产业链科普 · 电池材料 · 出口管制 · 贸易

一文看懂石墨与负极产业链

锂电池的负极几乎都用石墨，分天然石墨和人造石墨两种。全球的负极材料几乎都在中国生产，人造石墨要在高温下石墨化，非常耗电。正因为高度集中，石墨负极成了贸易博弈的焦点：中国对它实施过出口管制，美国则对中国负极征收高额的反倾销税。

一句话看懂负极看石墨化电价，海外看管制和关税。

产业链图

天然石墨矿经过球化、提纯，做成天然石墨负极；针状焦、石油焦经过高温石墨化，做成人造石墨负极。负极材料卖给电池厂，装进电动车和储能电池。中国对人造石墨负极实施过出口管制，目前暂停到 2026 年 11 月。手机上可以左右滑动看全图

	天然石墨	人造石墨
原料	石墨矿，经球化提纯	针状焦、石油焦，经高温石墨化
占负极出货（2025 年）	约 7.2%	约 92.7%
成本看什么	矿山和提纯	石墨化耗电，占加工成本 45% 以上
格局	2025 年全球矿产约 180 万吨，中国约 140 万吨	中国企业为主，产能 20 万吨以上的有贝特瑞、杉杉、尚太、中科电气、璞泰来
管制	2023 年 12 月起，球化石墨等纳入出口管制	2025 年 10 月宣布管制，11 月暂停到 2026 年 11 月 10 日

锂电池的负极几乎都用石墨。天然石墨从矿山开采，经过球化、提纯做成负极；人造石墨用针状焦、石油焦等原料，在高温下石墨化。人造石墨更稳定、寿命更长，成为主流：按智研咨询的数据，2025 年中国负极出货约 290 万吨，人造石墨约占 92.7%，预计 2026 年出货约 370 万吨。

石墨化要把材料加热到很高的温度，非常耗电，占人造石墨负极加工成本的 45% 以上，所以电价是负极成本的关键。

按 USGS 的估计，2025 年全球天然石墨矿产量约 180 万吨，中国约 140 万吨；其次是马达加斯加、巴西、莫桑比克和坦桑尼亚，坦桑尼亚 2025 年的产量翻了一倍多。

中国还是全球主要的球形石墨供应国：2025 年前 9 个月出口球形石墨约 3.74 万吨，增长 29%，主要去韩国、印尼、日本和美国。中国企业也在印尼、芬兰、马来西亚、摩洛哥等地建厂。

中国 2023 年 12 月起把球化石墨等 3 种石墨物项纳入出口管制。2025 年 10 月 9 日，商务部、海关总署又宣布对人造石墨负极材料和相关的石墨化、包覆设备与技术实施出口管制，原定 11 月 8 日起实施；11 月 7 日宣布暂停实施，期限到 2026 年 11 月 10 日。

美国则对中国负极材料发起反倾销、反补贴调查。按 USGS 的介绍，美国商务部 2025 年初裁的反倾销税为 93.5%，反补贴税按企业不同在 11.58%–721.03% 之间。2025 年前 8 个月，美国进口石墨负极材料约 4.34 万吨，来自中国约 55%、印尼约 31%、韩国约 14%。

全球的负极材料约 98% 在中国生产，这让它成为贸易博弈的焦点。

美国一方，北美石墨企业 2024 年 12 月提出申诉，美国商务部 2025 年初裁对中国负极材料征收 93.5% 的反倾销税，部分企业的反补贴税高达 721%。美国进口商开始更多从印尼、韩国采购，2025 年前 8 个月来自印尼的约占 31%。

中国一方，2025 年 10 月宣布对人造石墨负极及相关设备、技术实施出口管制；11 月 7 日又宣布暂停实施，期限到 2026 年 11 月 10 日。

这件事印证了什么

误判石墨很稀缺。

实际上石墨资源并不少，2025 年全球天然石墨矿产约 180 万吨；稀缺的是低成本的负极加工能力，集中在中国。

误判负极主要用天然石墨。

实际上2025 年人造石墨约占中国负极出货的 92.7%。

误判负极的成本主要是原料。

实际上人造石墨的石墨化非常耗电，占加工成本的 45% 以上。

误判出口管制已经生效。

实际上2025 年 10 月宣布的人造石墨负极管制，11 月就宣布暂停实施，期限到 2026 年 11 月 10 日。

供给刚性：扩产要多久、花钱能不能加快。集中度：产量是不是集中在少数国家或企业。越刚性、越集中，越容易出现紧缺。

内容更新于 2026-10-16。

本页是对产业链结构和供需逻辑的科普，用于学习，不针对任何证券，不构成投资建议。文中数据注明了年份和出处，可能已有变化，请以最新的官方数据为准。