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FCFE·股权自由现金流折现
将税后付息、再投资和净借款后的普通股现金流折现，并显式跟踪追加资本、发行、回购与股数。
- 接入难度
- 高
- 输出形式
- 普通股每股情景价值区间
核心公式
FCFE = 普通股净利润＋非现金费用−资本开支−非现金营运资金增加＋净借款股权价值按股权成本折现；已含借款现金流，不重复加现金或减债务稳定期FCFE = 净利润₆×(1−g/ROE)，须有稳定杠杆、正利润和可持续再投资为什么在理论上成立
盈利与现金分配能力不同，增长和偿债会占用普通股资金。
现有股东同比例追加模式保留负现金流；外部交易模式在期末发行或回购后，计算保留一股且不参与交易的股东所获分配。
发行现金、回购现金及股数分别建模，不能用净股数变动代替融资金额。
科学性与有效性证据
现值理论支持，预测质量与适用范围需逐项核验
FCFE是股权现金流折现方法，CFA与Damodaran均讨论其计算和适用性。股本及资金缺口处理依赖明确资本政策；公式成立不证明情景预测或融资价格正确。
实际计算步骤
- 明确普通股全口径及融资政策
- 从估值日起建立五个连续未来年度
- 滚动融资债务与股数并拒绝未覆盖资金缺口
- 按股权成本折现并约束稳定期再投资
- 展示零回收情景、年度明细及假设来源
模型限制
- 未来现金流及股权交易价格是条件预测
- 期末集中融资和分配不能证明年内流动性充足
- 终值假定杠杆稳定且不再新增股权交易
- 8%为稳定增长输入保护上限，不是合理增长率的证明
- 与其他现金流模型可能共用输入，不能视为独立验证
本站如何使用
本站在三种完整情景及引用齐备时独立展示，不参与上方专业估值加权。现有股东同比例承担负现金流，或显式建立外部发行及回购路径；不完整时保留缺口，不从DCF自动复制FCFE。