一文看懂钼与钒产业链
钼和钒都是钢铁的“维生素”：加一点进钢里，就能让钢更硬、更耐腐蚀、更耐高温。钼主要来自原生钼矿和铜矿副产，加进不锈钢和特钢；钒主要是炼钢时从钒钛磁铁矿里副产出来的，加进螺纹钢等建筑钢材。中国是两者的最大生产国：按美国地质调查局，2025 年中国钼产量约占全球 37%，钒约占 75%。两者近两年走势相反：钼跟着特钢和风电需求上涨，2026 年 7 月钼精矿价格比 2025 年末上涨超过 40%；钒跟着房地产下行，钒钛股份五氧化二钒销售均价从 2023 年的约 10.4 万元/吨降到 2025 年的约 7.2 万元/吨。钒的新需求是钒液流电池储能，但成本还明显高于锂电池。
- 钼价上涨
- 2026 年 7 月钼精矿每吨度 5320 元，比 2025 年末上涨超过 40%
- 钒价下行
- 钒钛股份五氧化二钒均价从 2023 年约 10.4 万元降到 2025 年约 7.2 万元
- 中国主导
- 2025 年中国钼产量约占全球 37%，钒约占 75%
产业链图
钼和钒
| 钼 | 钒 | |
|---|---|---|
| 来源 | 原生钼矿，铜矿副产 | 钒钛磁铁矿炼钢副产 |
| 2025 年中国产量占全球 | 约 37%（9.7 万吨） | 约 75%（8.2 万吨） |
| 主要用途 | 不锈钢、特钢、高温合金、催化剂 | 螺纹钢等钢材，超过九成用于冶金 |
| 新需求 | 风电等领域的特钢 | 钒液流电池储能 |
| 2025—2026 年价格 | 2026 年 7 月比 2025 年末涨超 40% | 2025 年均价比 2023 年低约三成 |
钢铁的“维生素”
钼加进钢里能提高强度和耐腐蚀性，是不锈钢、特钢、高温合金的重要元素，也用于催化剂、润滑剂。钒加进钢里能细化晶粒、提高强度，大量用在螺纹钢等建筑钢材里；按美国地质调查局，美国超过 90% 的钒用于冶金。
两种金属的供给方式不同：钼除了原生钼矿，还来自铜矿副产，只有中国和美国两种来源都有，其他国家主要靠铜矿副产；钒大部分是炼钢时从钒钛磁铁矿里副产出来的，中国的钒主要就是这么来的。
中国主导两种金属
按美国地质调查局 2026 年版报告，2025 年全球钼产量约 26 万吨，中国约 9.7 万吨，占约 37%，其次是智利、美国、秘鲁、墨西哥，五国合计约占 90%；中国钼储量约 780 万吨，占全球约 46%。中国 2025 年 2 月起对钼粉实行出口管制。
钒更集中：2025 年全球钒产量约 11 万吨，中国约 8.2 万吨，占约 75%，其次是俄罗斯、南非和巴西。
钒电池：新需求，但还贵
钒液流电池用钒离子溶液储电，安全、寿命长，适合 4 小时以上的长时储能。但按 2026 年 4 月的行业报道，钒液流电池成本约 1.5–1.7 元/Wh，磷酸铁锂储能系统只要约 0.4–0.5 元/Wh；钒原料约占钒液流电池总成本的 40%–60%。
按国家能源局数据（同文转引），2025 年新增新型储能装机中，锂离子电池占 96.1%，压缩空气、液流电池、飞轮等合计只占 3.9%。钒电池要成为大需求，关键看成本能否继续下降。
2026 上半年：钼涨四成，钒仍低迷
按上海证券报，2026 年 7 月 16 日，40%–45% 品位钼精矿报每吨度 5320 元，比 2025 年末的 3770 元上涨超过 40%；钼铁每吨约 33.7 万元。原因是含钼特钢需求增加，风电等领域订单增长较快；部分矿山也在扩产。
钒走势相反。钒主要用在螺纹钢，跟着房地产走：钒钛股份五氧化二钒销售均价 2023 年约 10.4 万元/吨，2024 年约 7.8 万元，2025 年约 7.2 万元。储能需求在增长，但量还不大。
同样是钢铁添加剂，下游不同，命运就不同：钼对应特钢和高端制造，钒对应建筑钢材。
- 合金元素的价格看它对应的钢种，而不是钢铁总量。
- 副产金属的供给不完全跟着自身价格调整。
- 钒电池是新需求，但规模取决于成本能否下降。
常见的误判
误判钼、钒都跟着钢铁总量走。
实际上2026 年钼价涨超 40%，钒价仍低于 2023 年，因为对应的钢种不同。
误判钒电池已经是钒的主要需求。
实际上2025 年新增新型储能中锂电池占 96.1%，液流电池等合计只占 3.9%。
误判钼都来自钼矿。
实际上除中国和美国外，其他主要产国的钼主要来自铜矿副产。
误判钒供给全球分散。
实际上2025 年中国钒产量约占全球 75%。
钢铁、储能和政策：几种情景
| 情景 | 主要影响 | 传导路径 |
|---|---|---|
| 风电、油气管道等特钢需求增长 | 钼 | 需求增加，价格上涨 |
| 房地产继续下行 | 钒 | 螺纹钢需求减少 |
| 螺纹钢含钒标准提高 | 钒 | 单位用量增加 |
| 钒电池成本大幅下降 | 钒 | 储能需求放量 |
| 铜矿扩产 | 钼 | 副产钼供给增加 |
| 中国收紧出口管制 | 海外钼、钒 | 海外供应偏紧 |
各环节的供需特征
| 环节 | 供给刚性 | 集中度 | 新需求 | 政策干预 | 怎么看 |
|---|---|---|---|---|---|
| 钼矿 | 高（新矿周期长） | 高（中国约 37%） | 有（特钢） | 中（出口管制） | 看特钢需求 |
| 钒（副产） | 高（跟着炼钢） | 很高（中国约 75%） | 有（储能） | 中 | 看螺纹钢和储能 |
| 钼铁、钒氮合金 | 低 | 中 | 低 | 低 | 看钢厂招标 |
| 钒液流电池 | 低 | 低 | 有 | 中（储能政策） | 看成本 |
供给刚性：扩产要多久、花钱能不能加快。集中度：产量是不是集中在少数国家或企业。越刚性、越集中，越容易出现紧缺。
怎么跟踪
| 指标 | 看什么 | 去哪里看 |
|---|---|---|
| 钼精矿、钼铁价格 | 钼价 | 上海证券报、中国钨业在线等公开报价 |
| 五氧化二钒价格 | 钒价 | 钒钛股份等公司财报，公开行业报道 |
| 全球产量和储量 | 供给格局 | 美国地质调查局年度报告，免费 |
| 不锈钢、螺纹钢价格 | 下游钢材 | 本站商品异动，每个交易日更新 |
| 新型储能装机 | 钒电池需求 | 本站储能产业链 |
数据来源
- USGS：Mineral Commodity Summaries 2026 · Molybdenum（2026-01）
- USGS：Mineral Commodity Summaries 2026 · Vanadium（2026-01）
- 东方财富转载上海证券报：钼价涨超 40%（2026-07-20）
- itbear：钒价与钒液流电池成本（2026-04）
内容更新于 2026-10-17。