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一文看懂电力市场化与虚拟电厂产业链

过去电价由政府定，现在越来越多的电在市场上买卖：2025 年全国市场化交易电量超过 6.6 万亿千瓦时，占全社会用电量的 64%，2015 年还不到 15%。现货市场每 15 分钟形成一个价格，新能源多的时候电便宜、傍晚用电高峰电贵，价差就是储能和虚拟电厂的收入来源。虚拟电厂把储能、充电桩、空调、数据中心等分散的可调资源聚合起来，按价格调整用电。到 2025 年底，全国虚拟电厂最大调节能力约 1685 万千瓦，增长约 70%；但盈利还靠需求响应补贴，430 多家注册运营商中近一半没有实际业务。

市场化: 2025 年市场化交易电量占全社会用电量 64%，2015 年不到 15%
现货铺开: 29 个省级电网区域开展现货连续运行
虚拟电厂: 2025 年底全国虚拟电厂最大调节能力约 1685 万千瓦，增长约 70%

一句话看懂电改看现货价差，虚拟电厂靠价差赚钱。

产业链图

煤电和风电、光伏在电力市场卖电，大部分电量用中长期合同锁定，剩余部分在现货市场每 15 分钟形成一个价格。售电公司和虚拟电厂把储能、充电桩、空调、数据中心等分散资源聚合起来，低价时多用电或充电，高价时少用电或放电。手机上可以左右滑动看全图

中长期交易、现货市场和虚拟电厂

	中长期交易	现货市场	虚拟电厂
是什么	提前签合同锁定电量和价格	按实时供需形成价格	聚合分散资源参与市场
价格特点	相对稳定	每 15 分钟一个价，一天 96 个	赚价差和补贴
进展	仍是交易的大头	29 个省级电网区域连续运行	2025 年底项目 470 个
看什么	合同电价	峰谷价差	调节能力和收益

电价从政府定到市场定

按人民日报 2026 年 7 月的报道，2025 年全国市场化交易电量超过 6.6 万亿千瓦时，比“十三五”末增长 109.7%，占全社会用电量的 64%，连续 4 年超过 60%；跨省跨区交易约 1.6 万亿千瓦时。

现货市场让电价随供需变化：山东现货市场截至 2026 年 6 月底已连续运行 55 个月，出清价格每 15 分钟更新一次，一天 96 个电价。中午光伏发电多，电价低；傍晚光伏下线、用电高峰，电价高。

现货市场全面铺开

按国家能源局《2025 年度中国电力市场发展报告》，29 个省级电网区域开展现货连续运行，21 个省区的新能源可以报量报价参与市场。南方区域市场和安徽、陕西、福建、辽宁、冀南等电网预计 2026 年底转入正式运行；各地将逐步取消固定的分时电价政策。

价格信号也带动了调节资源：截至 2025 年底，新型储能装机约 1.36 亿千瓦/3.51 亿千瓦时，是“十三五”末的 40 多倍；车网互动聚合能力超过 1900 万千瓦。

虚拟电厂：规模在长，盈利还难

虚拟电厂不是真的电厂，而是用软件把分散的储能、充电桩、空调、工厂和数据中心负荷聚合起来，像一座电厂一样接受调度、参与交易。截至 2025 年底，全国项目 470 个，经测试的最大调节能力约 1685 万千瓦，增长约 70%；《新型电力系统建设“十五五”规划》提出到 2030 年超过 5000 万千瓦。

收入来源有需求响应补贴、现货价差、辅助服务和容量补偿，目前最普遍的是需求响应补贴，但会逐步退出。截至 2026 年 4 月，全国注册运营商超过 430 家，近一半没有实际业务；2025 年行业融资约 127 亿元，增长 89%。首部国家标准《虚拟电厂技术导则》2026 年 9 月 1 日起实施。

一个公交公司的虚拟电厂账

烟台市公交集团接入虚拟电厂后，把电动公交的充电时间从晚间挪到凌晨，每度电平均获得约 0.4 元的调节收益，2025 年增加收益近百万元。

这说明价差确实能变成收入，但单个资源的收益不大。虚拟电厂要盈利，需要聚合足够多的资源，还要承担改造成本、回款周期长和偏差考核等风险。

随着补贴退出，虚拟电厂的收入要越来越多地依靠现货价差。现货市场越成熟、峰谷价差越大，它的生意越好做。

这件事印证了什么

电力市场化把电价变成了随时间变化的信号。
储能和虚拟电厂的收益，本质上来自峰谷价差。
补贴驱动的商业模式，要看补贴退出后能否靠市场生存。

常见的误判

误判电价还是政府定的。

实际上2025 年市场化交易电量占全社会用电量 64%，2015 年还不到 15%。

误判虚拟电厂是一种新建的发电厂。

实际上虚拟电厂是用软件聚合储能、充电桩、空调等分散资源，并不新建电厂。

误判虚拟电厂运营商越多，行业越成熟。

实际上430 多家注册运营商中近一半没有实际业务。

误判接入虚拟电厂就能赚大钱。

实际上烟台公交每度电调节收益约 0.4 元，一年增加收益近百万元。

价差、政策和资源：几种情景

情景	主要影响	传导路径
新能源占比继续提高	现货价格	午间低价更多，峰谷价差扩大
现货市场全部正式运行	储能和虚拟电厂	收益更透明
需求响应补贴退出	虚拟电厂	依赖现货价差，部分退出
容量市场放开	煤电和储能	新增容量收入
数据中心参与调节	算电协同	新的可调资源
煤价大涨	电价	现货价格上升

各环节的供需特征

环节	供给刚性	集中度	新需求	政策干预	怎么看
发电	中	高	低	高（电价机制）	看市场电价
现货市场	—	—	有	很高	看规则和价差
虚拟电厂运营	低（门槛低）	低	有	高（补贴、准入）	看可调资源和收益
储能	低	中	有	中	看价差

供给刚性：扩产要多久、花钱能不能加快。集中度：产量是不是集中在少数国家或企业。越刚性、越集中，越容易出现紧缺。

怎么跟踪

指标	看什么	去哪里看
市场化交易电量和占比	市场化程度	国家能源局、中电联发布，免费
各省现货价格	峰谷价差	各省电力交易中心公开信息
虚拟电厂调节能力	规模	国家能源局发布
新型储能装机	调节资源	本站储能产业链
电力市场政策	规则变化	国家发展改革委、国家能源局，免费

数据来源

内容更新于 2026-10-17。

本页是对产业链结构和供需逻辑的科普，用于学习，不针对任何证券，不构成投资建议。文中数据注明了年份和出处，可能已有变化，请以最新的官方数据为准。