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一文看懂合成橡胶与丁二烯产业链

合成橡胶是用石油做的橡胶，和天然橡胶一起做轮胎。最主要的原料是丁二烯：乙烯装置裂解石脑油时会副产碳四，从中抽出丁二烯，再聚合成顺丁橡胶，或者和苯乙烯一起做成丁苯橡胶。按广州期货 2023 年的研究，合成橡胶约七成用于轮胎；乘用车的半钢胎里合成胶和天然胶各占约 25%，卡车的全钢胎以天然胶为主。丁二烯是副产品，产量取决于乙烯装置开工，而不是它自己赚不赚钱，所以价格波动很大：2026 年 6 月国内丁二烯价格从每吨 11800 元跌到约 8867 元，一个月跌了 24.86%。2025 年中国丁二烯产量约 512.3 万吨，增长 9%，还有约 9.6% 要靠进口。

丁二烯增产: 2025 年中国丁二烯产量约 512.3 万吨，增长 9%
价格大跌: 2026 年 6 月国内丁二烯价格一个月下跌 24.86%
轮胎为主: 合成橡胶约七成用于轮胎，乘用车半钢胎用量最多

一句话看懂合成胶看丁二烯，丁二烯看乙烯开工。

产业链图

乙烯装置裂解石脑油时副产碳四，从中抽出丁二烯。丁二烯聚合成顺丁橡胶，或者和苯乙烯一起做成丁苯橡胶，主要和天然橡胶并用做轮胎；另一部分做成 ABS 塑料和 SBS 等弹性体，用于家电外壳、鞋底和改性沥青。手机上可以左右滑动看全图

顺丁橡胶、丁苯橡胶和天然橡胶

	顺丁橡胶（BR）	丁苯橡胶（SBR）	天然橡胶
原料	丁二烯	丁二烯和苯乙烯	橡胶树割胶
主要用途	轮胎，约七成	轮胎胎面	轮胎，卡车胎用得最多
供给	跟着乙烯装置和碳四	跟着乙烯装置和碳四	看天气和种植面积
看什么	丁二烯价格	丁二烯和苯乙烯价格	东南亚产量

丁二烯：乙烯的副产品

乙烯装置裂解石脑油，主产品是乙烯和丙烯，同时副产一部分碳四，丁二烯就从碳四里抽出来。所以丁二烯的产量主要取决于乙烯装置开多少，丁二烯涨价时很难单独增产，跌价时也不会因此减产。

近几年恒力石化、浙石化、中科炼化、盛虹炼化等炼化一体化装置陆续投产，丁二烯产能快速增加。按观研天下整理的数据，2025 年中国丁二烯产量约 512.3 万吨，增长 9%，表观消费量约 563.8 万吨；进口约 54.18 万吨，进口依赖度约 9.61%，2022 年只有 3.96%。

合成橡胶：轮胎的另一半

按观研天下整理的国家统计局数据，2025 年 1—9 月中国合成橡胶产量约 661.6 万吨，增长 11.2%。按广州期货 2023 年的研究，2022 年中国合成橡胶消费中，SBS 等苯乙烯类弹性体约占 26%，丁苯橡胶约 25%，顺丁橡胶约 21%；合成橡胶下游约 69.6% 是轮胎。

合成胶和天然胶性能互补，很难大量互相替代：乘用车的半钢胎里两者各占约 25%；卡车的全钢胎以天然胶为主，天然胶约占 45%，合成胶只约 10%。所以合成橡胶的需求更看乘用车轮胎，天然橡胶更看卡车轮胎。

价格：跟着原油和开工走

丁二烯价格受原油、乙烯装置开工、港口库存和下游开工共同影响，波动比下游橡胶更大。顺丁橡胶的成本主要就是丁二烯，丁二烯涨跌会很快传到顺丁橡胶价格上。

按生意社，2026 年 8 月 13 日，中石化华东销售公司的丁二烯出厂价为每吨 10900 元，华南为 10800 元，比 6 月底的低点有所回升。

2026 年 6 月：丁二烯一个月跌了 24.86%

按生意社，2026 年 6 月 1 日国内丁二烯价格为每吨 11800 元，6 月 30 日跌到约 8867 元，一个月下跌 24.86%。

原因是几方面叠加：国际原油回落、地缘溢价消退，石脑油和碳四原料同步走低；国产货源充足，港口和贸易商库存累积；轮胎、ABS、SBS 进入传统淡季，开工下滑；外盘报价下行，进口成本降低。

到 8 月中旬，中石化丁二烯出厂价回到每吨 10900 元左右。丁二烯价格一两个月就能大起大落，下游顺丁橡胶的成本也跟着剧烈波动。

这件事印证了什么

丁二烯是副产品，供给不跟着自身价格调整，价格弹性很大。
原油、库存和下游淡旺季会同时影响丁二烯价格。
合成橡胶的成本跟着丁二烯快速变化。

常见的误判

误判合成橡胶能完全替代天然橡胶。

实际上两者性能互补，全钢胎里天然胶约占 45%，合成胶只约 10%。

误判丁二烯涨价，工厂就会多产。

实际上丁二烯是乙烯裂解的副产品，产量主要取决于乙烯装置开工。

误判中国丁二烯完全自给。

实际上2025 年进口约 54.18 万吨，进口依赖度约 9.61%。

误判合成橡胶只用来做轮胎。

实际上2022 年 SBS 等苯乙烯类弹性体约占合成橡胶消费的 26%。

原油、开工和需求：几种情景

情景	主要影响	传导路径
原油大涨	丁二烯	裂解成本上升
乙烯装置集中检修	丁二烯	副产减少，价格上涨
新炼化装置投产	丁二烯	供给增加，价格承压
汽车和轮胎出口增长	合成橡胶	需求增加
天然橡胶大涨	合成橡胶	部分替代需求增加
轻质原料（乙烷）裂解增多	丁二烯	碳四副产减少

各环节的供需特征

环节	供给刚性	集中度	新需求	政策干预	怎么看
乙烯裂解	高（大型装置）	高	低	中	看开工和原料
丁二烯	高（副产品）	高（炼化企业）	低	低	看库存和价格
顺丁、丁苯橡胶	中	中	低	低	看丁二烯成本
轮胎	低	中	有（出海）	中（海外关税）	看出口

供给刚性：扩产要多久、花钱能不能加快。集中度：产量是不是集中在少数国家或企业。越刚性、越集中，越容易出现紧缺。

怎么跟踪

指标	看什么	去哪里看
丁二烯价格	原料价格	生意社、中石化挂牌价公开报道
合成橡胶产量	供给	国家统计局每月工业产品产量，免费
轮胎产量和出口	下游需求	本站轮胎产业链
天然橡胶、苯乙烯、原油价格	替代品和原料	本站商品异动，每个交易日更新
乙烯装置开工	丁二烯供给	本站炼油产业链

数据来源

内容更新于 2026-10-17。

本页是对产业链结构和供需逻辑的科普，用于学习，不针对任何证券，不构成投资建议。文中数据注明了年份和出处，可能已有变化，请以最新的官方数据为准。