，国内用户已经见顶，增长靠更赚钱的产品、新品类和出海。2026 年上半年国内游戏收入约 1884.5 亿元，增长 12.17%，用户只增长 0.82%；客户端游戏增长 27.92%，小程序游戏增长 36.01%；自研游戏海外收入约 123.7 亿美元，增长 30.22%。版号发放也在增加，前三季度约 1571 个。

收入增长: 2026 年上半年国内游戏收入约 1884.5 亿元，增长 12.17%
出海加速: 自研游戏上半年海外收入约 123.7 亿美元，增长 30.22%
版号增加: 2026 年前三季度发放游戏版号约 1571 个，同比增长约 23%

一句话看懂游戏看版号和爆款，增长靠出海。

产业链图

研发商做出游戏后，在国内上线收费前必须拿到版号，再通过手机、电脑、小程序等平台卖给国内玩家。也可以通过海外发行，卖给美国、日本、韩国等海外玩家，海外上线不需要国内版号。手机上可以左右滑动看全图

移动游戏、客户端游戏和小程序游戏

	移动游戏	客户端游戏	小程序游戏
2026 年上半年收入	约 1352.1 亿元，增长 7.9%	约 452.88 亿元，增长 27.92%	约 316.57 亿元，增长 36.01%
特点	规模最大，增长放缓	大作和跨端游戏带动	即点即玩，靠内购和广告
收入构成	—	—	内购约 211.37 亿元，广告约 105.20 亿元
看什么	新品流水	大作上线	平台流量

版号决定供给

游戏在国内上线收费前，必须拿到国家新闻出版署的版号。版号发得多，新游戏就多；版号收紧，新品就要排队。

2026 年版号发放较多：9 月发放 209 个，其中国产 206 个、进口 3 个；1–9 月累计约 1571 个，其中国产 1525 个、进口 46 个，比 2025 年同期增长约 23%。

需求：用户见顶，靠付费和新品类

按中国音数协游戏工委的报告，截至 2026 年 6 月游戏用户约 6.84 亿，只增长 0.82%；但上半年国内游戏收入约 1884.5 亿元，增长 12.17%，其中自研游戏国内收入约 1633.6 亿元，增长 16.31%。用户不增长，收入增长来自每个用户花得更多和新品类。

品类分化明显：客户端游戏增长 27.92%，小程序游戏增长 36.01%，电子竞技游戏约 896.16 亿元，增长 11.12%；二次元移动游戏下降 8.97%，主机游戏约 9.61 亿元，下降 7.06%。

出海：增长最快的方向

海外上线不需要国内版号，市场也更大。2026 年上半年，中国自研游戏海外收入约 123.72 亿美元，增长 30.22%，增速高于国内。

海外收入集中在少数市场：自研移动游戏海外收入中，美国约占 32.31%，日本约 14.05%，韩国约 7.48%，三国合计约 53.84%。

2026 上半年：客户端和小程序领涨

2026 年上半年，国内游戏收入增长 12.17%，实现两位数增长。游戏工委把原因归于移动游戏基本盘稳定、客户端游戏的贡献，以及跨平台游戏的带动。

增长最快的不是规模最大的手游：移动游戏只增长 7.9%，客户端游戏增长 27.92%，小程序游戏增长 36.01%。小程序游戏的内购收入增长 38.12%，广告收入增长 31.94%。

同时，自研游戏海外收入增长 30.22%，出海仍是增速最高的方向。

这件事印证了什么

用户见顶后，增长来自高付费产品和新渠道。
不同品类的景气差别很大，要分开看。
版号放量会增加新品供给，也会加剧竞争。

常见的误判

误判游戏用户还在快速增长。

实际上2026 年 6 月游戏用户约 6.84 亿，只增长 0.82%。

误判手游是唯一的增长来源。

实际上2026 年上半年客户端游戏增长 27.92%，高于移动游戏的 7.9%。

误判版号还很难拿。

实际上2026 年前三季度发放约 1571 个，同比增长约 23%。

误判二次元游戏一直增长最快。

实际上2026 年上半年二次元移动游戏收入下降 8.97%。

版号、爆款和出海：几种情景

情景	主要影响	传导路径
版号继续多发	游戏公司	新品增多，竞争加剧
版号收紧	新品	上线推迟
爆款上线	单个公司	收入大幅增长
海外监管或贸易摩擦	出海公司	海外收入受影响
小程序平台调整分成	小程序游戏	利润变化
未成年人保护加码	全行业	付费和时长受限

各环节的供需特征

环节	供给刚性	集中度	新需求	政策干预	怎么看
研发商	低	中	有（出海）	高（版号）	看爆款
移动游戏	中	高	低	高	看新品
客户端、跨端游戏	中（研发难度大）	中	有	高	增长快
小程序游戏	低	高（依赖平台）	有	中	看平台流量

供给刚性：扩产要多久、花钱能不能加快。集中度：产量是不是集中在少数国家或企业。越刚性、越集中，越容易出现紧缺。

怎么跟踪

指标	看什么	去哪里看
游戏版号	新品供给	国家新闻出版署每月公布，免费
游戏产业报告	收入、用户和品类	中国音数协游戏工委每半年发布
新品流水排行	爆款	第三方榜单，媒体转引
海外收入排行	出海	第三方机构月度榜单，媒体转引
游戏公司财报	企业经营	上市公司季报

数据来源

内容更新于 2026-10-17。

本页是对产业链结构和供需逻辑的科普，用于学习，不针对任何证券，不构成投资建议。文中数据注明了年份和出处，可能已有变化，请以最新的官方数据为准。