一文看懂碳交易产业链
碳交易是给排放定价：主管部门给发电、钢铁、水泥、铝冶炼企业分配排放配额，少排的企业可以卖出多余配额，多排的要花钱买，配额越紧，碳价越高。2025 年全国碳市场从电力扩展到钢铁、水泥和铝，2026 年碳价比上年底涨了三成多。欧盟碳边境调节机制（CBAM）也从 2026 年起让出口到欧盟的钢铁、铝等按欧洲碳价承担碳成本，而欧洲碳价约是国内碳价的 6 倍。
- 碳价上涨
- 2026 年 8 月底全国碳市场综合价格约 97.9 元/吨，比 2025 年底上涨 31.18%
- 覆盖扩大
- 2026 年全国碳市场覆盖 3680 家重点排放单位，排放量占全国 65% 以上
- 欧盟碳关税
- 欧盟 CBAM 证书 2026 年三季度价格约 82.32 欧元/吨，为年内最高
产业链图
全国碳市场和欧盟 CBAM
| 全国碳市场 | 欧盟 CBAM | |
|---|---|---|
| 管谁 | 国内发电、钢铁、水泥、铝冶炼企业 | 向欧盟出口钢铁、铝、水泥、化肥等的企业 |
| 价格 | 2026 年 8 月底约 97.9 元/吨 | 2026 年一季度约 75.36 欧元/吨，约合 598 元 |
| 怎么付 | 多排的企业在市场上买配额 | 欧盟进口商购买证书，成本转嫁给出口商 |
| 时间 | 钢铁、水泥、铝 2025 年纳入 | 2026 年起出口要算碳成本，2027 年 2 月起购买证书 |
碳市场怎么运作
主管部门给每家控排企业分配一定的排放配额。企业排得比配额少，可以把多余的配额卖掉；排得多，就要在市场上买配额，或者投资节能减排。配额发得越紧，需要买的企业越多，碳价越高。
碳价因此是政策设计出来的价格：总量和分配方式决定了松紧，企业的减排成本决定了大家愿意出多少钱。
扩容：从电力到钢铁、水泥、铝
按《全国碳市场发展报告（2026）》，2025 年全国碳市场扩展到钢铁、水泥、铝冶炼行业，纳入 3378 家重点排放单位，比 2024 年增加 61.16%；新纳入行业的配额方案在 2025 年四季度发布。2026 年四个行业共有 3680 家重点排放单位，覆盖二氧化碳排放约 83 亿吨，占全国排放的 65% 以上。
价格随之上涨：2025 年前三季度碳价在每吨 57–98 元之间波动，年底约 74.63 元；2026 年 8 月底约 97.90 元，比 2025 年底上涨 31.18%。截至 2026 年 8 月底，配额累计成交约 9.61 亿吨，成交额约 657 亿元。
欧盟碳关税：CBAM
欧盟的碳边境调节机制（CBAM）要求进口钢铁、铝、水泥、化肥等产品按欧盟碳价付费，2026 年起出口到欧盟的货物就要计算碳成本，进口商从 2027 年 2 月起购买证书，成本会转嫁给出口企业。
CBAM 证书价格跟着欧盟碳市场的拍卖价：2026 年一季度约 75.36 欧元/吨，按当时汇率约 598 元；二季度约 75.28 欧元；三季度约 82.32 欧元，为年内最高。2027 年起改为每周公布价格。
2026：国内碳价和欧盟碳关税的差距
2026 年 8 月底，全国碳市场综合价格约 97.9 元/吨，比 2025 年底上涨 31.18%。碳价从 2025 年四季度新纳入行业的配额方案出台后开始回升。
同一年，欧盟 CBAM 开始对进口的钢铁、铝等计算碳成本，一季度证书价格约 75.36 欧元/吨，按当时汇率约 598 元，大约是国内碳价的 6 倍。
这意味着出口到欧盟的高排放产品，碳成本主要按欧洲价格计算。企业申报实测排放数据还是用欧盟的默认值，结果可能差别很大，排放低的企业在订单和定价上更有优势。
- 碳价是政策价格，扩容和配额松紧决定涨跌。
- 国内外碳价差距大，出口企业要按欧洲碳价算成本。
- 碳排放数据的质量会直接影响出口成本。
常见的误判
误判碳交易只是环保口号，和企业成本无关。
实际上全国碳市场覆盖全国 65% 以上的排放，2026 年 8 月底碳价比上年底上涨 31.18%。
误判中国碳价和欧洲差不多。
实际上2026 年一季度欧盟 CBAM 价格约合 598 元/吨，约是国内碳价的 6 倍。
误判全国碳市场只管电厂。
实际上2025 年起已经纳入钢铁、水泥、铝冶炼行业。
误判欧盟碳关税还很遥远。
实际上2026 年出口到欧盟的货物就要计算碳成本，2027 年 2 月起购买证书。
配额、扩容和碳关税：几种情景
| 情景 | 主要影响 | 传导路径 |
|---|---|---|
| 配额分配收紧 | 控排企业 | 碳价上涨，减排投资增加 |
| 引入有偿分配 | 控排企业 | 企业碳成本上升 |
| 纳入化工、航空等新行业 | 全国碳市场 | 交易需求增加 |
| 欧盟碳价上涨 | 对欧出口 | CBAM 成本上升 |
| 欧盟承认国内已付碳价 | 对欧出口 | 重复付费减少 |
| 绿电、低碳冶炼普及 | 高排放行业 | 排放下降，配额需求减少 |
各环节的供需特征
| 环节 | 供给刚性 | 集中度 | 新需求 | 政策干预 | 怎么看 |
|---|---|---|---|---|---|
| 配额 | 很高（政策决定） | — | 有（扩容） | 很高 | 看分配方案 |
| 发电企业 | — | 高 | — | 很高 | 最早纳入 |
| 钢铁、水泥、铝 | — | 中 | — | 很高 | 新纳入，叠加 CBAM |
| 低碳技术 | 中 | 低 | 有（减排需求） | 高 | 碳价越高越受益 |
供给刚性：扩产要多久、花钱能不能加快。集中度：产量是不是集中在少数国家或企业。越刚性、越集中，越容易出现紧缺。
怎么跟踪
| 指标 | 看什么 | 去哪里看 |
|---|---|---|
| 全国碳市场每日综合价格和成交量 | 国内碳价 | 上海环境能源交易所官网，免费 |
| 配额分配方案 | 松紧程度 | 生态环境部公告 |
| CBAM 证书价格 | 欧盟碳关税 | 欧盟委员会每季度公布 |
| 欧盟碳市场（EU ETS）价格 | 欧洲碳价 | 欧洲能源交易所等公开行情 |
| 全国碳市场年度报告 | 整体运行 | 每年中国碳市场大会发布 |
数据来源
- 搜狐转载：《全国碳市场发展报告（2026）》发布（2026-09-16）
- 商务部中国 WTO/TBT-SPS 通报咨询网：2026 年第一季度 CBAM 证书价格（2026-04-07）
- Carbon Credits：2026 年三季度 CBAM 证书价格（2026-10-06）
内容更新于 2026-10-17。