财务指标 · 利润质量
自由现金流
公司经营收回的现金，扣掉维持和扩大经营必须花的投资之后，真正可以拿来分红、回购、还债的钱。
怎么算
自由现金流（简化口径）= 经营活动现金流量净额 − 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金自由现金流收益率 = 自由现金流 ÷ 总市值怎么看
- 长期为正而且比较稳定，公司才有能力持续分红；长期为负，说明赚的钱不够投资，要靠借款或增发来补。
- 利润年年增长、自由现金流却年年为负的公司，要弄清楚钱都投到了哪里、这些投资什么时候能产生回报。
容易看错的地方
- 处在建设期的公司自由现金流为负很正常，关键是投资的回报。把资本开支全部当成“花掉的钱”会低估成长期的公司。
- 单年波动很大（一个大项目的付款就能改变结果），至少看三到五年的合计。
- 有不止一种算法（企业自由现金流 FCFF、股权自由现金流 FCFE），不同来源的数字可能对不上。
- 金融企业不适用。
本站怎么用
本站估值里的现金流折现类模型以自由现金流为基础；估值模型百科有各个模型的详细算法。