财务指标 · 综合评分
Piotroski F-Score
用 9 个“是或否”的问题给一家公司的财务状况打分，0 到 9 分。比较最近两年的年报，看盈利、杠杆和经营效率是在变好还是变差。
怎么算
盈利 4 项：总资产收益率为正；经营现金流为正；总资产收益率比上年提高；经营现金流大于净利润杠杆与流动性 3 项：长期负债比率比上年下降；流动比率比上年提高；没有增发新股经营效率 2 项：毛利率比上年提高；总资产周转率比上年提高F-Score = 满足的条数（每条 1 分）怎么看
- 分数高说明多数信号在改善，分数低说明多数信号在恶化。它看的是变化的方向，不是绝对水平。
- 有用的是分项：看丢分丢在哪几条上，比看总分更能说明问题。
容易看错的地方
- 它是会计学者 Piotroski 在 2000 年针对美国低市净率股票提出的筛选方法，原意是在便宜的股票里把基本面在改善的挑出来，不是给所有公司的通用评级。
- 每一条都只分“是或否”：毛利率提高 0.1 个百分点和提高 10 个百分点得分一样。
- 一家非常优秀但各项指标已经在高位、难以再提高的公司，分数可能只有中等。
- 不适用于银行、保险、券商。
本站怎么用
排雷清单的“财务评分”给出 F-Score 和 9 项各自的得失分。本站按常见用法把 7 分以上记作偏强、3 分以下记作偏弱（原文只把 8–9 分和 0–1 分分别归为强、弱两组）。“没有增发”一项看的是当年是否有吸收股东投资收到的现金。