一文看懂抽水蓄能与新型储能产业链
储能是把电存起来，用电少时充、用电多时放，帮电网平衡风电光伏的波动。抽水蓄能是老办法：用电把水抽到高处，需要时放水发电，寿命长但建设慢；新型储能主要是锂电池，建得快、成本降得快。截至 2025 年底，全国新型储能装机约 1.36 亿千瓦，增长 84.3%，已是抽水蓄能的 2 倍以上，锂电池占 96.1%。2026 年碳酸锂反弹带动储能电芯涨价两成多，部分项目却因收益模式不清而推迟。
- 装机翻倍
- 2025 年底新型储能装机约 1.36 亿千瓦，增长 84.3%
- 锂电主导
- 锂离子电池占新型储能装机的 96.1%
- 电芯涨价
- 314Ah 储能电芯均价回升到约 0.365 元/Wh，涨幅超 20%
产业链图
抽水蓄能、锂电池储能和长时储能
| 抽水蓄能 | 锂电池储能 | 压缩空气、液流电池 | |
|---|---|---|---|
| 原理 | 用电把水抽上山，需要时放水发电 | 电池充电、放电 | 用压缩空气或电解液储存能量 |
| 特点 | 寿命长、规模大，选址难、建设慢 | 建得快，成本受锂价影响 | 适合长时间储能，初始投资高 |
| 2025 年 | 新型储能装机已是抽水蓄能的 2 倍以上 | 约 1.31 亿千瓦，占新型储能的 96.1% | 长时储能产业化加快 |
| 看什么 | 项目核准和投产 | 锂价和电价机制 | 示范项目 |
为什么需要储能
风电、光伏发电看天，中午光伏多、晚上没有，用电高峰却在傍晚。储能把多余的电存起来，等需要时再放出来，帮电网削峰填谷、稳定频率。
抽水蓄能是最成熟的大规模储能：用电把水从下水库抽到上水库，需要时放水发电。它寿命长、规模大，但要找合适的地形，建设周期长。新型储能以锂电池为主，建设快，选址灵活。
新型储能：几年翻几十倍
按国家能源局《中国新型储能发展报告（2026）》，截至 2025 年底，全国新型储能装机约 1.36 亿千瓦、3.51 亿千瓦时，增长 84.3%，是“十三五”末的 40 多倍，已超过抽水蓄能装机的 2 倍；中国约占全球新型储能装机的一半。华北和西北合计占全国的 60.7%。
用得也更多了：2025 年新型储能平均利用 1195 小时、等效充放电 256 次，比 2024 年的 911 小时、221 次明显提高。到 2026 年 6 月底，装机达到约 1.53 亿千瓦，增长 61%。
成本和收益
锂电池储能的成本跟着碳酸锂走。碳酸锂从 2025 年中不足 6 万元/吨的低点反弹，2026 年 6 月一度突破 21 万元/吨；314Ah 磷酸铁锂储能电芯均价从 2025 年末的低位回升到约 0.365 元/Wh，涨幅超过 20%。锂电池消费税也从 2026 年 9 月 1 日起按 2% 征收，2027 年提高到 4%。
收益是另一道难题：储能靠峰谷价差、辅助服务和容量补偿赚钱，收益模式不清晰的地方，一些独立储能项目推迟甚至取消。
2026：电芯涨价，装机放缓
2026 年碳酸锂价格大幅反弹，加上锂电池开始征收消费税，宁德时代、亿纬锂能等头部企业上调储能电芯和系统价格，宁德时代 314Ah 电芯报价从 0.414 元/Wh 调到 0.423 元/Wh。
但需求没有跟着走强：2026 年上半年储能新增装机同比下降，是几年来首次半年度下降；部分独立储能项目因收益模式不清推迟或取消；中东等海外市场出现低价投标。二三线厂商产品同质化，没有跟着涨价。
电芯涨价、项目收益不确定，压力最终落在储能项目的投资回报上。
- 储能成本受锂价驱动，锂价反弹会直接推高项目投资。
- 储能能不能赚钱，取决于电价机制，而不是装了多少。
- 只有头部企业有定价权，同质化产品难以涨价。
常见的误判
误判储能装上就能赚钱。
实际上收益模式不清晰的地方，一些独立储能项目推迟甚至取消。
误判抽水蓄能才是储能主力。
实际上2025 年新型储能装机已超过抽水蓄能的 2 倍。
误判储能电池只会越来越便宜。
实际上2026 年 314Ah 储能电芯均价回升超过 20%。
误判储能建好就闲置。
实际上2025 年新型储能平均利用 1195 小时，比上年的 911 小时明显提高。
电价、锂价和风光：几种情景
| 情景 | 主要影响 | 传导路径 |
|---|---|---|
| 电力现货市场全面铺开 | 储能收益 | 峰谷价差套利增加 |
| 容量电价落地 | 独立储能 | 收益更稳定 |
| 碳酸锂回落 | 储能电芯 | 成本下降，项目回报改善 |
| 碳酸锂继续上涨 | 储能项目 | 投资增加，回报下降 |
| 风电光伏继续大增 | 储能需求 | 增加 |
| 海外低价竞争 | 储能出口 | 利润承压 |
各环节的供需特征
| 环节 | 供给刚性 | 集中度 | 新需求 | 政策干预 | 怎么看 |
|---|---|---|---|---|---|
| 储能电芯 | 低（扩产快） | 高 | 有 | 中（消费税） | 看锂价 |
| 储能系统集成 | 低 | 中 | 有 | 中 | 看价格竞争 |
| 抽水蓄能 | 很高（选址、工期） | 中 | 有 | 很高（核准） | 看核准和投产 |
| 长时储能 | 中 | 低 | 有 | 高 | 看示范项目 |
供给刚性：扩产要多久、花钱能不能加快。集中度：产量是不是集中在少数国家或企业。越刚性、越集中，越容易出现紧缺。
怎么跟踪
| 指标 | 看什么 | 去哪里看 |
|---|---|---|
| 新型储能装机 | 规模 | 国家能源局新闻发布会，免费 |
| 储能电芯和系统价格 | 成本 | 行业机构价格，媒体转引 |
| 碳酸锂价格 | 电池成本 | 本站商品异动，每个交易日更新 |
| 电价政策 | 收益 | 国家发展改革委、各省电力市场公告 |
| 抽水蓄能核准和投产 | 长期规划 | 国家能源局、各省发展改革委公告 |
数据来源
- 科技日报：《中国新型储能发展报告（2026）》（2026-08-02）
- 同花顺转载新华社：截至 6 月底新型储能装机 1.53 亿千瓦（2026-07-30）
- 同花顺转载 IT 之家：储能电芯涨价（2026-09-22）
- 界面新闻：储能涨价或难持续（2026）
内容更新于 2026-10-17。