产业链科普 · 地产 · 建材 · 消费

一文看懂地产建材与家居产业链

房地产链按时间顺序分三段：新开工时用钢材、水泥，竣工时用玻璃、防水、涂料，交房以后需要家居、家电。2026 年房地产开发投资、新开工、竣工都下降两成以上，整条链都在承压。还能增长的企业，靠的是零售渠道、旧房翻新和海外市场这几条出路。

投资下降: 2026 年 1–8 月房地产开发投资约 4.8 万亿元，下降 19.9%
开工竣工双降: 2026 年 1–8 月新开工面积下降 24.8%，竣工面积下降 23.7%
零售突围: 东方雨虹 2026 年上半年零售渠道收入增长 25%，工程渠道几乎不增长

一句话看懂地产链看开工竣工，突围靠零售翻新。

产业链图

房地产链按时间顺序分三段：新开工时用钢材、水泥做主体结构；竣工时用玻璃、防水、涂料；销售交房以后，业主装修需要家居、家电。新房减少时，存量房翻新成为新的需求来源。手机上可以左右滑动看全图

开工端、竣工端和装修端

	开工端	竣工端	装修端
主要产品	钢材、水泥	玻璃、防水、涂料、门窗	定制家居、家电、卫浴
看什么指标	新开工面积	竣工面积	销售交房、存量房翻新
2026 年 1–8 月	新开工下降 24.8%	竣工下降 23.7%	新建商品房销售面积下降 12.1%
相关产业链	钢铁、水泥	纯碱与玻璃	家电、家居

时间顺序：开工、竣工、装修

一套房子从开工到装修，会先后带动不同的行业：开工时用钢材、水泥（见钢铁、水泥产业链），竣工时用玻璃、防水、涂料（见纯碱与玻璃产业链），交房以后业主装修，需要家居和家电。

按国家统计局的数据，2026 年 1–8 月全国房地产开发投资约 47979 亿元，下降 19.9%；新开工面积下降 24.8%，竣工面积下降 23.7%，施工面积下降 12.8%；新建商品房销售面积下降 12.1%，销售额下降 13%；8 月末商品房待售面积约 7.5 亿平方米。

建材：工程渠道停滞，零售渠道增长

以防水龙头东方雨虹为例，2026 年上半年营收约 148.7 亿元，增长 9.6%，但增长几乎全部来自零售和海外：零售渠道收入约 63.5 亿元，增长 25.4%，占比升到 42.7%；面向开发商的工程渠道收入约 63.8 亿元，只增长 0.5%；境外收入约 17.7 亿元，增长约 2 倍，占比升到 11.9%。

家居：新房装修承压

家居离交房最近，受影响也最直接。定制家居龙头欧派家居 2026 年上半年营收约 59.5 亿元，下降 27.8%；归母净利润约 4.4 亿元，下降 56.6%；衣柜及配套家具下降 34.5%，橱柜下降 27.4%，门店半年净减少 442 家。

除了地产下行，2025 年同期“以旧换新”补贴集中释放需求，形成了较高的基数，也拖累了 2026 年的增速。

2026：同在地产链，结果不同

2026 年上半年，房地产新开工、竣工都下降两成以上，地产链整体承压。

但企业结果分化明显：东方雨虹靠零售渠道和海外市场，营收和利润都在增长；欧派家居依赖新房装修，营收下降近三成，利润下降过半。

差别在于需求来源：面向开发商和新房的业务跟着地产下行，面向零售和海外的业务找到了新的增量。

这件事印证了什么

地产链不是一个整体：开工端、竣工端、装修端受影响的时间和程度不同。
新房需求萎缩时，零售、存量房翻新和海外是主要的突围方向。
补贴政策会制造高基数，退出后增速会受影响。

常见的误判

误判地产下行，地产链上的企业都会下滑。

实际上东方雨虹 2026 年上半年营收增长 9.6%，零售和海外收入大增。

误判销售企稳，开工就会马上回升。

实际上2026 年 1–8 月销售面积下降 12.1%，新开工下降 24.8%，开工降得更多。

误判家居需求只看新房。

实际上存量房翻新是新的需求来源，但目前还不足以抵消新房下滑。

误判以旧换新补贴只有好处。

实际上补贴集中释放需求，2025 年形成高基数，2026 年家居企业增速因此承压。

地产、政策和翻新：几种情景

情景	主要影响	传导路径
地产销售企稳	全链条	先传到新开工，再到竣工和装修
新开工继续下降	钢材、水泥	需求继续萎缩
竣工下降	玻璃、防水、涂料	竣工端需求减少
存量房翻新补贴	家居、建材零售	翻新需求增加
城中村改造推进	全链条	带来新的开工和装修
海外市场扩张	建材企业	对冲国内下滑

各环节的供需特征

环节	供给刚性	集中度	新需求	政策干预	怎么看
开工端建材	低（产能过剩）	中	低	高（地产政策）	跟着新开工
竣工端建材	低	中	有（翻新）	高	跟着竣工
家居	低	低	有（存量房）	中（补贴）	新房承压
建材零售和海外	—	—	有	低	突围方向

供给刚性：扩产要多久、花钱能不能加快。集中度：产量是不是集中在少数国家或企业。越刚性、越集中，越容易出现紧缺。

怎么跟踪

指标	看什么	去哪里看
房地产开发投资、新开工、竣工、销售	全链条景气	国家统计局每月中旬发布，免费
商品房待售面积	库存	国家统计局每月发布
螺纹钢、玻璃、PVC 价格	开工和竣工端材料	本站商品异动，每个交易日更新
建材、家居上市公司季报	企业经营	上市公司公告
二手房成交	存量房需求	各城市住建部门、中介机构

数据来源

内容更新于 2026-10-16。

本页是对产业链结构和供需逻辑的科普，用于学习，不针对任何证券，不构成投资建议。文中数据注明了年份和出处，可能已有变化，请以最新的官方数据为准。