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九安医疗 002432

九安医疗2025年营业收入13.66亿元（同比-47.32%），归母净利润22.67亿元，排雷清单28项中警示3项、关注0项，已连续6年现金分红。
收盘价53.15 元当日 +0.70%总市值248亿元静态市盈率10.9 倍按2025年报利润ROE（2025）10.8%加权

行情是 2026-10-20 的收盘数据，不是实时价格。市盈率和 ROE 的含义见市盈率、ROE。

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本页只整理公开的财务和分红数据。生成一份研究报告，会补上生意与竞争力、估值与市场预期、催化剂和多空分歧；生成后就在这个网址上。

生成研究报告 专业估值 为什么涨跌

十年财务2016–2025 年年报

十年里的几个事实

  • 营业收入从 2016 年的 4.20 亿元到 2025 年的 13.66 亿元，年均复合增长 14.0%；同比下降的年份有 4 个（2018、2023、2024、2025）。
  • 归母净利润有 1 年为负（2017），最高的一年是 2022 年的 160 亿元。
  • 盈利的 9 年里，经营现金流净额低于归母净利润的有 6 年（2016、2018、2019、2021、2024、2025）。
  • 加权净资产收益率（ROE）在 -11.4%（2017 年）到 143.6%（2022 年）之间，2025 年是 10.8%。
  • 毛利率在 28.8%（2019 年）到 79.6%（2022 年）之间，2025 年是 63.8%。
  • 资产负债率在 7.9%（2022 年）到 34.7%（2017 年）之间，2025 年是 24.8%。

最近 5 年的数字

年报20212022202320242025
营业收入（亿元）23.9726332.3125.9213.66
　同比19.4%997.8%-87.7%-19.8%-47.3%
归母净利润（亿元）9.0916012.5216.6922.67
　同比275.0%1664.2%-92.2%33.3%35.8%
扣非净利润（亿元）8.2716410.0416.8122.92
经营现金流净额（亿元）2.9318217.709.87-1.67
ROE（加权）37.4%143.6%6.3%8.2%10.8%
毛利率63.5%79.6%63.6%70.7%63.8%
净利率39.0%62.6%41.8%69.4%166.2%
资产负债率27.8%7.9%12.4%18.4%24.8%
每股收益（元）2.0035.142.813.815.23
每股净资产（元）5.9740.3639.3842.0846.96

金额单位是亿元。十年走势图和完整的逐年数字见九安医疗十年财务。数据来源

钱是从哪里挣来的2025年报的主营构成

按产品

名称收入（亿元）占比毛利率
iHealth系列产品10.0373.5%79.1%
ODM/OEM产品1.369.9%29.3%
互联网医疗产品及服务1.228.9%22.7%
新零售业务0.755.5%0.6%
传统硬件产品0.191.4%53.4%
其他(补充)0.100.7%-0.7%

按地区

名称收入（亿元）占比毛利率
国外11.4083.5%73.0%
国内2.2616.5%17.6%

名称是公司年报里自己的分类；“其他(补充)”是主营业务以外的其他业务收入。

排雷清单截至 2026-10-21 · 最新财报 2026中报

3警示 0关注 25通过

需要先弄清楚的地方

  • 警示

    利润的现金含量财务质量

    经营现金流净额 / 净利润：2025年报 -0.07，2024年报 0.55

    2025年报 · 这是什么

  • 警示

    存货周转天数财务质量

    219.6 天，去年同期 127.6 天（+72%）

    2026中报 · 这是什么

  • 警示

    短期债务的现金覆盖偿债能力

    货币资金 24.60亿元，短期有息负债 65.15亿元（0.38 倍）

    2026中报 · 这是什么

“警示”的意思是这里需要先弄清楚，不是结论。每一项的规则、数值来源，以及“持有体检”（买入时和现在对比），见完整的排雷清单。

分红记录2016–2025 年度

2025 年度往回数，已经连续 6 年现金分红。最近一次方案：2025-12-31 报告期，每股派 1.65 元（税前），除息日 2026-06-03。

分红年度2016201720182019202020212022202320242025
每股现金分红（元）————0.0600.7002.5000.3000.2001.650

分红年度按分红对应的报告期算（2025 年度包括 2025 年中报、年报等各次分红），金额未按之后的送转股调整。全市场按股息率排的榜单见分红榜。

本页是公开财务、分红和行情数据的机械整理（数据整理于 2026-10-20），不是对任何证券的评价，不构成投资建议。数据可能滞后或有差错，请以公司公告为准。