产业链科普 · 机械 · 出海 · 更新周期

一文看懂工程机械产业链

挖掘机、装载机、起重机这些工程机械，国内需求跟着基建、地产和矿山走，设备用到年限还会更新。国内需求经历过一轮下滑，中国厂商加快出海，出口不断增长；2026 年前 9 个月，挖掘机出口第一次超过了国内销量。国内需求在上一轮设备到期更新的带动下温和复苏。

一句话看懂工程机械国内看更新周期，增长看出口。

产业链图

钢材做结构件，液压件和发动机是核心零部件，整机厂造出挖掘机、装载机、起重机。国内市场靠基建、地产、矿山和设备更新，出口靠海外竞争力，现在约占挖掘机销量的一半。电动化在装载机上进展很快，在挖掘机上还很慢。手机上可以左右滑动看全图

工程机械的国内需求跟着基建、地产、矿山开工走，同时有设备使用寿命带来的更新周期。按万联证券 2026 年 10 月的点评，国内逆周期调节政策发力、重大基建项目加速落地，加上上一轮设备更新周期的自然更替，内需正在修复。

按中国工程机械工业协会的数据，2025 年挖掘机销量约 23.5 万台，增长 17%；2026 年 1–9 月约 21.4 万台，增长 23.1%，其中国内约 10.45 万台，增长 16.3%。

中国主机厂在海外布局多年，产品性价比高，竞争力不断提升。2025 年挖掘机出口约 11.67 万台，和国内销量差不多；2026 年 1–9 月出口约 10.97 万台，增长 30.4%，第一次超过国内销量。

出口增速在下半年放缓：9 月挖掘机出口增长 20.7%，比 8 月的 32.7% 回落，出口动能边际转弱。装载机 9 月出口约 6646 台，重新超过国内的 5773 台。

电动化在装载机上推进很快：2026 年 9 月国内装载机电动化率约 58.6%，已成为国内更新需求和产品升级的主要抓手；出口装载机电动化率只有约 9.8%。

挖掘机的电动化还在早期：9 月电动挖掘机 283 台，整体渗透率约 1.25%，国内约 2.2%，出口约 0.5%。

上一轮国内需求高峰过后，中国工程机械厂商加快出海。2025 年挖掘机出口约 11.67 万台，与国内的约 11.85 万台已经接近。

2026 年前 9 个月，国内和海外都在增长：挖掘机国内销量增长 16.3%，出口增长 30.4% 到约 10.97 万台，出口第一次超过国内。

进入下半年，形势出现分化：9 月国内增速从 8 月的 3.9% 提高到 7.2%，内需边际回暖；出口增速从 32.7% 降到 20.7%，处于年内相对低位。

这件事印证了什么

误判工程机械只看国内地产。

实际上2026 年 1–9 月挖掘机出口已超过国内销量。

误判国内需求一直在下滑。

实际上2026 年 1–9 月挖掘机国内销量增长 16.3%，设备更新带动内需修复。

误判工程机械电动化还很遥远。

实际上2026 年 9 月国内装载机电动化率已约 58.6%，但挖掘机只有约 2.2%。

误判出口增速放缓，说明出口在下降。

实际上9 月出口增速回落到 20.7%，但出口量仍在增长。

供给刚性：扩产要多久、花钱能不能加快。集中度：产量是不是集中在少数国家或企业。越刚性、越集中，越容易出现紧缺。

内容更新于 2026-10-16。

本页是对产业链结构和供需逻辑的科普，用于学习，不针对任何证券，不构成投资建议。文中数据注明了年份和出处，可能已有变化，请以最新的官方数据为准。