收盘价5.40 元当日 0.00%总市值724亿元静态市盈率9.6 倍按2025年报利润ROE（2025）10.1%加权
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本页只整理公开的财务和分红数据。生成一份研究报告，会补上生意与竞争力、估值与市场预期、催化剂和多空分歧；生成后就在这个网址上。
十年财务2016–2025 年年报
十年里的几个事实
- 营业收入从 2016 年的 392 亿元到 2025 年的 796 亿元，年均复合增长 8.2%；同比下降的年份有 5 个（2016、2019、2020、2024、2025）。
- 归母净利润有 2 年为负（2021、2022），最高的一年是 2024 年的 77.60 亿元。
- 盈利的 8 年里，经营现金流净额低于归母净利润的一年也没有。
- 加权净资产收益率（ROE）在 -2.9%（2022 年）到 11.1%（2024 年）之间，2025 年是 10.1%。
- 毛利率在 -4.0%（2022 年）到 22.3%（2016 年）之间，2025 年是 12.3%。
- 资产负债率在 33.4%（2020 年）到 45.7%（2023 年）之间，2025 年是 42.5%。
最近 5 年的数字
| 年报 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 711 | 802 | 960 | 880 | 796 |
| 同比 | 37.5% | 12.8% | 19.7% | -8.3% | -9.6% |
| 归母净利润（亿元） | -8.37 | -18.27 | 65.20 | 77.60 | 75.28 |
| 同比 | -113.7% | -118.4% | 456.8% | 19.0% | -3.0% |
| 扣非净利润（亿元） | -11.11 | -22.31 | 61.60 | 72.10 | 71.91 |
| 经营现金流净额（亿元） | 8.46 | 2.24 | 115 | 137 | 115 |
| ROE（加权） | -1.3% | -2.9% | 10.1% | 11.1% | 10.1% |
| 毛利率 | -2.1% | -4.0% | 9.4% | 12.2% | 12.3% |
| 净利率 | -2.8% | -4.5% | 8.2% | 10.1% | 9.6% |
| 资产负债率 | 37.9% | 44.2% | 45.7% | 43.6% | 42.5% |
| 每股收益（元） | -0.06 | -0.14 | 0.49 | 0.58 | 0.56 |
| 每股净资产（元） | 4.70 | 4.57 | 5.03 | 5.47 | 5.71 |
钱是从哪里挣来的2025年报的主营构成
按产品
| 名称 | 收入（亿元） | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电力 | 666 | 83.8% | 13.1% |
| 蒸汽 | 62.22 | 7.8% | 26.8% |
| 其他(补充) | 43.15 | 5.4% | 13.5% |
| 光伏产品 | 23.69 | 3.0% | -49.9% |
按地区
| 名称 | 收入（亿元） | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 境内 | 742 | 93.2% | 12.9% |
| 其他(补充) | 43.15 | 5.4% | 13.5% |
| 境外 | 10.86 | 1.4% | -28.7% |
名称是公司年报里自己的分类；“其他(补充)”是主营业务以外的其他业务收入。
排雷清单截至 2026-10-21 · 最新财报 2026中报
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需要先弄清楚的地方
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“警示”的意思是这里需要先弄清楚，不是结论。每一项的规则、数值来源，以及“持有体检”（买入时和现在对比），见完整的排雷清单。
分红记录2016–2025 年度
2025 年度往回数，已经连续 3 年现金分红。最近一次方案：2026-06-30 报告期，每股派 0.02 元（税前），除息日 2026-10-23。
| 分红年度 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 每股现金分红（元） | 0.230 | 0.170 | 0.180 | 0.200 | 0.225 | — | — | 0.250 | 0.290 | 0.330 |
分红年度按分红对应的报告期算（2025 年度包括 2025 年中报、年报等各次分红），金额未按之后的送转股调整。全市场按股息率排的榜单见分红榜。
本页是公开财务、分红和行情数据的机械整理（数据整理于 2026-10-21），不是对任何证券的评价，不构成投资建议。数据可能滞后或有差错，请以公司公告为准。