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一文看懂医疗器械产业链

医疗器械分高值耗材、低值耗材、医疗设备和体外诊断几类，国内主要卖给公立医院，由医保买单。高值耗材经过国家集采大幅降价，冠脉支架平均降价 93%，人工关节平均降价 82%；中标企业以量换价，没中标的份额萎缩。2026 年集采规则转向防止极端低价，降幅变温和；出口和海外收入成了龙头企业的主要增长来源。

一句话看懂器械国内看集采，增长看出海。

产业链图

高分子材料、金属和电子元件做成高值耗材和医疗设备。高值耗材经过国家和省级集采进入公立医院，由医保支付；医疗设备通过医院招标采购。越来越多的器械出口到海外，龙头企业的海外收入占比在上升。手机上可以左右滑动看全图

国内的医疗器械大部分卖给公立医院，最后由医保支付。所以医保怎么控费，直接决定了器械的价格和销量。

集采的逻辑是“以量换价”：国家或省级联盟把全国大部分公立医院的用量集中起来招标，中标企业降价换来确定的销量和准入，没中标的企业份额会急剧萎缩。

最早的几批高值耗材集采降价非常猛：按国新办 2022 年 2 月的介绍，心脏支架平均降价 93%；2021 年第二批国家集采的人工髋关节均价从约 3.5 万元降到约 7000 元，人工膝关节从约 3.2 万元降到约 5000 元，平均降价 82%。

后来的集采降幅变温和。2026 年 5 月 31 日起，第六批国采的药物涂层球囊和泌尿介入耗材执行新价，规则里加了价差控制，避免极端低价抑制创新；河南牵头的通用介入、神经外科、血液透析耗材直接接续，不再重新竞价。

按中国医药保健品进出口商会的数据，2026 年上半年中国医疗器械出口约 271 亿美元，增长 12.4%。

龙头的海外收入增长更快：迈瑞医疗上半年海外收入约 94.7 亿元，增长 13.7%，占比约 53.4%，首次超过一半；联影医疗海外收入约 17.7 亿元，增长 54.5%，占比约 25%。但行业整体仍在分化：已披露半年报的 141 家 A 股器械公司中，90 家营收增长，只有 69 家净利润增长。

2026 年 9 月 10 日，第七批国家组织高值医用耗材集采在天津开标，涉及消化介入领域的 23 个品种，比如治疗胆胰结石、息肉肿瘤和消化道出血用的内镜耗材。156 家企业的 558 个产品投标，148 家企业的 517 个产品中选。

这一批的降幅比第六批温和：投标企业少于 10 家的品种降幅约 20%，10 到 20 多家的约 30%–40%，超过 50 家的约 50% 以上。规则用“双标准价格锚点”防止极端低价，报价低于平均价减两个标准差的拿不到约定采购量。

中选结果预计 2027 年 1 月开始执行。从支架降价 93% 到现在的温和降价，集采在压价和保证企业正常经营、继续创新之间找平衡。

这件事印证了什么

误判集采以后，器械企业就不赚钱了。

实际上中标企业以价换量，获得大部分公立医院的准入；没中标的企业份额才会急剧萎缩。

误判集采压价越狠越好。

实际上2026 年第七批国采专门设了价格锚点，防止极端低价影响质量和创新。

误判国产器械主要靠国内市场。

实际上迈瑞医疗 2026 年上半年海外收入占比约 53%，首次超过一半。

误判出口增长，器械行业就全面回暖了。

实际上2026 年上半年 141 家 A 股器械公司中，只有 69 家净利润增长。

供给刚性：扩产要多久、花钱能不能加快。集中度：产量是不是集中在少数国家或企业。越刚性、越集中，越容易出现紧缺。

内容更新于 2026-10-17。

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