一文看懂血糖监测与家用医疗器械产业链
家用医疗器械是在家里用的血糖仪、血压计、制氧机、呼吸机。最大的赛道是血糖：中国成年糖尿病患者约 1.48 亿人，很多人需要经常测血糖。传统血糖仪要扎手指，动态血糖监测（CGM）贴在皮肤上就能连续监测，正在快速替代。产品主要通过药店、电商和海外渠道销售：2026 年上半年鱼跃医疗 CGM 收入翻倍，但制氧机、雾化器下滑，国内收入下降 7.44%；三诺生物海外收入已占约四成。
- 糖友众多
- 2024 年中国成年糖尿病患者约 1.48 亿人，患病率 11.9%
- CGM 翻倍
- 鱼跃医疗 2026 年上半年动态血糖监测（CGM）收入增长超过一倍
- 海外四成
- 三诺生物上半年海外收入约 10.2 亿元，占 40.22%
产业链图
血糖监测、呼吸治疗和家用检测（鱼跃医疗 2026 年上半年）
| 血糖监测 | 呼吸治疗 | 家用检测 | |
|---|---|---|---|
| 产品 | 血糖仪、试纸、CGM | 制氧机、雾化器、家用呼吸机 | 血压计等 |
| 收入 | 血糖管理及 POCT 约 7.95 亿元，增长 17.94% | 约 14.51 亿元，下降 13.33% | 约 9.69 亿元，下降 4.41% |
| 结构变化 | CGM 收入增长超过一倍 | 制氧机、雾化器下降，呼吸机增长 | 电子血压计稳步增长 |
| 看什么 | 糖尿病患者和 CGM 替代 | 家庭呼吸慢病需求 | 消费意愿和渠道 |
在家里用的医疗器械
家用医疗器械面向慢病患者和老人：糖尿病患者要测血糖，高血压患者要测血压，慢阻肺等呼吸疾病患者要用制氧机和呼吸机。人口越老，慢病越多，家用器械的潜在需求越大。
血糖是最大的赛道。按国际糖尿病联盟的数据，2024 年中国成年人约 10.73 亿，成年糖尿病患者约 1.48 亿人，患病率 11.9%。
血糖：从扎手指到连续监测
传统血糖仪每测一次都要扎手指、用一条试纸，只能看到某个时刻的血糖。动态血糖监测（CGM）把传感器贴在皮肤上，连续记录血糖变化，正在快速替代传统方式。
国产 CGM 在放量：鱼跃医疗上半年 Anytime 4、Anytime 5 系列放量，CGM 业务收入增长超过一倍；三诺生物上半年收入约 25.37 亿元，增长 12.08%，净利润约 2.21 亿元，增长 22.52%，其 CGM 产品已获 60 多个国家和地区注册。
国内放缓，海外增长
鱼跃医疗上半年收入约 45.69 亿元，下降 1.92%，净利润约 8.43 亿元，下降 29.92%。国内收入约 37.26 亿元，下降 7.44%，研报称受线下业务组织架构和销售策略调整影响；海外收入约 8.24 亿元，增长 35.76%。
三诺生物上半年海外收入约 10.2 亿元，占总收入的 40.22%。国产家用器械在海外的份额正在提高。
2026 上半年：鱼跃医疗的结构变化
鱼跃医疗上半年总收入基本持平，但内部此消彼长：CGM 收入翻倍，急救及其他业务增长 50.3%；呼吸治疗下降 13.33%，其中制氧机和雾化器下滑，家用呼吸机仍在增长；家用健康检测下降 4.41%。
地区上也在分化：国内收入下降 7.44%，海外增长 35.76%。
家用器械已经过了全面增长的阶段，增长来自新品类替代和出海。
- 老龄化是长期需求，但具体品类会有起落。
- 新技术替代旧产品时，会带来新的增长，比如 CGM 替代血糖仪。
- 国内需求偏弱时，海外市场是重要的增量。
常见的误判
误判老龄化了，家用器械一定全面增长。
实际上鱼跃医疗上半年国内收入下降 7.44%，呼吸治疗下降 13.33%。
误判血糖仪已经普及，没有增量了。
实际上鱼跃医疗上半年 CGM 业务收入增长超过一倍。
误判国产家用器械只在国内卖。
实际上三诺生物上半年海外收入占 40.22%，鱼跃医疗海外收入增长 35.76%。
误判糖尿病患者不多。
实际上2024 年中国成年糖尿病患者约 1.48 亿人。
替代、政策和海外：几种情景
| 情景 | 主要影响 | 传导路径 |
|---|---|---|
| CGM 价格下降 | CGM | 渗透率提高 |
| 血糖试纸纳入集采 | 传统血糖 | 价格下降 |
| 海外专利纠纷 | 出海企业 | 部分市场销售受限 |
| 老龄化加深 | 家用器械 | 长期需求增加 |
| 线下药店客流下降 | 销售渠道 | 转向电商 |
| 海外关税提高 | 出口 | 成本上升 |
各环节的供需特征
| 环节 | 供给刚性 | 集中度 | 新需求 | 政策干预 | 怎么看 |
|---|---|---|---|---|---|
| CGM | 高（传感器技术、注册） | 中 | 有 | 中 | 看渗透率 |
| 血糖仪、试纸 | 低 | 中 | 低 | 中（集采） | 价格承压 |
| 呼吸治疗 | 中 | 中 | 低 | 低 | 看需求 |
| 家用检测 | 低 | 中 | 低 | 低 | 看消费 |
供给刚性：扩产要多久、花钱能不能加快。集中度：产量是不是集中在少数国家或企业。越刚性、越集中，越容易出现紧缺。
怎么跟踪
| 指标 | 看什么 | 去哪里看 |
|---|---|---|
| 糖尿病患病情况 | 长期需求 | 国际糖尿病联盟官网，免费 |
| 家用器械公司分品类收入 | 品类变化 | 上市公司半年报、年报 |
| 医疗器械出口 | 海外需求 | 海关总署统计数据在线查询，免费 |
| 医保和集采政策 | 价格 | 国家医保局官网 |
| 药店和电商销售 | 渠道 | 行业机构数据，媒体转引 |
数据来源
内容更新于 2026-10-17。