收盘价7.20 元当日 -2.17%总市值148亿元静态市盈率18.5 倍按2025年报利润ROE（2025）4.0%加权
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本页只整理公开的财务和分红数据。生成一份研究报告，会补上生意与竞争力、估值与市场预期、催化剂和多空分歧；生成后就在这个网址上。
十年财务2016–2025 年年报
十年里的几个事实
- 营业收入从 2016 年的 91.83 亿元到 2025 年的 48.93 亿元，年均复合增长 -6.8%；同比下降的年份有 4 个（2019、2020、2021、2022）。
- 归母净利润有 1 年为负（2021），最高的一年是 2019 年的 31.42 亿元。
- 盈利的 9 年里，经营现金流净额低于归母净利润的有 4 年（2016、2019、2020、2022）。
- 加权净资产收益率（ROE）在 -1.3%（2021 年）到 25.9%（2019 年）之间，2025 年是 4.0%。
- 毛利率在 27.9%（2017 年）到 54.7%（2024 年）之间，2025 年是 47.1%。
- 资产负债率在 52.9%（2022 年）到 88.8%（2016 年）之间，2025 年是 73.8%。
最近 5 年的数字
| 年报 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 196 | 34.30 | 36.91 | 38.40 | 48.93 |
| 同比 | -0.8% | -82.5% | 7.6% | 4.1% | 27.4% |
| 归母净利润（亿元） | -3.15 | 6.34 | 9.20 | 10.09 | 8.01 |
| 同比 | -114.2% | 301.2% | 45.1% | 9.7% | -20.6% |
| 扣非净利润（亿元） | -13.86 | 6.31 | 9.18 | 9.03 | 8.78 |
| 经营现金流净额（亿元） | 49.93 | -82.07 | 25.39 | 18.00 | 49.09 |
| ROE（加权） | -1.3% | 3.8% | 5.5% | 5.4% | 4.0% |
| 毛利率 | 33.2% | 53.4% | 53.5% | 54.7% | 47.1% |
| 净利率 | -1.1% | 21.3% | 27.6% | 30.8% | 24.9% |
| 资产负债率 | 78.6% | 52.9% | 70.8% | 72.3% | 73.8% |
| 每股收益（元） | -0.17 | 0.34 | 0.49 | 0.50 | 0.39 |
| 每股净资产（元） | 12.25 | 8.81 | 9.21 | 9.48 | 9.60 |
钱是从哪里挣来的2025年报的主营构成
按产品
| 名称 | 收入（亿元） | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 售电合同收入 | 47.93 | 98.0% | 46.3% |
| 其他收入 | 1.00 | 2.0% | 86.1% |
按地区
| 名称 | 收入（亿元） | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 西北(宁夏、新疆、青海、陕西、甘肃) | 32.81 | 67.0% | 47.6% |
| 华东(山东、江苏) | 8.21 | 16.8% | 55.5% |
| 华北(河北、内蒙古) | 5.79 | 11.8% | 40.8% |
| 东北(吉林、辽宁) | 2.12 | 4.3% | 24.6% |
| 华南(广东) | 0.00 | 0.0% | -121.4% |
名称是公司年报里自己的分类；“其他(补充)”是主营业务以外的其他业务收入。
排雷清单截至 2026-10-21 · 最新财报 2026中报
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“警示”的意思是这里需要先弄清楚，不是结论。每一项的规则、数值来源，以及“持有体检”（买入时和现在对比），见完整的排雷清单。
分红记录2016–2025 年度
2025 年度往回数，已经连续 10 年现金分红。最近一次方案：2025-12-31 报告期，每股派 0.12 元（税前），除息日 2026-06-26。
| 分红年度 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 每股现金分红（元） | 0.060 | 0.130 | 0.130 | 0.300 | 0.250 | 0.100 | 0.100 | 0.180 | 0.200 | 0.165 |
分红年度按分红对应的报告期算（2025 年度包括 2025 年中报、年报等各次分红），金额未按之后的送转股调整。全市场按股息率排的榜单见分红榜。
本页是公开财务、分红和行情数据的机械整理（数据整理于 2026-10-20），不是对任何证券的评价，不构成投资建议。数据可能滞后或有差错，请以公司公告为准。