收盘价9.85 元当日 -1.89%总市值776亿元静态市盈率23.7 倍按2025年报利润ROE（2025）18.4%加权
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本页只整理公开的财务和分红数据。生成一份研究报告，会补上生意与竞争力、估值与市场预期、催化剂和多空分歧；生成后就在这个网址上。
十年财务2016–2025 年年报
十年里的几个事实
- 营业收入从 2016 年的 85.65 亿元到 2025 年的 104 亿元，年均复合增长 2.2%；同比下降的年份有 6 个（2016、2018、2019、2020、2021、2023）。
- 归母净利润 10 年都为正，最高的一年是 2025 年的 32.80 亿元。
- 盈利的 10 年里，经营现金流净额低于归母净利润的一年也没有。
- 加权净资产收益率（ROE）在 6.9%（2023 年）到 20.2%（2016 年）之间，2025 年是 18.4%。
- 毛利率在 30.1%（2023 年）到 54.8%（2016 年）之间，2025 年是 54.0%。
- 资产负债率在 51.4%（2022 年）到 63.9%（2018 年）之间，2025 年是 54.2%。
最近 5 年的数字
| 年报 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 85.90 | 106 | 80.91 | 95.98 | 104 |
| 同比 | -4.3% | 23.7% | -23.8% | 18.6% | 8.3% |
| 归母净利润（亿元） | 15.09 | 32.09 | 12.26 | 22.83 | 32.80 |
| 同比 | -31.3% | 112.7% | -61.8% | 86.3% | 43.6% |
| 扣非净利润（亿元） | 15.06 | 32.24 | 12.01 | 24.28 | 32.90 |
| 经营现金流净额（亿元） | 41.81 | 65.96 | 40.79 | 56.07 | 69.57 |
| ROE（加权） | 9.6% | 19.6% | 6.9% | 13.3% | 18.4% |
| 毛利率 | 38.9% | 50.4% | 30.1% | 44.7% | 54.0% |
| 净利率 | 20.4% | 34.3% | 17.3% | 27.5% | 35.7% |
| 资产负债率 | 55.5% | 51.4% | 55.4% | 56.3% | 54.2% |
| 每股收益（元） | 0.18 | 0.40 | 0.14 | 0.28 | 0.41 |
| 每股净资产（元） | 1.88 | 2.14 | 2.00 | 2.08 | 2.32 |
钱是从哪里挣来的2025年报的主营构成
按产品
| 名称 | 收入（亿元） | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 水电 | 83.19 | 80.0% | 62.8% |
| 风电 | 8.75 | 8.4% | 42.9% |
| 火电 | 5.49 | 5.3% | -32.8% |
| 光伏 | 4.68 | 4.5% | 21.7% |
| 其他 | 1.46 | 1.4% | 62.1% |
| 其他(补充) | 0.37 | 0.4% | 1.1% |
按地区
| 名称 | 收入（亿元） | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 广西 | 88.31 | 85.0% | 56.2% |
| 贵州 | 6.54 | 6.3% | 51.0% |
| 四川 | 3.35 | 3.2% | 56.1% |
| 山东 | 2.03 | 2.0% | 38.5% |
| 云南 | 1.95 | 1.9% | 10.9% |
| 湖北 | 0.82 | 0.8% | 10.0% |
| 山西 | 0.57 | 0.5% | 28.8% |
| 其他(补充) | 0.37 | 0.4% | 1.1% |
名称是公司年报里自己的分类；“其他(补充)”是主营业务以外的其他业务收入。
排雷清单截至 2026-10-21 · 最新财报 2026中报
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需要先弄清楚的地方
- 警示
“警示”的意思是这里需要先弄清楚，不是结论。每一项的规则、数值来源，以及“持有体检”（买入时和现在对比），见完整的排雷清单。
分红记录2016–2025 年度
2025 年度往回数，已经连续 10 年现金分红。最近一次方案：2026-06-30 报告期，每股派 0.12 元（税前），除息日 2026-09-21。
| 分红年度 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 每股现金分红（元） | 0.130 | 0.330 | 0.250 | 0.190 | 0.190 | 0.150 | 0.200 | 0.200 | 0.205 | 0.293 |
分红年度按分红对应的报告期算（2025 年度包括 2025 年中报、年报等各次分红），金额未按之后的送转股调整。全市场按股息率排的榜单见分红榜。
本页是公开财务、分红和行情数据的机械整理（数据整理于 2026-10-21），不是对任何证券的评价，不构成投资建议。数据可能滞后或有差错，请以公司公告为准。