收盘价5.10 元当日 0.00%总市值944亿元静态市盈率12.8 倍按2025年报利润ROE（2025）18.1%加权
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本页只整理公开的财务和分红数据。生成一份研究报告，会补上生意与竞争力、估值与市场预期、催化剂和多空分歧；生成后就在这个网址上。
十年财务2016–2025 年年报
十年里的几个事实
- 营业收入从 2016 年的 591 亿元到 2025 年的 1213 亿元，年均复合增长 8.3%；同比下降的年份有 2 个（2016、2025）。
- 归母净利润有 3 年为负（2016、2021、2022），最高的一年是 2025 年的 73.86 亿元。
- 盈利的 7 年里，经营现金流净额低于归母净利润的一年也没有。
- 加权净资产收益率（ROE）在 -29.6%（2021 年）到 18.1%（2025 年）之间，2025 年是 18.1%。
- 毛利率在 -0.8%（2021 年）到 26.2%（2016 年）之间，2025 年是 19.1%。
- 资产负债率在 67.4%（2020 年）到 75.6%（2018 年）之间，2025 年是 70.1%。
最近 5 年的数字
| 年报 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 1036 | 1168 | 1224 | 1235 | 1213 |
| 同比 | 8.4% | 12.8% | 4.8% | 0.9% | -1.8% |
| 归母净利润（亿元） | -90.98 | -4.08 | 13.67 | 45.06 | 73.86 |
| 同比 | -399.2% | 95.5% | 435.2% | 229.7% | 63.9% |
| 扣非净利润（亿元） | -98.34 | -14.77 | 5.66 | 45.04 | 78.53 |
| 经营现金流净额（亿元） | 83.26 | 205 | 212 | 261 | 378 |
| ROE（加权） | -29.6% | -6.2% | -1.0% | 10.4% | 18.1% |
| 毛利率 | -0.8% | 7.1% | 11.8% | 14.9% | 19.1% |
| 净利率 | -11.3% | -0.7% | 2.5% | 5.6% | 8.3% |
| 资产负债率 | 74.2% | 75.0% | 70.9% | 71.0% | 70.1% |
| 每股收益（元） | -0.57 | -0.10 | -0.02 | 0.16 | 0.32 |
| 每股净资产（元） | 1.58 | 1.50 | 1.48 | 1.64 | 1.84 |
钱是从哪里挣来的2025年报的主营构成
按产品
| 名称 | 收入（亿元） | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 电力销售 | 1051 | 86.7% | 22.2% |
| 其他产品 | 81.20 | 6.7% | 26.1% |
| 热力销售 | 65.79 | 5.4% | -52.7% |
| 其他(补充) | 14.65 | 1.2% | 81.2% |
按地区
| 名称 | 收入（亿元） | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 京津冀地区 | 250 | 20.6% | 11.8% |
| 内蒙古地区 | 164 | 13.5% | 26.5% |
| 广东省 | 159 | 13.2% | 10.9% |
| 东北地区 | 129 | 10.6% | 14.6% |
| 江西省 | 88.23 | 7.3% | 26.3% |
| 川渝地区 | 79.22 | 6.5% | 40.6% |
| 浙江省 | 76.95 | 6.3% | 12.7% |
| 江苏省 | 69.13 | 5.7% | 9.9% |
名称是公司年报里自己的分类；“其他(补充)”是主营业务以外的其他业务收入。
排雷清单截至 2026-10-21 · 最新财报 2026中报
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需要先弄清楚的地方
- 警示
“警示”的意思是这里需要先弄清楚，不是结论。每一项的规则、数值来源，以及“持有体检”（买入时和现在对比），见完整的排雷清单。
分红记录2016–2025 年度
2025 年度往回数，已经连续 4 年现金分红。最近一次方案：2026-06-30 报告期，每股派 0.068 元（税前），董事会决议通过。
| 分红年度 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 每股现金分红（元） | — | 0.090 | 0.100 | 0.065 | 0.091 | — | 0.029 | 0.007 | 0.062 | 0.148 |
分红年度按分红对应的报告期算（2025 年度包括 2025 年中报、年报等各次分红），金额未按之后的送转股调整。全市场按股息率排的榜单见分红榜。
本页是公开财务、分红和行情数据的机械整理（数据整理于 2026-10-21），不是对任何证券的评价，不构成投资建议。数据可能滞后或有差错，请以公司公告为准。