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一文看懂医疗服务产业链

医疗服务就是“看病”这门生意本身。公立医院是主力，靠医保支付；民营医疗里经营得好的，多是眼科、口腔这类自费比例高、标准化、能连锁复制的专科。专科连锁的增长看两件事：居民愿不愿意自费消费，以及医保和集采怎么调价。种植牙集采后，单颗常规种植牙的费用从约 1.5 万元降到 6000–7000 元，手术量从 2022 年的 21 万例增长到 2025 年的 89 万例；同一年，全国民营医院减少了 475 家。

种植降价: 集采后单颗常规种植牙从约 1.5 万元降到 6000–7000 元
种植放量: 种植牙手术量从 2022 年的 21 万例增到 2025 年的 89 万例
医院减少: 2025 年全国医院减少 551 家，其中民营医院减少 475 家

一句话看懂专科看自费消费，价格看医保和集采。

产业链图

人工晶体和激光设备供给眼科连锁，种植体和托槽供给口腔连锁，药品耗材供给公立医院，它们为患者提供诊疗和手术。屈光手术、种植、正畸主要由居民自费；白内障手术和普通诊疗主要靠医保支付。耗材集采会压低价格，传导到医疗服务的收费。手机上可以左右滑动看全图

眼科、口腔和公立医院

	眼科连锁	口腔连锁	公立医院
谁付钱	屈光、视光以自费为主，白内障主要靠医保	种植、正畸以自费为主	医保为主
2026 年上半年	爱尔眼科收入增长 3.81%，屈光增长 6.32%，白内障增长 0.25%	通策医疗收入增长 4.10%，种植增长 4.16%，正畸增长 5.32%	2025 年公立医院病床使用率约 83.7%
政策	高值耗材集采、医保支付改革	种植体、托槽集采，种植服务价格调控	医保支付和控费
看什么	门诊量和客单价	种植量和价格	医保基金

公立为主，民营做专科

中国看病以公立医院为主，费用主要由医保支付。民营医疗中经营较好的，多集中在眼科、口腔这类专科：项目标准化、自费比例高，能像连锁店一样复制。

整体上，医院数量在收缩。按 2025 年卫生健康事业发展统计公报，2025 年末全国医院 38159 家，比上年减少 551 家，其中公立医院减少 76 家，民营医院减少 475 家。全国医院病床使用率约 78.0%，公立医院约 83.7%。

眼科：自费项目撑增长

眼科最大的连锁是爱尔眼科。2026 年上半年，它的门诊量约 1001.95 万人次，增长 8.34%；手术量约 88.87 万例，只增长 1.11%。收入约 119.46 亿元，增长 3.81%。

分业务看，以自费为主的屈光项目收入约 49.09 亿元，增长 6.32%；视光约 28.90 亿元，增长 6.25%；主要靠医保的白内障约 17.85 亿元，只增长 0.25%。整体毛利率约 46.07%，下降 2.43 个百分点；利润还受到约 7.56 亿元涉税事项的影响。

口腔：集采降价换来放量

种植牙原来是口腔机构最赚钱的项目之一。国家医保局对种植牙“综合采取种植体集采、牙冠挂网、服务价格调控三项措施”，单颗常规种植牙的治疗费用从约 1.5 万元降到 6000–7000 元。全国公立医疗机构三年累计采购种植体系统约 347 万套。

价格降了，量起来了，但企业收入增长并不快：口腔连锁通策医疗 2026 年上半年收入约 15.86 亿元，增长 4.10%；种植收入约 2.65 亿元，增长 4.16%；正畸收入约 2.41 亿元，增长 5.32%；门诊量约 183.04 万人次，增长 3.75%。

2023–2026：种植牙集采三年

首轮种植牙集采结果落地后，单颗常规种植牙的治疗费用从约 1.5 万元降到 6000–7000 元。

价格下降释放了需求：种植牙手术量从 2022 年的 21 万例增长到 2025 年的 89 万例，年均增长约 71%。正畸托槽也纳入集采，16 个联盟省份的实际采购完成率达到 118%。

但对民营口腔机构来说，这是“以价换量”：种植量大增，单价大降，收入增长有限。通策医疗 2026 年上半年种植收入只增长 4.16%。

这件事印证了什么

自费医疗项目降价后，需求可以大幅增长。
量增价跌时，机构收入不一定增长，要看量和价谁变得快。
公立医院的集采价格会成为“价格锚”，影响民营机构定价。

常见的误判

误判集采降价后，口腔机构就没生意了。

实际上种植牙手术量从 2022 年 21 万例增长到 2025 年 89 万例。

误判降价放量，收入一定大涨。

实际上通策医疗 2026 年上半年种植收入只增长 4.16%。

误判民营医院都在扩张。

实际上2025 年全国民营医院减少 475 家。

误判眼科业务都靠自费消费。

实际上白内障主要靠医保，爱尔眼科 2026 年上半年白内障收入只增长 0.25%。

消费、医保和集采：几种情景

情景	主要影响	传导路径
居民消费回暖	屈光、正畸	自费需求增加
更多耗材纳入集采	白内障等手术	价格下降，手术量增加
医保支付收紧	医保项目	收入增长放缓
公立医院扩大专科服务	民营专科	竞争加剧
近视防控政策加码	视光	需求增加
中小民营医院出清	连锁龙头	并购机会增加

各环节的供需特征

环节	供给刚性	集中度	新需求	政策干预	怎么看
眼科连锁	中（医生、品牌）	中	有（近视、老龄化）	中	看门诊量和客单价
口腔连锁	低	低	有（种植放量）	高（集采、价格调控）	量增价跌
公立医院	高	高	低	很高	看医保
民营综合医院	低	低	低	高	持续出清

供给刚性：扩产要多久、花钱能不能加快。集中度：产量是不是集中在少数国家或企业。越刚性、越集中，越容易出现紧缺。

怎么跟踪

指标	看什么	去哪里看
医院数量和病床使用率	行业供给	国家卫生健康委每年发布统计公报，免费
集采结果和服务价格	价格	国家医保局官网
连锁机构门诊量和手术量	需求	上市公司半年报、年报
社会消费品零售总额	自费消费景气	国家统计局每月发布，免费
医保基金收支	支付能力	国家医保局统计快报

数据来源

内容更新于 2026-10-17。

本页是对产业链结构和供需逻辑的科普，用于学习，不针对任何证券，不构成投资建议。文中数据注明了年份和出处，可能已有变化，请以最新的官方数据为准。